鹏华丰和债券(LOF) :2026第三季度报告(160621)

基金PK

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收益表现

0.00%

日涨幅

1.3997

净值

(11-02)
近1年:-1.13%同类平均:-0.99%沪深300:-13.44%最大回撤:-2.94%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.00%
186/1928优秀
近1月+0.01%
236/1918优秀
近3月-0.11%
348/1810优秀

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

鹏华丰和债券(LOF) :2026第三季度报告(160621)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,429万份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
14,294,016.08
3

投资目标

通过严格的风险控制及积极的投资策略,力求最大限度获得高于业绩比较基准的收益。
4

投资策略

(1)资产配置策略 在资产配置方面,本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、国内外经济形势等分析,结合债券市场整体收益率曲线变化、股票市场整体走势预判等,选择配置合适的大类资产,并动态调整大类资产之间的比例。 (2)债券投资策略 本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、债券选择策略等,在合理管理并控制组合风险的前提下,最大化组合收益。 1)久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,以减小债券价格下降带来的风险。 2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 3)骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 4)息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 5)债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 ① 可转换债券投资策略 可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特征。本基金首先将根据对债券市场、股票市场的比较分析,选择股性强、债性弱或特征相反的可转债列入当期可转债核心库,然后对具体个券的股性、债性做进一步分析比较,优选最合适的券种进入组合,以获取超额收益。 在选择可转换债券品种时,本基金将与本公司的股票投研团队积极合作,深入研究,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换债券的投资组合。 ② 中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金主要采用买入并持有策略,在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。 对于含认股权证及可转股条款的中小企业私募债券,本基金将遵循以下投资原则: a.发行时无法确定发行主体是否可以在交易所上市的品种,本基金将视其为普通中小企业私募债,主要以债项属性为基础进行投资决策。在持有过程中,除非发行主体实现上市,否则本基金将遵循这一原则,不进行认股权证的行使或者转股操作。 b.发行时已经确定发行主体可在交易所上市的中小企业私募债,本基金在投资时候会在债项属性的基础上,结合相关认股权证或转股条款进行分析,采用相应的模型进行投资。 c.在持有过程中,如果发行主体实现交易所上市,本基金将分析相关认股权证或转股条款的价值,并结合债项属性制定投资决策,根据市场情况及进行相应的投资操作。 (3)资产支持证券等品种投资策略 资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,结合蒙特卡洛模拟等数量化方法,对资产支持证券进行定价,评估其内在价值进行投资。 (4)股票投资策略 1)新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况,结合对认购中签率和新股上市后表现的预期,谨慎参与新股申购。 2)二级市场股票投资策略 本基金通过综合分析上市公司的行业地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选具备较高成长性及估值合理的股票构建股票资产组合。
5

业绩比较基准

中债综合指数收益率
6

风险收益特征

本基金属于债券型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金、股票型基金,为证券投资基金中的低风险品种。
7

基金经理简介

范晶伟| 任职时间: 2025年03月27日| 证券从业年限: 10年

范晶伟先生,国籍中国,金融硕士,10年证券从业经验。2016年07月加盟鹏华基金管理有限公司,历任固定收益部助理债券研究员、债券研究员、固定收益研究部高级债券研究员、基金经理助理,稳定收益投资部基金经理,现担任权益投资一部基金经理。2021年08月至2023年12月担任鹏华金城灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年08月至2024年01月担任鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资基金基金经理,2021年08月至2024年01月担任鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年11月至2023年06月担任鹏华安源5个月持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年01月至2026年07月担任鹏华稳健恒利债券型证券投资基金基金经理,2023年03月至2024年09月担任鹏华浙华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年03月至2026年06月担任鹏华稳享一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年12月至今担任鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年05月至2026年09月担任鹏华弘惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2025年03月至2026年09月担任鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2026年09月至今担任鹏华股息精选混合型证券投资基金基金经理,范晶伟先生具备基金从业资格。

