万家恒生互联网科技业ETF(QDII) ：2026第三季度报告（159202）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

1、股票投资策略；2、存托凭证投资策略；3、指数基金及ETF投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、可转换债券与可交换债券投资策略；7、证券公司短期公司债券投资策略；8、金融衍生品投资策略；9、参与融资与转融通证券出借业务策略；10、其他。

恒生互联网科技业指数收益率（经估值汇率调整）

本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪恒生互联网科技业指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金可投资境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、国家/地区风险等境外投资面临的特有风险。

三季度，全球宏观流动性面临阶段性收紧压力。地缘冲突反复推升能源价格，布伦特原油一度逼近110美元/桶，带动通胀预期持续升温。与此同时，市场对美债的担忧加剧，10年期美债收益率一度突破5.2%，叠加美联储9月偏鹰派加息，对权益市场尤其是高估值成长板块形成明显压制。港股自8月以来同样受到流动性收紧影响而持续调整，但由于7月估值修复幅度较大，为后续市场波动积累了一定的缓冲空间。同时，相较于A股前期高度暴露于AI硬件算力链、并随海外资本开支预期降温而遭遇剧烈的拥挤交易出清与估值消化，港股整体对海外AI资本开支波动的敏感度明显更低。加之恒生指数内部金融等红利防御板块提供支撑，创新药板块三季度亦表现亮眼，共同对大盘形成托底效应，港股全季度表现因此显著优于A股。恒生指数三季度累计上涨7.57%。 本基金跟踪的恒生互联网科技业指数三季度累计下跌1.27%。该指数主要覆盖软件服务、互联网平台及传媒娱乐等领域，对AI硬件资本开支的直接暴露相对有限。前期市场围绕AI算力和硬件产业链上涨时，指数并未同步出现明显的估值扩张；本轮调整又主要集中在此前涨幅较大、交易较为拥挤的AI硬件方向，因此指数跌幅相对较小。同时，港股科技板块前期已经历较长时间调整，当前估值处于历史较低区间，机构持仓集中度及浮盈压力相对有限，筹码结构较为干净，也使其在本轮科技硬件板块估值调整中相对抗跌。 本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。 截至本报告期末万家恒生互联网科技业ETF(QDII)的基金份额净值为0.7354元，本报告期基金份额净值增长率为-2.65%，同期业绩比较基准收益率为-2.42%。基金报告期内日跟踪偏离度为0.0180%，年化跟踪误差为0.4150%，符合基金合同中日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%的规定。