易方达科汇灵活配置混合：2026第三季度报告（110012）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.31%

日涨幅

3.2160

净值

（11-02）

近1年：+20.07%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.04%

-22%

-13%

-4%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.71%	-4.87%	-2.11%	550/1095一般
近1月	-6.35%	-11.78%	-7.82%	490/1094良好
近3月	-6.10%	-10.01%	-12.45%	427/1085良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

易方达科汇灵活配置混合：2026第三季度报告（110012）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.11亿份

2025Q2

2.35亿份

2025Q3

2.19亿份

2025Q4

4.08亿份

2026Q1

3.29亿份

2026Q2

4.00亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

329,375,845.99

变化

+71,034,568.71

+22%

本期

400,410,414.70

投资目标

本基金通过投资于价值型股票和固定收益品种，追求基金资产的持续稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

资产配置方面，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，本基金主要投资价值型股票。债券投资方面，本基金主要通过平均久期配置、期限结构配置、类属配置和信用风险管理进行投资管理。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300价值指数收益率×60%+中债总指数收益率×40%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，理论上其风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

胡天乐| 任职时间: 2025年09月17日| 证券从业年限: 6年

博士研究生，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股市场整体呈现趋势性上涨，上证指数上涨5.20%、沪深300指数上涨11.90%、创业板指上涨36.35%。本季度申万一级行业中，电子、通信和建筑材料涨幅居前，且显著领先于其他行业；钢铁、农林牧渔以及石油石化等行业表现相对靠后。

上期季报中，我们提出，将尽量规避“人尽皆知、奔走相告”的资产，而尽可能将仓位布局在“答案已经开始浮现、但尚未被充分定价”的资产上。经过本季度的实践与反思，我们对这一理念有了进一步理解。我们仍然坚持，超额收益的核心来源于市场认知与定价之间的偏差；但与此同时，我们也更加认识到，在时代级产业趋势形成并持续强化的阶段，市场共识本身并非风险的充分条件，产业贝塔同样具有重要价值。

本轮产业革命的演进速度以及全球地缘格局的重塑，持续推动我们对既有认知和投资框架进行迭代。报告期内，组合适度增加了电子、CDMO（医药合同研发生产机构）等行业的配置。未来，我们将在积极参与时代产业主线的基础上，持续寻找新的技术方向，并在产业链内部挖掘预期差更大、市场定价尚不充分、股价位置与估值更具吸引力的细分机会，努力实现产业趋势贝塔与认知阿尔法的有机统一。

截至报告期末，本基金份额净值为3.960元，本报告期份额净值增长率为15.69%，同期业绩比较基准收益率为-3.95%。

本期报告

经历了二季度的极端分化行情后，市场开始再平衡。本报告期，上证指数下跌6.16%、沪深300指数下跌12.49%、创业板指下跌27.80%。本季度申万一级行业中，煤炭、石油石化和农林牧渔涨幅居前，二季度表现较好的电子、通信和建筑材料等行业本季度表现相对靠后。

在中报中，我们判断2026年下半年将“面对可能更高的市场波动和更复杂的定价环境”，我们依然高度关注收益的可持续性、超额收益的稳定性以及极端情景下的回撤控制，因此我们在持续动态评估与调整组合内持有资产的风险收益比。

从二季度的财务报表看，在不利的宏观环境下有不少CXO（医药研发生产外包）产业链的龙头公司超预期，这背后是新分子商业化与专利悬崖的双重推动，而AIDD（人工智能药物研发）与中国产业链公司的alpha则将这些驱动因素再次放大，因此我们在二季度的基础上进一步加仓了CXO产业链，在季初兑现了一些AI硬件产业链的收益，此外也加大了对一些经营拐点将至的超跌个股的配置。

截至报告期末，本基金份额净值为3.434元，本报告期份额净值增长率为-13.28%，同期业绩比较基准收益率为3.73%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

76.52%

2025Q2

75.01%

2025Q3

77.00%

2025Q4

57.94%

2026Q1

64.51%

2026Q2

65.78%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	13.83	100.00%	合计	14.08	100.00%	—
权益投资	8.92	64.51%	权益投资	9.26	65.78%	+1.27
股票	8.92	64.51%	股票	9.26	65.78%	+1.27
银行存款和结算备付金合计	3.77	27.26%	银行存款和结算备付金合计	4.66	33.08%	+5.82
固定收益投资	1.11	8.04%	固定收益投资	0.08	0.59%	-7.45
债券	1.11	8.04%	债券	0.08	0.59%	-7.45
其他资产	0.03	0.19%	其他资产	0.08	0.54%	+0.35

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

56.64%

2025Q2

69.92%

2025Q3

62.94%

2025Q4

17.05%

2026Q1

56.70%

2026Q2

23.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.92	68.39%	合计	9.26	67.35%	-1.04
制造业	7.40	56.70%	制造业	3.25	23.64%	-33.06
科学研究和技术服务业	0.52	4.02%	科学研究和技术服务业	2.83	20.59%	+16.57
—	—	—	金融业	2.00	14.53%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.36	2.65%	+2.65
信息传输、软件和信息技术服务业	0.83	6.36%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.29	2.08%	-4.28
—	—	—	房地产业	0.22	1.61%	新增
批发和零售业	0.17	1.30%	批发和零售业	0.11	0.83%	-0.47
—	—	—	租赁和商务服务业	0.11	0.82%	新增
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.05	0.39%	+0.39
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.03	0.20%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.67%

2025Q2

48.98%

2025Q3

42.90%

2025Q4

33.88%

2026Q1

31.94%

2026Q2

30.23%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.23%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	杰瑞股份	002353	4.58%	391,789	退出十大	1	药明康德	603259	9.29%	763,055	+5.27	+342,100
2	芯原股份	688521	4.28%	150,313	退出十大	2	康龙化成	300759	6.50%	1,986,100	新增十大	—
3	药明康德	603259	4.02%	420,955	—	3	海兴电力	603556	2.29%	1,401,300	新增十大	—
4	华峰测控	688200	3.84%	95,508	退出十大	4	中国中车	601766	2.07%	4,606,900	新增十大	—
5	江化微	603078	3.29%	869,500	退出十大	5	中国人保	601319	2.06%	3,541,200	新增十大	—
6	旗滨	601636	3.14%	4,009,100	退出十大	6	川投	600674	1.99%	1,642,900	新增十大	—
7	美埃	688376	2.28%	255,902	退出十大	7	百普赛斯	301080	1.59%	155,300	新增十大	—
8	凯盛	600552	2.23%	891,375	退出十大	8	奥浦迈	688293	1.57%	270,833	新增十大	—
9	凯莱英	002821	2.14%	172,468	退出十大	9	欣旺达	300207	1.47%	916,101	新增十大	—
10	春晖智控	300943	2.14%	621,200	退出十大	10	石药创新	300765	1.40%	408,742	新增十大	—

持有 0

易方达科汇灵活配置混合 ：2026第三季度报告（110012）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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