刘方正| 任职时间: 2026年09月30日| 证券从业年限: 16年

刘方正先生,国籍中国,理学硕士,16年证券从业经验。2010年6月加盟鹏华基金管理有限公司,从事债券研究工作,历任固定收益部高级研究员、基金经理助理,现任稳定收益投资部副总经理/基金经理。2015年03月至2017年01月担任鹏华弘利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年03月至2015年08月担任鹏华行业成长证券投资基金基金经理,2015年04月至2017年01月担任鹏华弘润灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年05月至今担任鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年05月至今担任鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年05月至2017年01月担任鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年06月至2017年01月担任鹏华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年08月至2025年07月担任鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金基金经理,2015年08月至2017年01月担任鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年03月至2017年05月担任鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年03月至2018年05月担任鹏华弘锐灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年03月至2022年12月担任鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年08月至2023年12月担任鹏华弘达灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年08月至2017年12月担任鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年09月至2022年08月担任鹏华弘惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年11月至2018年01月担任鹏华兴裕定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年11月至2024年11月担任鹏华兴泰定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年12月至2024年04月担任鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年09月至2018年08月担任鹏华兴益定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年05月至今担任鹏华睿投灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2023年02月至2024年02月担任鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金基金经理,2023年09月至2024年11月担任鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年07月至今担任鹏华金城灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年09月至今担任鹏华弘润灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年10月至今担任鹏华丰盛稳固收益债券型证券投资基金基金经理,2025年07月至今担任鹏华丰锐债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2025年08月至今担任鹏华宁华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2026年09月至今担任鹏华弘惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理,刘方正先生具备基金从业资格。

赵乃凡| 任职时间: 2026年09月30日| 证券从业年限: 9年

赵乃凡先生,国籍中国,金融硕士,9年证券从业经验。曾任鹏华基金管理有限公司研究员,上海正松投资管理有限公司行业研究主管、高级研究员,上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)资深研究员。2024年04月加盟鹏华基金管理有限公司,现担任权益投资一部基金经理。2024年06月至今担任鹏华致远成长混合型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)基金经理,赵乃凡先生具备基金从业资格。

8

基金的投资策略与后市展望

三季度,市场结构走向均衡,成长和价值,大盘和中小盘的分化走势迅速收敛。二季度,所有和AI不相关的行业均被大幅抛售,进入七、八月季报期,部分行业和公司业绩出现超预期兑现,伴随市场风格的均衡化,这些公司的股价迅速出现修复。A股历来估值跨度极大,基本面能解释的空间本就有限,对于我们而言更多是寻找和衡量安全边际,下注并等待价值修复。 四季度依旧充满挑战。市场普遍关注的美国加息、缩表和地缘冲突的持续时间,我们无法给出高置信度的判断,长久期的投资决策也不必然需要这些判断。我们关注的重心并不是100美元的原油,1000元的动力煤还有多少空间,而是三年期维度,原油中枢80美元、动力煤800元价格水平下,目前投资的企业是否还能够提供合意的回报。对于后市展望,我们仍维持谨慎乐观态度。乐观是因为目前仍然能发现大量稳定盈利、稳定分红的公司估值在底部,谨慎是因为5月开始经济再度超预期走弱,叠加出口需要面临的更加复杂的海外环境,这是不得不重视的基本面现实,直接决定了我们部分持仓企业的盈利状况。我们相信决策层有所考虑,Q4有望看到新一轮政策加码,偏内需的地产、消费、顺周期均值得重点关注。
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
15.54%
2026Q3
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资78.40%
债券78.40%
权益投资15.54%
股票15.54%
银行存款和结算备付金合计6.04%
其他资产0.01%
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
5.52%
2026Q3
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计18.10%
制造业5.52%
金融业4.38%
电力、热力、燃气及水生产和供应业4.09%
采矿业3.09%
建筑业0.56%
科学研究和技术服务业0.46%
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
9.86%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比9.86%)
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)所在证券市场所属国家(地区)
1陕西1.42%——
2南京银行1.38%——
3农业银行1.02%——
4华能国际0.91%——
5中煤0.90%——
6川投0.89%——
7国电电力0.86%——
8南钢股份0.85%——
9华鲁恒升0.84%——
10宝丰0.79%——