华夏港股通精选股票(LOF) ：2026第二季度报告（160322）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.78%

日涨幅

0.8935

净值

（11-02）

近1年：-26.94%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-25.12%

-28%

-19%

-10%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.31%	-5.55%	-2.11%	350/1120良好
近1月	-8.77%	-14.33%	-7.82%	386/1124良好
近3月	-17.39%	-12.21%	-12.45%	761/1102一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华夏港股通精选股票(LOF) ：2026第二季度报告（160322）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.67亿份

2025Q2

1.32亿份

2025Q3

1.20亿份

2025Q4

1.12亿份

2026Q1

1.03亿份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

上一期

111,602,816.27

变化

-8,562,307.32

-8%

本期

103,040,508.95

投资目标

在严格控制风险的前提下，把握资本市场开放政策带来的投资机会，力求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、权证投资策略、股指期货和期权投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略等。在股票投资策略上，本基金坚持研究驱动投资的理念，把握沪港通以及深港通投资机会，对可投资的港股标的进行个股精选，利用港股的低估值，在严格控制风险的前提下，力求实现较好的超额收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准：恒生综合指数收益率*90%+同期人民币活期存款利率*10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于较高风险、较高收益的产品。本基金还将通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

黄芳| 任职时间: 2018年01月17日| 证券从业年限: 18年

硕士。曾任中国国际金融有限公司研究部研究员等。2011年11月加入华夏基金管理有限公司。历任国际投资部研究员、基金经理助理、华夏大中华企业精选灵活配置混合型证券投资基金（QDII）基金经理（2018年7月30日至2024年12月31日期间)等。

刘文成| 任职时间: 2026年01月13日| 证券从业年限: 11年

硕士。2015年7月加入华夏基金管理有限公司。历任投资研究部研究员、基金经理助理、华夏成长证券投资基金基金经理（2021年9月16日至2022年10月27日期间)等。

胡一立| 任职时间: 2024年03月13日| 证券从业年限: 13年

硕士。曾任富达基金（香港）有限公司研究员，挪威央行投资管理公司投资经理。2023年11月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、投资经理助理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年一季度，A股与港股在多重宏观因素交织下呈现出“震荡分化、避险占优”的格局。美以伊冲突成为全球资产定价的核心扰动项，战事升级引发能源供应中断的担忧，油气价格大幅上升。在此背景下，A股石油石化、煤炭等资源板块大幅冲高，成为市场最强防御阵地，同时地缘动荡引发的避险情绪也抑制了全球流动性宽松预期，资金风险偏好显著下行，导致A股大金融与消费板块受压；港股市场方面，由于其外资定价权与离岸属性，其表现更为敏感，受全球流动性收紧与避险资金流出影响，恒生指数一季度波动剧烈，高利率预期环境对科技互联网及生物医药等成长板块形成估值压制。

总体而言，两地市场正处于从估值修复向业绩驱动的转换阶段。虽然地缘冲突造成了短期阵痛，但国内工业企业利润增长与AI硬件制造的红利释放，支撑了硬科技与红利资产的相对强势。在外部不确定性中，资金向确定性更强的能源及红利资产抱团，完成了两地市场价值与成长的再平衡。

一季度的基金运作方面，基金整体仓位维持中高水平。我们坚持从底层逻辑出发，增强宏观思考的质量，在中观层面上选择具备明确产业趋势、符合宏观周期受益的方向进行系统性配置，微观上坚持深入研究，积极寻找具备核心竞争能力的企业。

截至2026年3月31日，华夏港股通精选股票（LOF）A基金份额净值为1.1020元，本报告期份额净值增长率为-7.91%；华夏港股通精选股票C基金份额净值为1.0722元，本报告期份额净值增长率为-8.05%，同期业绩比较基准增长率为-6.21%。

