博时黄金ETF :2026第二季度报告(159937)

基金PK

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收益表现

-2.19%

日涨幅

7.9273

净值

(11-02)
近1年:-9.89%同类平均:-1.49%沪深300:-13.44%最大回撤:-19.78%
-22%
-15%
-8%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.95%
50/55不佳
近1月-7.91%
47/55不佳
近3月-5.68%
27/55良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

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报告名称

博时黄金ETF :2026第二季度报告(159937)
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基金份额变动

基金总份额趋势
48.15亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
4,815,017,286.47
3

投资目标

本基金通过投资于黄金交易所的黄金现货合约,在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下,争取为投资者提供与标的指数表现接近的投资回报。
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投资策略

本基金主要采取被动式管理策略。本基金投资于黄金现货合约的资产比例不低于基金资产的90%。基于跟踪误差、流动性因素和交易便利程度的考虑,黄金现货实盘合约中,本基金将主要投资于AU99.99。但因特殊情况(包括但不限于流动性不足等)导致本基金无法买入足够的AU99.99时,基金管理人可投资于AU99.95和AU(T+D)或其他品种以进行适当替代。在正常市场情况下,本基金的风险管理目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年化跟踪误差不超过2%。当基金跟踪偏离度和跟踪误差超过了上述范围时,基金管理人应采取合理措施,避免跟踪偏离度和跟踪误差的进一步扩大。
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业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为黄金现货实盘合约AU99.99收益率。 基金管理人有权变更本基金的业绩比较基准,而无须召开基金份额持有人大会。
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风险收益特征

本基金主要投资对象为黄金现货合约,预期风险/收益水平与黄金相似,在证券投资基金中属于较高风险和预期收益的基金品种。
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基金经理简介

赵云阳| 任职时间: 2015年10月08日| 证券从业年限: 15.8年

赵云阳先生,硕士。2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金(2013年9月13日-2015年2月9日)、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2015年4月29日-2016年5月30日)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2015年5月4日-2016年5月30日)、博时裕富沪深300指数证券投资基金(2015年5月5日-2016年5月30日)、上证企债30交易型开放式指数证券投资基金(2013年7月11日-2018年1月26日)、深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时中证银行指数分级证券投资基金(2015年10月8日-2020年8月5日)、博时中证800证券保险指数分级证券投资基金(2015年5月19日-2020年8月6日)的基金经理、指数与量化投资部投资副总监、博时中证全指证券公司指数证券投资基金(2020年8月7日-2025年12月2日)、博时中证银行指数证券投资基金(LOF)(2020年8月6日-2026年4月29日)的基金经理。现任指数与量化投资部投资总监兼博时上证50交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时上证50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年5月27日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金(2018年10月19日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年11月14日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)、博时中证医药50交易型开放式指数证券投资基金(2021年7月22日—至今)、博时创业板50指数型证券投资基金(2025年9月15日—至今)、博时中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金(2025年10月24日—至今)、博时中证银行交易型开放式指数证券投资基金(2025年11月27日—至今)、博时中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年12月3日—至今)、博时中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2026年4月30日—至今)的基金经理。

