易方达上证50增强 ：2026第三季度报告（110003）

基金PK

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收益表现

+0.36%

日涨幅

2.0728

净值

（11-02）
近1年：-0.20%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.93%
-23%
-15%
-7%
2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.80%
1108/2957良好
近1月-7.32%
1165/2945良好
近3月-6.34%
789/2836良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

易方达上证50增强 ：2026第三季度报告（110003）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
33.85亿份
2026Q2
64.18亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
3,385,464,219.53
变化
+3,032,505,803.24
+90%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
6,417,970,022.77
3

投资目标

上一期报告
追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值。
本期报告
在严格控制与目标指数偏离风险的前提下,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。
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4

投资策略

上一期报告
本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。
本期报告
本基金为增强型指数基金，以上证50指数作为目标指数。在资产配置上追求充分投资，不根据对市场时机的判断主动调整股票仓位；同时，基金将基本依据目标指数的成分股构成权重，基于基本面研究进行有限度的优化调整，并借助数量化投资分析技术构造和调整指数化投资组合。在投资组合建立后，基金定期对比检验组合与比较基准的偏离程度，适时对投资组合进行调整，使指数优化组合与目标指数的跟踪误差控制在限定的范围内。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。
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5

业绩比较基准

上一期报告
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
本期报告
上证50指数
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合基金，其预期风险收益水平高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。
本期报告
本基金为股票基金，其预期风险、收益水平高于混合基金、债券基金及货币市场基金。本基金在控制与目标指数偏离风险的同时，力争获得超越基准的收益。长期来看，本基金具有与目标指数相近的风险水平。
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7

基金经理简介

上一期报告
包正钰| 任职时间: 2022年09月14日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生，具有基金从业资格。

