国泰中证畜牧养殖ETF :2026第二季度报告(159865)

基金PK

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收益表现

+1.68%

日涨幅

0.5192

净值

(11-02)
近1年:-19.64%同类平均:-13.44%沪深300:-13.44%最大回撤:-22.58%
-26%
-18%
-9%
-1%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.82%
1375/5611优秀
近1月-2.19%
1172/5580优秀
近3月-2.90%
864/5361优秀

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

所属板块:农林牧渔·农牧主题
1

报告名称

国泰中证畜牧养殖ETF :2026第二季度报告(159865)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
107.27亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
10,727,455,659.00
3

投资目标

紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
4

投资策略

1、股票投资策略:本基金主要采用完全复制法,即按照标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况(如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等)导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时,基金管理人将对投资组合进行优化,尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下,本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 2、存托凭证投资策略;3、债券投资策略;4、资产支持证券投资策略;5、股指期货投资策略;6、融资与转融通证券出借投资策略。
5

业绩比较基准

中证畜牧养殖指数收益率
6

风险收益特征

本基金属于股票型基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 本基金为指数型基金,主要采用完全复制策略,跟踪中证畜牧养殖指数,其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。
7

基金经理简介

梁杏| 任职时间: 2021年03月01日| 证券从业年限: 19年

学士。2007年7月至2011年6月在华安基金管理有限公司担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金,历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年6月至2020年12月任国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金和国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金的基金经理,2018年1月至2019年4月任国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2018年7月起兼任国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2019年4月起兼任国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金和国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2019年11月起兼任国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(由国泰CES半导体行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金更名而来)的基金经理,2020年1月至2021年1月任国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2020年8月起兼任国泰上证综合交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2020年12月起兼任国泰中证医疗交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年1月起兼任国泰国证医药卫生行业指数证券投资基金(由国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金终止分级运作变更而来)、国泰国证食品饮料行业指数证券投资基金(由国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金终止分级运作变更而来)的基金经理,2021年1月至2022年2月任国泰上证综合交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2021年2月至2022年2月任国泰中证全指软件交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年3月起兼任国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年6月起兼任国泰中证医疗交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2021年6月至2026年3月任国泰中证全指软件交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2021年7月起兼任国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2021年9月起兼任国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年11月起兼任国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理,2021年12月起兼任国泰沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金和国泰富时中国国企开放共赢交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2022年1月起兼任国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2023年6月至2025年7月任国泰中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2023年6月至2025年3月任国泰中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2025年5月至2026年5月任国泰中证A500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2025年12月起兼任国泰中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2016年6月至2018年7月任量化投资部副总监,2018年7月起任量化投资部总监。

8

基金的投资策略与后市展望

2026年二季度畜牧养殖指数下跌18.58%,而沪深300指数上涨11.9%,主要原因在于猪价跌破历史低位。2026年上半年生猪供应处于高位,猪价震荡下行,上季度的季报中我们提到,3月底全国生猪均价已跌破5元/斤(10元/公斤),到了二季度,4月猪价进一步下探。4月份一度跌破9元/公斤,创2006年以来新低,行业进入全面深度亏损阶段。中证畜牧养殖指数前十大权重股中养猪企业占比超60%,指数走势与猪价高度相关,猪价崩盘直接拖累指数表现。 猪价崩盘和供远大于求有关。2024年至2025年三季度行业整体盈利,规模主体延续扩张惯性。尽管2025年末能繁母猪存栏降至3961万头,但受近几年来母猪生产效率(PSY)提升、出栏体重偏高及二次育肥等因素叠加影响的延续,2026年上半年生猪出栏量仍保持充足供应。需求端又稳中偏软,导致猪价崩盘。 叠加上半年股市K型分化,AI板块抽血其它板块资金,二季度养殖板块的表现以大跌收场。 养殖ETF下跌18.47%,联接A、联接C和联接E跌幅分别为17.24%、17.31%和17.31%,较好地实现了对指数的跟踪。 作为行业指数基金,本基金旨在为投资者提供行业投资工具。本报告期内,我们根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断,对股票仓位及头寸进行了合理安排,将跟踪误差控制在合理水平,尽量为投资者提供更精准的投资工具。 本基金本报告期内的净值增长率为-18.47%,同期业绩比较基准收益率为-18.58%。 时间上偏左,但空间上打开。需要耐心等待周期钟摆的回荡。本轮回调的核心矛盾并非方向而是节奏:市场担忧的是”还要等多久”,而非”能不能等到”。但换个角度看,悲观预期持续的时间越长,恰恰意味着这一轮猪周期的产能去化越彻底,未来周期反转时的弹性和盈利空间也就越大。 短期而言,猪价磨底叠加AI抽血仍可能带来反复,板块不排除仍有波动。当下的回调,正在为有耐心的投资者提供更具性价比的入场窗口。时间或许存疑,但空间已然打开,即当前赔率较高,胜率较低,仍可持续关注养殖ETF(159865)。
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
99.42%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
权益投资99.42%
股票99.42%
银行存款和结算备付金合计0.46%
其他各项资产0.12%
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「指数投资合计」占净值比例趋势
95.69%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
指数投资合计95.69%
制造业53.25%
农、林、牧、渔业42.45%
积极投资合计3.92%
制造业2.02%
农、林、牧、渔业1.89%
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%
采矿业0.00%
交通运输、仓储和邮政业0.00%
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
70.07%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比70.07%)
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)所在证券市场所属国家(地区)
1海大10.24%——
2牧原股份9.68%——
3温氏股份9.35%——
4正邦8.70%——
5梅花生物6.06%——
6新 希 望5.91%——
7生物股份5.44%——
8大北农3.95%——
9圣农发展3.94%——
10立华股份2.89%——
1罗 牛 山1.89%——
2仙坛股份1.15%——
3益客0.51%——
4美农生物0.34%——
5华润0.02%——