鹏华创业板指数（LOF） ：2026第三季度报告（160637）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将日均跟踪偏离度控制在0.35％以内，年跟踪误差控制在4％以内。

本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。 当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。 本基金力争基金份额净值增长率与同期业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35％，年跟踪误差不超过4％。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 1、股票投资策略 （1）股票投资组合的构建 本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法，以降低买入成本。当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时，本基金可以根据市场情况，结合研究分析，对基金财产进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。 （2）股票投资组合的调整 本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况，对其进行适时调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。基金管理人将对成份股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。由于受到各项持股比例限制，基金可能不能按照成份股权重持有成份股，基金将会采用合理方法寻求替代。 1）定期调整 根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及时进行调整。 2）不定期调整 根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变化进行相应调整； 根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效跟踪标的指数； 根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发生相应变化的，本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。 2、债券投资策略 本基金可以根据流动性管理需要，选取到期日在一年以内的政府债券进行配置。本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进行个券选择。 3、衍生品投资策略 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 4、参与融资及转融通证券出借业务策略 本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上，参与融资业务。 为更好地实现投资目标，在加强风险防范并遵守审慎经营原则的前提下，本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务。本基金将在分析市场环境、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证券的范围、期限和比例。

创业板指数收益率×95％＋商业银行活期存款利率（税后）×5％

本基金属于股票型基金，其预期的风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，为证券投资基金中较高风险、较高预期收益的品种。同时本基金为指数基金，通过跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。

三季度市场出现了较大的波动，上半年表现最好的AI硬件有明显的波动，而红利、医药则有明显的涨幅。具体来看，科创综指、科创50、科创100指数分别下跌28%、31%、26%，创业板综、创业板指分别下跌21%、28%。规模指数中，上证指数、沪深300指数下跌最少，分别为6%、12%，中证500指数、中证1000指数、北证50指数分别下跌18%、17%、17%。因子表现上，市场呈现出极强的反转效应，上半年表现最差的估值因子和盈利类因子有明显的超额收益，而动量因子收益率下跌超过6%，流动性因子、小市值因子也是负收益的状态。 三季度，市场运行的核心线索是AI硬件大幅波动下，二季度下跌较多的红利、医药、消费、地产等板块得到修复，而油价再次上行至100美元以上，也强化了上游的持续性。全球AI硬件在经历7月份的共振波动后，在9月份走出了显著的分化，如海外核心算力标的、晶圆代工环节、光模块光器件公司、ABF载板以及测试设备等创出历史新高，而中日韩市场的大部分AI硬件距离前高仍有30%以上的空间。我们认为未来AI硬件的投资需要缩圈，投资机会或可沿着未被充分定价的供应链瓶颈、具备良好竞争格局的环节、需求能见度更持续的环节。AI应用的投资则需要关注技术可行性和产业链验证，逻辑层面AIDD（AI辅助药物发现）、网络安全以及部分SaaS软件、AI个人超级助理是当前较为清晰的应用场景，而具身智能的大脑（模型层）的进展也值得关注。 截止到9月底，创业板指的前七大行业分别是：通信（27.6%）、电力设备及新能源（20.0%）、电子（18.2%）、计算机（7.2%）、医药（6.0%）、机械（4.9%）及化工（4.2%），合计权重约为88%。因此创业板指数的主要投资逻辑是在新一轮技术迭代周期的背景下，中国优势制造业的创新和出海。 本基金跟踪的标的指数为创业板指数（399006）。在投资运作上，本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。 截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为-26.35%，同期业绩比较基准增长率为-26.53%；C类份额净值增长率为-26.41%，同期业绩比较基准增长率为-26.53%；I类份额净值增长率为-26.37%，同期业绩比较基准增长率为-26.53%。