易方达价值精选混合：2026第三季度报告（110009）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.57%

日涨幅

1.2596

净值

（11-02）

近1年：-4.78%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.45%

-26%

-16%

-6%

14%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.43%	-5.63%	-2.11%	529/884一般
近1月	-14.50%	-14.52%	-7.82%	494/883一般
近3月	-13.88%	-12.50%	-12.45%	466/874一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

易方达价值精选混合：2026第三季度报告（110009）

基金份额变动

基金总份额趋势

32.78亿份

2026Q1

33.85亿份

2026Q2

34.81亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

3,385,464,219.53

变化

+95,853,922.48

+3%

本期

3,481,318,142.01

投资目标

追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

80%×沪深300指数+20%×上证国债指数

本期报告

中证800指数收益率×90%+中债-总财富（总值）指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合基金，其预期风险收益水平高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

包正钰| 任职时间: 2022年09月14日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股呈现指数上行与结构显著分化并存的格局。以人工智能产业链为代表的科技方向大幅上涨，科创50指数上涨75.74%，电子、通信等算力相关行业涨幅居前；与此同时，多数传统行业出现明显回调，食品饮料、商贸零售等消费行业跌幅较大，石油石化行业随国际油价回落调整明显，价值风格整体承压。宏观层面，制造业PMI连续三个月处于荣枯线附近，5月社会消费品零售总额同比小幅转负，内需修复仍需时间；季末中东地缘冲突出现缓和迹象，原油价格明显回落。市场定价进一步向产业景气与盈利兑现能力集中。

本季度操作的主线是提高组合集中度。随着重点产业趋势的订单与业绩兑现路径逐步清晰，我们将仓位进一步向研究置信度更高的方向聚焦，相应减少了部分持有逻辑边际弱化的分散持仓，包括部分消费持仓等。加仓方向上，增配了以CXO（医药研发生产外包）为代表的医药研发服务等领域：一方面，相关行业基本面出现积极变化，景气回升的可见度有所提升；另一方面，板块估值仍处于历史相对较低水平，在医药行业整体调整的背景下具备较好的风险收益比。组合继续执行行业集中度与单一个股比例上限的约束，保持流动性管理，力求在提高集中度的同时控制组合回撤。

截至报告期末，本基金份额净值为1.7989元，本报告期份额净值增长率为25.57%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。

本期报告

2026年三季度，A股市场整体震荡调整，风格层面出现明显切换。在上半年大幅上涨后，以人工智能硬件为代表的科技成长方向在三季度明显回调，电子、通信等行业跌幅居前；煤炭、石油石化、银行、农林牧渔、医药生物等行业则表现相对较好，红利与价值风格占优。从季内节奏看，7月市场调整较为集中，8月有所修复，9月再度走弱。外部环境方面，中东地缘冲突持续，国际油价上行，海外主要经济体长端国债收益率普遍上升，全球人工智能硬件相关资产同步调整，市场对相关资本开支节奏与投入回报的讨论有所增多。国内方面，出口保持较快增长，制造业采购经理指数于9月回升至扩张区间，居民消费修复仍偏缓，宏观政策继续强调加大逆周期调节力度、扩大内需。

本季度，本基金在二季度提高组合集中度的基础上，在人工智能相关领域与非人工智能领域之间进行了选股层面的均衡。人工智能相关领域方面，相关板块在季内明显调整，我们结合产业进展与公司基本面变化对持仓结构进行了优化，增配了电子、通信行业中产业地位突出、订单与业绩能见度较高的公司；非人工智能领域方面，我们增配了食品饮料行业中具备长期竞争优势的公司，继续持有医药生物、石油石化行业中基本面稳健的公司，同时减持了机械设备、基础化工行业的部分周期类持仓。通过两类资产的均衡配置，组合在保留产业趋势方向布局的同时降低了对单一方向的依赖，力求改善整体的风险收益特征。组合继续通过行业集中度与个股比例约束控制风险。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.18%

2026Q1

90.06%

2026Q2

92.43%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	62.06	100.00%	合计	53.09	100.00%	—
权益投资	55.89	90.06%	权益投资	49.07	92.43%	+2.37
股票	55.89	90.06%	股票	49.07	92.43%	+2.37
银行存款和结算备付金合计	4.73	7.62%	银行存款和结算备付金合计	3.68	6.93%	-0.69
其他资产	1.34	2.16%	其他资产	0.19	0.36%	-1.80
固定收益投资	0.09	0.15%	固定收益投资	0.15	0.29%	+0.14
债券	0.09	0.15%	债券	0.15	0.29%	+0.14

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.74%

2026Q1

76.42%

2026Q2

67.11%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	55.89	91.77%	合计	49.07	92.91%	+1.14
制造业	46.54	76.42%	制造业	35.44	67.11%	-9.31
科学研究和技术服务业	3.94	6.46%	科学研究和技术服务业	6.14	11.62%	+5.16
采矿业	2.20	3.61%	采矿业	3.65	6.92%	+3.31
金融业	0.66	1.08%	金融业	1.13	2.14%	+1.06
信息传输、软件和信息技术服务业	0.77	1.26%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.80	1.51%	+0.25
—	—	—	房地产业	0.55	1.04%	新增
交通运输、仓储和邮政业	1.14	1.87%	交通运输、仓储和邮政业	0.47	0.89%	-0.98
—	—	—	租赁和商务服务业	0.34	0.65%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.14	0.27%	+0.27
综合	0.24	0.40%	综合	0.14	0.27%	-0.13
批发和零售业	0.24	0.40%	批发和零售业	0.11	0.20%	-0.20
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.09	0.18%	新增
建筑业	0.03	0.06%	建筑业	0.06	0.11%	+0.05
住宿和餐饮业	0.13	0.21%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

37.85%

2026Q1

39.41%

2026Q2

44.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.28%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	9.53%	457,000	—	1	贵州茅台	600519	9.59%	402,427	+2.65	+45,770
2	贵州茅台	600519	6.94%	356,657	—	2	药明康德	603259	9.14%	2,882,985	+3.25	—
3	药明康德	603259	5.89%	2,882,985	—	3	中际旭创	300308	8.00%	522,780	-1.53	+65,780
4	中国海油	600938	2.99%	6,717,471	—	4	中国海油	600938	4.25%	6,717,471	+1.26	—
5	澜起	688008	2.75%	540,807	—	5	长鑫	688825	3.33%	3,295,000	新增十大	—
6	中国巨石	600176	2.57%	2,151,400	退出十大	6	深南电路	002916	2.46%	347,595	+0.04	+26,300
7	深南电路	002916	2.42%	321,295	—	7	三环	300408	2.42%	1,090,114	+0.52	+397,519
8	徐工	000425	2.40%	18,091,503	—	8	徐工	000425	1.86%	13,630,403	-0.54	-4,461,100
9	东山精密	002384	2.02%	468,200	退出十大	9	澜起	688008	1.77%	462,783	-0.98	-78,024
10	三环	300408	1.90%	692,595	—	10	宁德时代	300750	1.46%	264,600	新增十大	—

持有 0

易方达价值精选混合 ：2026第三季度报告（110009）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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