王祥| 任职时间: 2016年11月02日| 证券从业年限: 13.9年

王祥先生,硕士。2006年起先后在中粮期货、工商银行总行工作。2015年加入博时基金管理有限公司。历任基金经理助理、博时中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基金(2022年11月8日-2024年9月20日)、博时中证农业主题指数型发起式证券投资基金(2022年12月13日-2026年1月22日)、博时中证光伏产业指数证券投资基金(2022年8月16日-2026年3月8日)、博时国证粮食产业指数型发起式证券投资基金(2024年4月9日-2026年6月2日)的基金经理。现任博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2016年11月2日—至今)、博时上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2016年11月2日—至今)、博时中证有色金属矿业主题指数证券投资基金(2023年5月16日—至今)、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数型发起式证券投资基金(QDII)(2023年9月5日—至今)、博时中证基建工程指数型发起式证券投资基金(2024年3月19日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金(2024年4月19日—至今)、博时中证油气资源交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2024年9月19日—至今)、博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金(2025年4月3日—至今)、博时中证A50交易型开放式指数证券投资基金(2025年5月22日—至今)、博时国证大盘价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2025年7月29日—至今)、博时中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金(2026年2月13日—至今)、博时中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2026年3月9日—至今)、博时国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金(2026年5月20日—至今)、博时国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2026年6月3日—至今)的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年第二季度,黄金市场呈现高位宽幅震荡、重心逐步下移的格局。国际金价从季初的4700美元附近一度跌至4000美元下方,呈现近十年来最差单季表现,人民币计价黄金在汇率升值的影响下跌幅更为明显。 二季度初,市场仍定价美联储年内降息约50-60个基点,但随着美伊冲突升级推升油价,美国通胀数据持续超预期——3月CPI环比上涨0.9%,创2022年6月以来最大单月涨幅,核心CPI同比回升至2.6%。 能源价格暴涨导致市场对美联储政策预期从"降息"彻底转向"更高更久",甚至定价年内加息可能。新美联储主席沃什接任后的首次点阵图显示,支持年内至少加息一次的官员人数高达一半,黄金的零息属性面临系统性压制。 同时,美伊冲突爆发后,海湾国家的石油财政受到影响,在极端流动性压力下,黄金从"避险资产"切换为"高流动性套现资产",部分国家央行阶段性抛售黄金储备以平衡流动性压力。金融投资者为满足保证金追缴和跨资产风险平价调仓需求,也对黄金形成无差别抛售。不过整体而言,央行的抛售行为是离散且短暂的,中国央行在金价下行期加大了增持力度。 最后,从商品端的角度而言,中国一季度金饰消费同比大降37%,印度大幅上调进口关税进一步挤压全球第二大黄金消费市场的实物买盘。供给端整体呈刚性,2026年全球矿产金供给预计3700吨、再生金供给1150吨,供给弹性极低,但需求端的疲软对金价构成阶段性压制。 二季度黄金市场的核心困境在于宏观定价主线尚未完成实质性切换。市场在"衰退预期"与"降息预期"两条主线之间反复拉锯:一方面经济数据尚不足以支撑市场全面倒向衰退叙事,另一方面地缘局势反复使得降息预期无法一蹴而就。在此背景下,黄金隐含波动率中枢始终维持在30以上,较2025年近乎翻倍,高波动成为季度常态,也压制了金融机构的配置需求。 三季度政策关键窗口集中在7月和9月两次议息会议。当前市场已完全计价2026年或有一次以上加息,即使美国通胀、就业数据继续走强,美债实际收益率与美元同步走高的幅度料也较为有限。反之,若通胀回落、就业走弱,降息预期重新升温,有望带动金价开启明显修复。 尽管短期承压,但黄金中长期多头逻辑并未发生根本性逆转。全球地缘博弈深化、美国财政刚性支出下债务成本压降约束、新兴市场央行系统性增配战略均未改变。美国联邦债务占GDP比率预计在2026-2029年保持在120%-130%高位,"弱美元+低实际利率"的长期宏观格局依然稳固。因此,当前高位波动并非趋势终结,而是创造了可以耐心布局的左侧窗口。 截至2026年06月30日,本基金场内类基金份额净值为8.3533元,份额累计净值为3.2800元,本基金D类场外类基金份额净值为8.4936元,份额累计净值为3.6113元,本基金I类场外类基金份额净值为8.3387元,份额累计净值为3.4693元,报告期内,本基金场内类基金份额净值增长率为-13.86%,本基金D类场外类基金份额净值增长率为-13.86%,本基金I类场外类基金份额净值增长率为-13.86%,同期业绩基准增长率为-13.73%。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
贵金属投资99.76%
银行存款和结算备付金合计0.23%
其他资产0.01%