易方达恒生国企ETF联接(QDII) ：2026第三季度报告（110031）

基金PK

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收益表现

+0.52%

日涨幅

0.9686

净值

（11-02）
近1年：-17.38%同类平均：-6.80%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.67%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+1.20%
70/346优秀
近1月-3.76%
124/346良好
近3月-8.45%
224/345一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

易方达恒生国企ETF联接(QDII) ：2026第三季度报告（110031）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
16.00亿份
2025Q2
14.70亿份
2025Q3
14.03亿份
2025Q4
13.36亿份
2026Q1
10.72亿份
2026Q2
10.42亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,072,364,999.72
变化
-30,806,031.73
-3%
本期
1,041,558,967.99
3

投资目标

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，主要通过投资于易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上，决定采用申赎的方式或证券二级市场交易的方式进行易方达恒生中国企业ETF的投资。本基金可投资恒生中国企业指数成份股及备选成份股、恒生中国企业指数期货或期权等金融衍生工具。本基金力争将年化跟踪误差控制在4%以内。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

恒生中国企业指数(使用估值汇率折算)收益率×95%+活期存款利率(税后)×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是ETF联接基金，理论上其风险收益水平高于混合型基金、债券基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表现与恒生中国企业指数的表现密切相关。此外，本基金通过主要投资于易方达恒生中国企业ETF间接投资于香港证券市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

余海燕| 任职时间: 2018年08月11日| 证券从业年限: 21年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任汇丰银行Consumer Credit Risk信用风险分析师，华宝兴业基金管理有限公司分析师、基金经理助理、基金经理，易方达基金管理有限公司投资发展部产品经理，易方达上证50分级、易方达国企改革分级、易方达军工分级、易方达证券公司分级、易方达中证军工ETF、易方达中证全指证券公司ETF、易方达黄金ETF联接、易方达黄金ETF、易方达中证港股通互联网ETF、易方达中证港股通互联网ETF联接发起式的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生中国企业ETF跟踪恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大、流动性好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。
恒生中国企业指数的市场表现，主要受全球金融条件、中国宏观经济与政策环境及港股市场资金供求变化等因素综合影响。全球金融条件方面，美联储4月、6月议息会议均维持利率不变，联邦基金利率目标区间保持3.50%-3.75%。6月点阵图显著转鹰，半数票委预计年内存在加息可能，美元流动性宽松预期持续受挫；10年期美债收益率高位震荡，美元指数走强，港元在联系汇率制度下承压，本地流动性环境趋紧。
中国宏观经济形势方面，二季度经济呈弱修复格局。物价端，居民消费价格指数（CPI）在一季度阶段性冲高后走势趋稳，核心通胀总体维持低位运行；工业生产者出厂价格指数（PPI）延续一季度修复趋势由负转正，5月受国际能源价格支撑涨幅扩大，但内需偏弱导致上下游传导不畅。房地产市场调整压力仍存，投资与销售端继续承压；制造业PMI在一季度末重返荣枯线后修复放缓，5月回落至临界点，内需复苏基础仍待巩固。
政策层面，4月中央政治局会议明确稳定和增强资本市场信心，实施更加积极的财政政策，着力扩大内需、推动消费升级；资本市场深化改革持续推进，助力现代化产业体系建设，夯实市场长期发展根基。
资金与情绪面上，南向资金延续净流入态势，截至二季度末年内累计净买入超3000亿港元，结构性增配科技赛道；外资受海外流动性收紧与风险偏好扰动，配置意愿趋于谨慎。季内市场结构性分化显著：信息科技板块受益于AI硬件景气提升领涨；原材料、消费板块受内需修复偏弱拖累领跌。指数表现方面，报告期内以港币计价的恒生中国企业指数下跌9.74%，表现弱于同期恒生指数。
恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面，传统经济和新经济占比较为均衡，随着海外中概股回归及成份股定期调整，指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下，恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的投资机遇。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.9346元，本报告期份额净值增长率为-10.13%，同期业绩比较基准收益率为-10.66%；C类基金份额净值为0.9414元，本报告期份额净值增长率为-10.19%，同期业绩比较基准收益率为-10.66%。年化跟踪误差0.61%，在合同规定的目标控制范围之内。
本期报告
本基金为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生中国企业ETF跟踪恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大、流动性好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。
恒生中国企业指数的市场表现，主要受全球金融条件、中国宏观经济与政策环境及港股市场资金供求变化等因素综合影响。全球金融条件方面，美联储7月议息会议维持利率不变，9月议息会议加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息；9月点阵图显示多数官员预计年内仍有加息，美元流动性宽松预期受挫，10年期美债收益率高位上行，美元指数走强，港元在联系汇率制度下承压，本地流动性环境趋紧。
中国宏观经济形势方面，三季度经济延续弱修复格局。物价端，7—8月居民消费价格指数（CPI）维持低位运行，核心通胀总体温和；7—8月工业生产者出厂价格指数（PPI）受国际能源价格支撑，涨幅高于二季度，但内需偏弱导致上下游传导不畅。房地产市场调整压力仍存；制造业采购经理人指数（PMI）在连续两个月收缩后于9月重返扩张区间，内需复苏基础仍待巩固。
政策层面，7月中央政治局会议明确加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加力扩大内需、优化供给；明确深化资本市场投融资综合改革、提升资本市场韧性和信心。
资金与情绪面上，南向资金延续净流入态势，三季度累计净买入超1300亿港元；外资受海外流动性收紧与风险偏好扰动，配置意愿趋于谨慎。季内港股IPO供给持续扩容、新股首日破发率走高，叠加龙头企业大规模配售落地，供给压力与摊薄预期对市场情绪形成一定扰动。
行业层面，医疗保健板块受创新药对外授权放量驱动领涨，金融板块受益于高股息、低估值与盈利稳定性次之，能源板块受油价上行支撑随后，权重行业多点开花，对冲了信息科技与汽车板块的回调。报告期内港币计价的恒生中国企业指数收涨8.76%。
恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面，传统经济和新经济占比较为均衡，随着海外中概股回归及成份股定期调整，指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下，恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的投资机遇。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0064元，本报告期份额净值增长率为7.68%，同期业绩比较基准收益率为7.12%；C类基金份额净值为1.0131元，本报告期份额净值增长率为7.62%，同期业绩比较基准收益率为7.12%。年化跟踪误差0.81%，在合同约定的目标控制范围之内。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资85.32%基金投资92.56%+7.24
银行存款和结算备付金合计10.14%银行存款和结算备付金合计4.30%-5.84
固定收益投资3.76%固定收益投资2.87%-0.89
债券3.76%债券2.87%-0.89
其他资产0.78%其他资产0.27%-0.51
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金92.72%—1易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金92.81%+0.09