德邦量化优选股票(LOF) ：2026第二季度报告（167702）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.89%

日涨幅

1.0923

净值

（11-02）

近1年：-13.46%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.75%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.40%	-5.55%	-2.11%	602/1120一般
近1月	-11.66%	-14.33%	-7.82%	502/1124良好
近3月	-12.10%	-12.21%	-12.45%	571/1102一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

德邦量化优选股票(LOF) ：2026第二季度报告（167702）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,910万份

2025Q2

1.05亿份

2025Q3

8,579万份

2025Q4

7,813万份

2026Q1

4,924万份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

上一期

78,133,213.58

变化

-28,892,223.14

-37%

本期

49,240,990.44

投资目标

在力求严格控制投资风险的前提下，通过数量化的方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过资股票投资策略、固定收益投资策略、衍生品投资策略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证券的投资策略、国债期货投资策略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

95%×沪深300指数收益率+5%×银行活期存款利率(税后)

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李荣兴| 任职时间: 2022年6月17日| 证券从业年限: 15年

硕士，北京大学计算机系硕士，2011年起历任国信证券金融工程分析师，光大富尊投资有限公司量化投资经理，太平资产量化投资部投资经理。2022年3月加入德邦基金，现任公司基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

市场自24年9月下旬推出一揽子政策后开启反弹，此事件对A股市场带来长期影响，并延续至今。继25年全年上涨后，26年开年市场情绪高昂，指数快速上涨，但从3月底开始美伊军事冲突给全球市场带来强烈波动，A股跌至3800点附近。我们认为局部地缘战争的影响不会造成全球经济的颠覆性变化。随着时间推移，市场对战争影响的反应也将逐渐钝化。国内经济稳步复苏的预期较高，我们应该更关心市场自身的趋势，对其我们长期看好。

在投资管理上，本基金谨慎监控各项风险暴露，控制个股风险，整体波动较小。本基金紧跟沪深300指数，结合海量因子驱动的人工智能模型、以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益率。报告期内，跟踪误差较小，超额收益战胜含分红的全收益基准，整体表现良好。

地缘冲突带来短期强烈冲击，但我们认为影响将逐渐钝化。中国经济在政策支持与内生创新驱动下，市场情绪较为乐观，政策层面延续“适度宽松的货币政策”与“积极的财政政策”，着力扩大内需、稳定就业、化解地方债务风险。A股市场在政策支持下有望迎来盈利上行周期。总体而言，中国经济将在政策护航与创新驱动下展现韧性，为市场走向慢牛带来良好预期。

本期报告

继25年全年上涨后，26年开年市场情绪高昂，指数快速上涨，但从3月底开始美伊军事冲突给全球市场带来强烈波动，A股跌至3800点附近。二季度以来市场先出现显著反弹，其后进入震荡状态。我们认为局部地缘战争的影响不会造成全球经济的颠覆性变化，随着时间推移和美伊谈判的进展，市场对战争影响的反应也将逐渐钝化。国内经济稳步复苏的预期较高，对市场依然长期看好。二季度以来市场抱团情况严重，少数行业个股集中了大部分成交额，需对部分热门行业保持谨慎，不排除未来市场因抱团瓦解产生波动震荡。但从市场自身的趋势来看，我们仍长期看好。

在投资管理上，本基金谨慎监控各项风险暴露，控制个股风险，整体波动较小。本基金紧跟沪深300指数，结合海量因子驱动的人工智能模型、以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益率。报告期内，跟踪误差较小，超额收益整体表现稳定。

地缘冲突带来短期强烈冲击，但我们认为影响将逐渐钝化。需对部分热门行业保持警惕，不排除抱团瓦解对市场造成短期情绪冲击。中国经济在政策支持与内生创新驱动下，市场情绪较为乐观，政策层面延续“适度宽松的货币政策”与“积极的财政政策”，着力扩大内需、稳定就业、化解地方债务风险。A股市场在政策支持下有望迎来盈利上行周期。总体而言，中国经济将在政策护航与创新驱动下展现韧性，为市场走向慢牛带来良好预期。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.46%

2025Q2

83.58%

2025Q3

81.43%

2025Q4

88.79%

2026Q1

91.10%

2026Q2

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.94	100.00%	合计	0.65	100.00%	—
权益投资	0.83	88.79%	权益投资	0.59	91.10%	+2.31
股票	0.83	88.79%	股票	0.59	91.10%	+2.31
银行存款和结算备付金合计	0.10	11.04%	银行存款和结算备付金合计	0.06	8.87%	-2.17
其他资产	0.00	0.17%	其他资产	0.00	0.03%	-0.14

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

39.83%

2025Q2

43.28%

2025Q3

44.11%

2025Q4

47.90%

2026Q1

55.43%

2026Q2

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.83	89.08%	合计	0.59	91.51%	+2.43
制造业	0.45	47.90%	制造业	0.36	55.43%	+7.53
金融业	0.17	17.92%	金融业	0.09	13.18%	-4.74
采矿业	0.08	8.64%	采矿业	0.05	8.22%	-0.42
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	6.02%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	7.70%	+1.68
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	1.91%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.96%	+0.05
租赁和商务服务业	0.01	1.02%	租赁和商务服务业	0.01	1.21%	+0.19
农、林、牧、渔业	0.01	0.66%	农、林、牧、渔业	0.01	1.20%	+0.54
交通运输、仓储和邮政业	0.03	2.71%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.92%	-1.79
科学研究和技术服务业	0.00	0.24%	科学研究和技术服务业	0.00	0.63%	+0.39
批发和零售业	0.01	0.88%	批发和零售业	0.00	0.34%	-0.54
建筑业	0.01	0.65%	建筑业	0.00	0.31%	-0.34
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.15%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.24%	+0.09
房地产业	0.00	0.22%	房地产业	0.00	0.12%	-0.10
文化、体育和娱乐业	0.00	0.05%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.05%	—
住宿和餐饮业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
卫生和社会工作	0.00	0.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

23.56%

2025Q2

22.65%

2025Q3

23.33%

2025Q4

25.08%

2026Q1

27.13%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.13%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	4.56%	10,600	—	1	中际旭创	300308	5.28%	2,700	+3.15	-800
2	贵州茅台	600519	3.88%	2,500	—	2	宁德时代	300750	4.23%	7,000	-0.33	-3,600
3	中国平安	601318	3.10%	51,000	—	3	贵州茅台	600519	3.10%	1,700	-0.78	-800
4	紫金矿业	601899	2.79%	79,700	—	4	新易盛	300502	2.95%	3,160	新增十大	—
5	招商银行	600036	2.32%	55,000	—	5	寒武纪	688256	2.69%	1,094	新增十大	—
6	中际旭创	300308	2.13%	3,500	—	6	紫金矿业	601899	2.13%	55,100	-0.66	-24,600
7	工商银行	601398	1.72%	210,500	退出十大	7	中国平安	601318	1.92%	26,100	-1.18	-24,900
8	美的	000333	1.68%	20,500	退出十大	8	立讯精密	002475	1.63%	15,000	新增十大	—
9	农业银行	601288	1.59%	222,000	退出十大	9	中芯国际	688981	1.62%	6,628	新增十大	—
10	长江电力	600900	1.31%	45,300	退出十大	10	招商银行	600036	1.58%	29,000	-0.74	-26,000

持有 0