银河研究精选混合 ：2026第三季度报告（150968）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.32%

日涨幅

1.8254

净值

（11-02）
近1年：-8.30%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.56%
-34%
-19%
-3%
12%
27%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.00%
1955/2713一般
近1月-18.37%
1973/2718一般
近3月-20.34%
2091/2678不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业·半导体
1

报告名称

银河研究精选混合 ：2026第三季度报告（150968）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.51亿份
2026Q1
3.29亿份
2026Q2
3.25亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
328,823,224.10
变化
-3,337,648.71
-1%
本期
325,485,575.39
3

投资目标

在严格控制投资组合风险的前提下，通过对行业发展趋势、企业的基本面、经营状况进行深入研究，精选出质地优秀、成长性良好的公司进行投资，寻求基金资产的长期稳健增值，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上，制定并适时调整股票配置比例及投资策略，通过优选具有良好成长性、成长质量优良、估值相对合理的股票进行投资，以谋求超额收益。具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券资产投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、股指期货投资策略；6、存托凭证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
本期报告
沪深300指数收益率×85%+中证全债指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
袁曦| 任职时间: 2022年3月17日| 证券从业年限: 21年
硕士研究生学历，21年金融行业从业经历。曾就职于交通银行上海浦东分行，2007年12月加入银河基金管理有限公司，主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、资深研究员，现担任股票投资部副总监、基金经理。2015年12月起担任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理，2016年2月至2019年5月担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理，2016年12月至2018年9月担任银河君荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月起担任银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年11月至2020年2月担任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起担任银河稳健证券投资基金基金经理，2022年3月起担任银河研究精选混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年4月担任银河价值成长混合型证券投资基金基金经理，2022年11月起担任银河景气行业混合型证券投资基金基金经理，2023年3月起担任银河行业优选混合型证券投资基金基金经理，2023年8月至2024年7月担任银河成长远航混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
袁曦| 任职时间: 2022年3月17日| 证券从业年限: 21年
硕士研究生学历，21年金融行业从业经历。曾就职于交通银行上海浦东分行，2007年12月加入银河基金管理有限公司，主要研究金融、汽车和休闲服装行业，历任研究员、资深研究员，现担任股票投资部副总监（主持工作）、基金经理。2015年12月起担任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理，2016年2月至2019年5月担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理，2016年12月至2018年9月担任银河君荣灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月起担任银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年11月至2020年2月担任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起担任银河稳健证券投资基金基金经理，2022年3月起担任银河研究精选混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年4月担任银河价值成长混合型证券投资基金基金经理，2022年11月至2026年7月担任银河景气行业混合型证券投资基金基金经理，2023年3月起担任银河行业优选混合型证券投资基金基金经理，2023年8月至2024年7月担任银河成长远航混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场整体震荡上行。随着外部风险因素边际缓解，市场逐步企稳反弹，行情结构性特征异常明显。结构上看，以半导体、光通信为代表的高景气科技赛道表现较强，而偏内需的方向均表现较弱。
具体来看，二季度，万得全A上涨12.8%，其中，沪深300指数、中小板指数和创业板综合指数分别上涨11.9%、17.6%和24.8%。分行业来看，仅部分AI相关的行业表现较好，全市场超过半数行业下跌，市场表现极致分化。从各行业指数表现情况来看，涨幅居前的是电子、通信和建筑建材，分别上涨90.9%、63.8%和35.2%；而跌幅居前的是石油石化、农林牧渔和黑色金属，分别下跌22.2%、20.2%和18.6%。AI相关方向成为二季度最亮眼的投资主线。
实际操作过程中，基于对市场的判断，本基金的仓位维持较高的水平。持仓结构上，仍然是以景气度向好的业绩增长与估值匹配的成长股为主，并根据行业景气度和估值水平的变化，动态调整组合。二季度，并未做大幅度的结构调整，增加了电子的配置比例，降低了计算机和传媒的配置比例。
本期报告
2026年三季度，市场整体大幅下跌，前期涨幅较大的科技成长板块明显回调，市场风格向红利价值切换。具体来看，单三季度，万得全A下跌13.3%，其中，沪深300指数、中小板指数和创业板综合指数分别下跌12.5%、18.0%和21.2%。分行业来看，涨幅居前的是煤炭、石油石化和农林牧渔，分别上涨19.3%、15.3%和15.1%；跌幅居前的是电子、通信和建筑材料，分别下跌32.7%、28.7%和26.1%。
实际操作过程中，基于对市场的判断，本基金的仓位维持较高的水平。持仓结构上，仍然是以景气度向好的业绩增长与估值匹配的成长股为主，并根据行业景气度和估值水平的变化，动态调整组合。三季度，适当增加了医药的配置比例，适当降低了电子和电力设备的配置比例。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.19%
2026Q1
89.14%
2026Q2
88.22%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.14%权益投资88.22%-0.92
股票89.14%股票88.22%-0.92
银行存款和结算备付金合计10.65%银行存款和结算备付金合计11.74%+1.09
其他资产0.21%其他资产0.04%-0.17
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
73.20%
2026Q1
76.76%
2026Q2
70.87%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计89.81%合计88.52%-1.29
制造业76.76%制造业70.87%-5.89
信息传输、软件和信息技术服务业9.56%信息传输、软件和信息技术服务业8.38%-1.18
科学研究和技术服务业3.45%科学研究和技术服务业7.22%+3.77
采矿业0.00%采矿业2.00%+2.00
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
水利、环境和公共设施管理业0.01%水利、环境和公共设施管理业0.01%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
56.46%
2026Q1
64.98%
2026Q2
56.45%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比56.45%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1寒武纪9.56%—1源杰7.76%-1.60
2源杰9.36%—2寒武纪7.35%-2.21
3北方华创7.27%退出十大3泰格7.22%新增十大
4海光信息7.12%—4海光信息6.13%-0.99
5中微6.38%退出十大5德业股份5.58%-0.21
6德业股份5.79%—6华虹宏力5.41%+0.95
7宁德时代5.30%—7宁德时代4.64%-0.66
8中芯国际5.25%—8芯碁微装4.64%+0.15
9芯碁微装4.49%—9瑞芯微3.87%新增十大
10华虹宏力4.46%—10中芯国际3.85%-1.40