本期报告
张胜记| 任职时间: 2012年09月28日| 证券从业年限: 21年新增经理
硕士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司投资经理助理、基金经理助理、行业研究员、指数与量化投资部总经理助理、指数与量化投资部副总经理、指数及增强投资部副总经理、指数投资部总经理、指数增强投资部联席总经理、基本面指数增强部总经理，易方达上证中盘ETF、易方达上证中盘ETF联接、易方达沪深300ETF发起式联接、易方达恒生国企（QDII-ETF）、易方达恒生国企联接（QDII）、易方达标普消费品指数增强（QDII）、易方达香港恒生综合小型股指数（QDII-LOF）、易方达标普医疗保健指数（QDII-LOF）、易方达标普500指数（QDII-LOF）、易方达标普生物科技指数（QDII-LOF）、易方达标普信息科技指数（QDII-LOF）、易方达原油（QDII-LOF-FOF）的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股呈现指数上行与结构显著分化并存的格局。以人工智能产业链为代表的科技方向大幅上涨，科创50指数上涨75.74%，电子、通信等算力相关行业涨幅居前；与此同时，多数传统行业出现明显回调，食品饮料、商贸零售等消费行业跌幅较大，石油石化行业随国际油价回落调整明显，价值风格整体承压。宏观层面，制造业PMI连续三个月处于荣枯线附近，5月社会消费品零售总额同比小幅转负，内需修复仍需时间；季末中东地缘冲突出现缓和迹象，原油价格明显回落。市场定价进一步向产业景气与盈利兑现能力集中。
本季度操作的主线是提高组合集中度。随着重点产业趋势的订单与业绩兑现路径逐步清晰，我们将仓位进一步向研究置信度更高的方向聚焦，相应减少了部分持有逻辑边际弱化的分散持仓，包括部分消费持仓等。加仓方向上，增配了以CXO（医药研发生产外包）为代表的医药研发服务等领域：一方面，相关行业基本面出现积极变化，景气回升的可见度有所提升；另一方面，板块估值仍处于历史相对较低水平，在医药行业整体调整的背景下具备较好的风险收益比。组合继续执行行业集中度与单一个股比例上限的约束，保持流动性管理，力求在提高集中度的同时控制组合回撤。
截至报告期末，本基金份额净值为1.7989元，本报告期份额净值增长率为25.57%，同期业绩比较基准收益率为9.71%。
本期报告
2026年第三季度，中美元首再次会晤，中美关系保持战略性稳定，整体外部环境向好。AI科技浪潮如火如荼，硬件投资拉动科技行业继续保持高速增长。国内经济基本面数据有所下行，财政和货币政策维持积极与宽松。房地产的现房销售政策正式出台，中短期压缩新房的供给和投资增长；同时出台首套房贷款贴息政策，一定程度上对冲房地产行业继续下行的预期。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长1.1%，固定资产投资同比下降7.2%，全国新建住宅销售面积同比下降13.0%、新建住宅销售额下降13.1%；全国货物贸易进出口（人民币计价）增长17.6%，继续呈现内需弱、外需强的分化格局。8月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.8%，物价在低位企稳。8月末国内广义货币供应量M2同比增长7.5%，利率水平维持在历史低位，宏观流动性保持宽裕。海外方面，美联储重启加息，美国10年期国债利率突破5%，同时霍尔木兹海峡继续被封锁，原油价格高位震荡，全球经济的传统行业需求遭遇负面冲击。在此宏观背景下，A股市场出现下跌。第三季度，上证50指数下跌5.56%。行业表现分化较大，农林牧渔、银行、医药、房地产等行业涨幅居前，电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备等前期涨幅较大的行业出现20%以上的回调。
本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位保持在90%左右，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，电子、石油石化、医药生物、造船等行业超配，银行、食品饮料、公用事业等行业低配。报告期内，根据指数成份股变化与对市场形势的判断，本基金进行了部分调整操作。基于对行业基本面中短期趋势走弱的判断，减少非银金融、交通运输等行业的配置；基于配置超标降低医药生物的配置；对石油石化、造船、银行等行业的看法转向乐观，增加相关股票的配置比例。三季度A股的市场风格变化剧烈，本基金业绩战胜基准指数。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.06%
2026Q2
89.92%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.06%权益投资89.92%-0.14
股票90.06%股票89.92%-0.14
银行存款和结算备付金合计7.62%银行存款和结算备付金合计9.95%+2.33
其他资产2.16%其他资产0.13%-2.03
固定收益投资0.15%——退出
债券0.15%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
76.42%
2026Q2
16.42%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
金融业1.08%金融业17.22%+16.14
合计91.77%合计16.43%-75.34
制造业76.42%制造业16.42%-60.00
科学研究和技术服务业6.46%科学研究和技术服务业9.98%+3.52
交通运输、仓储和邮政业1.87%交通运输、仓储和邮政业1.40%-0.47
信息传输、软件和信息技术服务业1.26%信息传输、软件和信息技术服务业0.01%-1.25
采矿业3.61%采矿业0.00%-3.61
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%——退出
建筑业0.06%——退出
批发和零售业0.40%——退出
住宿和餐饮业0.21%——退出
综合0.40%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.41%
2026Q2
75.67%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.67%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创9.53%—1药明康德9.98%+4.09
2贵州茅台6.94%—2中国石油8.64%新增十大
3药明康德5.89%—3中国船舶8.00%新增十大
4中国海油2.99%退出十大4紫金矿业6.41%新增十大
5澜起2.75%—5澜起5.53%+2.78
6中国巨石2.57%退出十大6中信证券5.49%新增十大
7深南电路2.42%退出十大7招商银行5.13%新增十大
8徐工2.40%退出十大8国泰海通4.16%新增十大
9东山精密2.02%退出十大9贵州茅台3.49%-3.45
10三环1.90%退出十大10恒瑞2.43%新增十大
————1工业富联8.13%新增十大
————2沪电股份4.51%新增十大
————3中际旭创3.68%-5.85
————4长鑫0.08%新增十大
————5宇树0.01%新增十大