2026年2季度中国经济延续温和复苏态势。一季度GDP同比增长约5.0%，为二季度奠定平稳基础。通胀方面，CPI维持在1.2%左右的温和水平，PPI同比回升至2.8%-3.9%区间，显示工业品价格有所回暖。货币政策保持宽松基调，7天逆回购利率稳定在1.4%，LPR利率维持1年期3.0%、5年期3.5%的水平，M2规模约11.77万亿元，流动性整体充裕。
二季度利率债呈现"窄幅震荡、曲线平坦化"特征。10年期国债收益率在1.71%-1.77%区间波动，季末收于约1.66%，较季初下行约9BP。收益率曲线整体趋于平坦，短端受资金面支撑维持低位，1年期国债收益率约1.10%；长端受供给预期和通胀担忧影响，30年期国债收益率从2.37%下行至2.19%附近。
供给方面，二季度政府债发行提速，特别国债和地方政府专项债集中发行，净融资规模约2.18万亿元，5月为供给高峰。政策性金融债净融资呈"前低后高"态势。尽管供给放量，但央行通过公开市场操作维持流动性宽松，有效对冲了供给冲击。
信用债市场表现整体偏强。二季度信用债发行总额约7.01万亿元，净融资处于低位，主要受地方政府隐性债务置换影响，大量新发行用于替换存量高息债务。违约方面，二季度共发生4起信用债违约事件，涉及房地产、多元金融等行业，违约规模相对可控。
信用利差整体维持低位，呈现"短端收窄、长端分化"格局。高等级城投债和AAA级产业债利差进一步压缩，3-5年期品种表现突出。券商债和银行永续债因利差相对较高，成为机构配置重点。理财和债基规模二季度持续增长，配置需求旺盛，支撑信用债市场走强。
总体而言，2026年二季度债券市场在宽松流动性环境下延续牛市格局，利率债震荡下行，信用债表现更优，机构"资产荒"背景下配置需求强劲。
本基金严格按照《货币市场基金监督管理办法》和《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》要求，在保障组合流动性安全的前提下，提高基金平均久期，获取较为稳定的收益；同时也注意在严格甄别信用风险的前提下，加大信用债投资力度，赚取信用利差。
本报告期银河银富货币A的基金份额净值增长率为0.1974%，同期业绩比较基准收益率为0.3286%；本报告期银河银富货币B的基金份额净值增长率为0.2574%，同期业绩比较基准收益率为0.3286%。
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