融通中证A500ETF ：2026第三季度报告（159379）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

本基金为完全被动式指数基金，主要采用完全复制法，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。本基金投资策略主要包含股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、股票期权投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略等部分。

中证A500指数收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为被动式投资的股票型指数基金，主要采用完全复制策略，紧密跟踪中证A500指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作之中。本基金运用指数化投资方式，主要采用完全复制法，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 回顾2026年3季度，中证A500下跌14.96%，沪深300下跌5.78%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，创业板指下跌27.8%，总体呈现中大盘价值占优的行情，市场日均成交额约2.26万亿，相较上个季度持续缩量，总体而言，市场情绪明显走低。估值方面，各类风格短期多数处在偏低位置，中长期多数都处在合理偏高的位置，短期看，除红利和中盘外，其他风格板块低估均较为严重，尤其是成长板块，长期看，大盘成长低估程度较为严重，红利和中盘高估程度较为严重。资金方面，两融余额高位明显回落，其占流通市值的比例亦同步回落，近60个交易日新成立偏股基金份额约800亿，同样出现明显回落。风格方面，2026年3季度，市场风格轮动加快，总体切换至低估值低波，具体而言，7月低估值低波风格表现较好，8月上旬反弹行情中，成长风格表现较好，此后，市场又逐渐轮动到低估值低波风格；从风格拥挤度和离散度看，成长和低波风格拥挤度相对较高，存在一定的风险，低波的离散度相对较低，其他风格离散度处在相对合理水平。 总体而言，从情绪看，市场量能出现明显回落，市场情绪明显降温；从估值维度看，当下估值长期依旧处在合理偏高估水平，短期估值在得到明显消化后，后续市场可能需要业绩的持续催化来推动行情；从资金维度看，杠杆资金规模和基金发行速度均明显回落，后续需要高频观察市场资金动向；从风格维度看，成长和低波均较为拥挤，需要注意成长+低波类哑铃策略的回调风险。