本期报告

2026年二季度，A股与港股在多重宏观因素交织下呈现出“结构分化、科技独强”的格局。美伊冲突阶段性缓和，原油及黄金价格大幅回调，避险资产吸引力下降。在此背景下，AI科技板块表现突出，成为市场最强进攻主线，但资金抱团趋紧也导致市场脆弱性显著增加。港股市场，由于美联储降息预期被打破，全球流动性收紧担忧再起，受外资流出与估值压制双重影响，恒生指数二季度表现疲弱，高利率环境对科技互联网及生物医药等成长板块形成新一轮冲击。

总体而言，需紧密跟踪海外科技企业资本开支与先进模型 ARR，验证产业景气度，并关注智能AI向物理 AI的技术演进。与此同时，也需密切关注内需企稳的可能性：若消费数据回暖、政策支持加码或服务业复苏，内需相关板块（如消费升级、服务业扩张）可能提供新的投资机会，为市场提供风险分散的路径。

二季度基金运作方面，组合整体仓位维持中高水平。我们坚持从产业趋势出发，强化对科技主线的跟踪，在中观层面聚焦科技中游、优势制造等有相对竞争优势的方向，微观上坚持深入研究，积极寻找具备核心竞争能力且估值合理的优质企业，同时警惕抱团松动风险。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.05%

2025Q2

92.06%

2025Q3

93.33%

2025Q4

85.12%

2026Q1

84.69%

2026Q2

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.24	100.00%	合计	1.12	100.00%	—
权益投资	1.05	85.12%	权益投资	0.95	84.69%	-0.43
股票	1.05	85.12%	股票	0.95	84.69%	-0.43
银行存款和结算备付金合计	0.16	13.21%	银行存款和结算备付金合计	0.09	8.25%	-4.96
—	—	—	其他各项资产	0.08	7.06%	新增
其他资产	0.02	1.66%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

8.89%

2025Q2

13.85%

2025Q3

9.31%

2025Q4

5.14%

2026Q1

20.68%

2026Q2

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.05	85.77%	合计	0.95	85.88%	+0.11
信息技术	0.06	5.14%	信息技术	0.23	20.68%	+15.54
非必需消费品	0.27	21.70%	非必需消费品	0.18	15.90%	-5.80
通讯服务	0.12	9.77%	通讯服务	0.12	11.30%	+1.53
房地产	0.11	9.00%	房地产	0.12	10.99%	+1.99
能源	0.14	11.74%	能源	0.10	9.44%	-2.30
金融	0.15	12.22%	金融	0.09	8.51%	-3.71
必需消费品	0.06	5.00%	必需消费品	0.06	5.11%	+0.11
—	—	—	保健	0.04	3.94%	新增
材料	0.11	9.15%	—	—	—	退出
公用事业	0.03	2.04%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.88%

2025Q2

52.66%

2025Q3

56.72%

2025Q4

57.80%

2026Q1

62.75%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比62.75%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国海油	00883	7.11%	353,190	—	1	中芯国际	00981	10.12%	144,000	+4.98	+3,000
2	汇丰	00005	7.02%	77,600	—	2	汇丰	00005	8.51%	73,200	+1.49	-4,400
3	腾讯	00700	6.60%	18,977	—	3	华虹宏力	01347	7.44%	44,000	新增十大	—
4	理想汽车-W	02015	5.93%	121,800	—	4	腾讯	00700	6.41%	18,977	-0.19	—
5	阿里巴巴-W	09988	5.39%	62,962	退出十大	5	中国海油	00883	6.09%	381,190	-1.02	+28,000
6	美团-W	03690	5.30%	88,868	—	6	美团-W	03690	5.27%	97,868	-0.03	+9,000
7	友邦保险	01299	5.20%	85,280	退出十大	7	蒙牛乳业	02319	5.11%	404,000	新增十大	—
8	中芯国际	00981	5.14%	141,000	—	8	快手-W	01024	4.89%	149,500	新增十大	—
9	李宁	02331	5.09%	330,500	退出十大	9	贝壳-W	02423	4.50%	152,400	新增十大	—
10	中国黄金国际	02099	5.02%	46,200	退出十大	10	理想汽车-W	02015	4.41%	121,800	-1.52	—

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