中信保诚周期轮动混合（LOF） ：2026第三季度报告（165516）

在深入分析经济发展规律的基础上,本基金根据行业与宏观经济的联动特点,动态调整行业及个股配置比例,在严格控制风险并保证流动性的前提下,力求基金资产的长期稳定增值。

1、资产配置策略 经济在发展过程中反复出现的整体扩张与收缩的过程被称为经济周期。根据经济周期理论，经济发展可以被分为繁荣、衰退、萧条与复苏四个阶段。本基金从经济增长趋势、通货膨胀趋势两个维度来判断经济周期所处的阶段，结合各类资产与宏观经济的联动性，对权益类、固定收益类资产进行配置。 2、股票投资策略 本基金采取行业指导下的个股精选方法。即：首先结合宏观经济发展情况，在严格控制风险的前提下，对周期类行业与稳定类行业进行配置；在此基础上确定周期类行业与稳定类行业内各行业配置情况；最后分别对周期类行业、稳定类行业内个股进行评估，从而精选基本面良好的个股以构建股票投资组合。 3、债券投资策略 在债券投资方面，本基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、可转换债券、回购、银行定期存款等债券品种。本基金采用久期控制下的债券积极投资策略，满足基金流动性要求的前提下实现获得与风险相匹配的投资收益。 4、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。 5、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。此外，基金管理人还将做好培训和准备工作。 6、存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。

沪深300指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%

本基金属于混合型基金,预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金,低于股票型基金,属于较高风险、较高收益的品种。

2026年第三季度，A股市场整体呈现震荡调整、风格再平衡的特征。资金从交易拥挤度相对较高的泛科技向高股息资源、消费蓝筹等板块流入。主要指数基本抹去上半年的涨幅，截至9月30日收盘，上证指数、深证成指、创业板指年内分别累计下跌3.19%、4.71%、2.12%。成长类指数在第三季度出现显著回落，创业板指单季跌27.8%，科创50单季跌30.7%，双双创下各自史上最大单季跌幅。分行业看，低估值、高分红、现金流确定性较强的煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物等表现相对较好。 第三季度，组合集中度作了一定提升。减持了汽车零部件、电力设备等，增持了海外算力、被动元器件、晶圆制造、PCB等方向。展望未来，我们将继续关注AI产业，将继续围绕盈利增长预期、估值历史分位以及微观交易结构寻找潜在机会，力争为持有人持续创造稳定收益。 本报告期内，中信保诚周期轮动混合(LOF)A份额净值增长率为-16.66%，同期业绩比较基准收益率为-9.85%；中信保诚周期轮动混合(LOF)C份额净值增长率为-16.78%，同期业绩比较基准收益率为-9.85%。