银河收益混合 ：2026第三季度报告（151002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.04%

日涨幅

2.1692

净值

（11-02）
近1年：+3.91%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.74%
-22%
-13%
-5%
4%
12%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.31%
357/677一般
近1月-1.93%
456/679一般
近3月-4.35%
574/665不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

银河收益混合 ：2026第三季度报告（151002）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
8,045万份
2026Q1
8,430万份
2026Q2
8,217万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
84,296,623.71
变化
-2,124,919.90
-3%
本期
82,171,703.81
3

投资目标

以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略合理配置资产。在控制利率风险、信用风险以及流动性风险的基础上，通过组合投资，为投资者获得长期稳定的回报。股票投资作为债券投资的辅助和补充。基金将在控制风险的前提下，依照基金投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究和判断，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中债总财富(总值)指数涨跌幅×85％+上证A股指数涨跌幅×15％
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
郑可成| 任职时间: 2024年6月1日| 证券从业年限: 25年
厦门大学金融学硕士，25年证券行业从业经历。曾先后就职于闽发证券有限责任公司、福建儒林投资顾问有限公司、益民基金管理有限公司、华安基金管理有限公司，从事固定收益的研究、投资等工作。2023年3月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部总监、基金经理。2024年5月至2025年9月担任银河招益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2024年5月起担任银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金经理，2024年6月起担任银河收益证券投资基金基金经理。
陈舜键| 任职时间: 2026年3月31日| 证券从业年限: 14年
中共党员，硕士研究生学历，17年金融行业从业经历。曾先后就职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、华安基金管理有限公司，从事固定收益产品的研究、投资等工作。2023年9月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理。2024年5月至2026年3月担任银河中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理，2024年6月至2025年7月担任银河君盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年3月起担任银河强化收益债券型证券投资基金、银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银河收益证券投资基金、银河水星现金添利货币市场基金基金经理。
本期报告
郑可成| 任职时间: 2024年6月1日| 证券从业年限: 25年
厦门大学金融学硕士，25年证券行业从业经历。曾先后就职于闽发证券有限责任公司、福建儒林投资顾问有限公司、益民基金管理有限公司、华安基金管理有限公司，从事固定收益的研究、投资等工作。2023年3月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部总监、基金经理。2024年5月至2025年9月担任银河招益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2024年5月起担任银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金经理，2024年6月起担任银河收益证券投资基金基金经理，2026年9月起担任银河鑫益债券型证券投资基金基金经理。
陈舜键| 任职时间: 2026年3月31日| 证券从业年限: 15年
中共党员，硕士研究生学历，17年金融行业从业经历。曾先后就职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、华安基金管理有限公司，从事固定收益产品的研究、投资等工作。2023年9月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理。2024年5月至2026年3月担任银河中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理，2024年6月至2025年7月担任银河君盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年3月起担任银河强化收益债券型证券投资基金、银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银河收益证券投资基金、银河水星现金添利货币市场基金基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，国内经济有所分化，传统内需偏弱而新经济有韧性。4月制造业PMI录得50.3，5月回落至荣枯线50.0，6月重返50.3扩张区间。4月消费和投资等多项经济数据不及预期，居民部门资产负债表修复偏慢。通胀温和回升，4-5月CPI同比稳定在1.2%，PPI受油价高位运行影响从2.8%升至3.9%，但市场普遍认为PPI已接近年内高点。海外方面，美伊冲突是核心变量，油价随局势反复先涨后跌。美联储加息预期先降后升，6月FOMC点阵图意外鹰派，年内降息预期消退，美债收益率大幅波动。
