华夏饲料豆粕期货ETF ：2026第二季度报告（159985）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金主要采取被动式管理策略，根据标的指数编制方法，通过买入持有标的指数成份期货合约即豆粕期货主力合约以达到投资目标，其余资产将主要投资于高流动性的固定收益类资产以获取收益增强。主要投资策略包括组合复制策略、货币市场工具投资策略等。

大连商品交易所豆粕期货价格指数收益率。

本基金为商品基金，以交易所挂牌交易的商品期货合约为主要投资标的，跟踪商品期货价格指数，其预期风险和预期收益高于债券基金和货币基金，属于较高风险品种。

本基金跟踪的标的指数为大连商品交易所豆粕期货价格指数，大连商品交易所豆粕期货价格指数可以反映持续投资于大连商品交易所豆粕期货主力合约多头的投资收益特征，适合作为投资产品的跟踪标的。截至2026年6月30日，该指数成份证券为豆粕2609合约。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。 宏观层面，二季度国内宏观延续了“外需强，内需弱”的格局，出口高增对工业生产形成强支撑，地产市场调整仍对内需形成一定拖累，预计二季度GDP同比增速落在4.7%-4.9%区间，整体符合年初设定增长目标。数据方面，二季度物价指数呈现温和回升走势：5月CPI同比上升1.2%，PPI同比上升3.9%，已基本确定走出之前低通胀阴霾。美国方面，受前期美伊战争引发未来通胀担忧，美联储整体表态偏鹰，当前虽仍维持利率不变，但从美元指数表现来看，当前市场或已部分反映年内加息的可能性。 市场层面，二季度豆粕市场整体走出宽幅震荡走势，4月市场整体表现反弹走势：到港大豆偏少叠加部分油厂停机检修，豆粕库存下降，短期供需出现错配；5月中旬以来，巴西大豆集中到港开始兑现，豆粕期价逐渐回落。随着美伊冲突逐渐缓和，豆粕价格也逐渐从前期成本驱动和地缘政治溢价转向供需现实定价。 基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。 为促进本基金的市场流动性和平稳运行，经深圳证券交易所同意，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前，本基金的流动性服务商包括中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司等。 截至2026年6月30日，本基金份额净值为1.9736元，本报告期份额净值增长率为-2.04%，同期业绩比较基准增长率-2.10%。本基金本报告期跟踪偏离度为+0.06%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、替代性投资策略、申购赎回等产生的差异。