二季度，国内货币政策创新显著，央行对流动性进行精细化管理，通过MLF和买断式逆回购投放中长期资金，维持支持性立场。6月陆家嘴论坛释放重磅信号，随后正式启用隔夜逆回购工具作为7天期补充，并收窄利率走廊至OMO上下各25BP，有效降低资金利率波动预期。
二季度，债市在宏观弱复苏与资金面博弈下整体区间震荡。10年期国债收益率在1.70%-1.83%之间波动。4月中下旬，做平曲线行情推动收益率下行；5月，受风险偏好扰动，收益率先上后下；6月，收益率整体维持在1.70%-1.75%窄幅震荡，月末受隔夜逆回购工具预期提振，收益率一度下行。
二季度，A股呈现极致结构性行情，AI与非AI板块K型分化明显。行情核心围绕AI硬件主线展开，光模块、存储芯片、半导体设备和PCB等细分赛道迭创新高。4月，美伊冲突一度冲击市场，但随着停火推进，风险偏好快速修复。6月起，市场开始交易二季报预期，资金向业绩确定性高的方向集中，券商、化工板块亦获轮动关注。
基金运作方面，组合纯债部分，继续持有中高评级中短久期的信用债，获取稳健的票息收益，适度参与利率债波段交易，组合久期先升后降。可转债部分，仓位总体稳定，行业分布总体均衡。股票部分，维持中高仓位操作，围绕科技主线进行个股投资，市场调整波动放大时进行了一定减仓操作。
本期报告
三季度，国内方面，经济延续内外需分化格局。出口成为核心支撑，8月出口同比增长25%，而内需相对疲弱，社零低位运行，固定资产投资拖累仍大。地缘冲突推升油价，PPI再度上行，CPI维持低位。海外方面，美联储9月加息25bp，为2023年7月以来首次。
三季度，利率债方面，预期中的供给冲击并未出现。7月政治局会议后降息预期升温，央行通过缩长放短强化资金面管理，DR001稳定于1.35%-1.45%，政府债发行提速未对流动性构成明显扰动。基本面偏弱与资金面平稳共同支撑债市，交易盘普遍拉长久期，超长端收益率下行加速，30-10年期限利差压缩至45bp附近。信用债方面，净融资同比小幅回升，城投债延续缩量，产业债与二永债成为主要净供给。收益率曲线长短端分化，中短端受资金价格回升影响小幅上行，5-10年期在摊余成本法债基新批额度催化下明显下行。信用利差整体处于历史低位，高票息资产稀缺。
三季度，权益市场震荡回落，万得全A下跌13.33%，上证指数跌6.16%，科创50跌30.70%，跌幅最大。风格上大盘和价值占优：上证50跌5.56%，中证1000跌17.15%；国证价值涨3.90%，国证成长跌19.05%。行业上，煤炭、石油石化和农林牧渔涨幅居前，电子、通信和建筑材料跌幅较大。可转债市场震荡下行，中证转债指数下跌7.00%，跌幅小于万得全A。
基金运作方面，组合纯债部分，继续持有中高评级中短久期的信用债，获取稳健的票息收益，适度参与利率债波段交易，组合久期动态调整。可转债部分，仓位较低，行业分布总体均衡。股票部分，市场调整波动放大时对科技板块进行了减仓操作，增配了低估值高股息品种，组合的行业配置趋于均衡，总体仓位有所下降。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
22.46%
2026Q1
22.88%
2026Q2
18.35%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资65.51%固定收益投资74.04%+8.53
债券65.51%债券74.04%+8.53
权益投资22.88%权益投资18.35%-4.53
股票22.88%股票18.35%-4.53
银行存款和结算备付金合计6.54%银行存款和结算备付金合计4.02%-2.52
——买入返售金融资产3.53%新增
其他资产5.07%其他资产0.06%-5.01
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
21.69%
2026Q1
23.61%
2026Q2
15.31%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计24.49%合计19.14%-5.35
制造业23.61%制造业15.31%-8.30
——金融业3.82%新增
科学研究和技术服务业0.02%科学研究和技术服务业0.01%-0.01
信息传输、软件和信息技术服务业0.85%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
10.54%
2026Q1
12.38%
2026Q2
9.38%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比9.38%，换手率 90%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1兆易创新1.61%退出十大1天孚1.15%新增十大
2佰维存储1.47%退出十大2苏州银行1.02%新增十大
3宏和1.31%退出十大3上海银行0.97%新增十大
4新易盛1.26%退出十大4北京银行0.92%新增十大
5三环1.24%退出十大5招商银行0.91%新增十大
6云南锗业1.19%退出十大6长飞光纤0.90%新增十大
7德明利1.17%退出十大7中际旭创0.89%新增十大
8澜起1.07%退出十大8美的0.88%新增十大
9江波龙1.04%退出十大9国瓷材料0.87%-0.15
10国瓷材料1.02%—10中国巨石0.87%新增十大