富国天惠成长混合(LOF) ：2026第二季度报告（161005）

本基金主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，在利用金融工程技术控制组合风险的前提下，谋求基金资产的长期最大化增值。

本基金在对宏观经济、政策环境、利率走势、资金供给以及证券市场的现状及发展趋势等因素进行深入分析研究的基础上，动态配置股票、债券、现金之间比例。在股票投资层面，在股票投资层面，本基金采用主动投资管理策略，基于“快速成长、合理定价”的选股标准精选个股，并在坚持以基本面研究驱动投资的基础上进行适度的选时操作，争取投资收益的最大化。在存托凭证投资方面，本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略。

沪深300指数收益率×70%+中债综合全价指数收益率×25%+同业存款利率×5%。

本基金是一只主动投资的混合型基金，主要投资于具有良好成长性且合理定价的股票，风险和预期收益匹配，属于风险适中的证券投资基金品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。

二季度沪深300指数上涨11.9%，创业板指上涨36.35%。信息科技板块表现亮眼。 二季度出口保持强劲，消费低迷，地产继续下跌。核心城市的二手房交易活跃度上升，持续性还需要观察。货币政策保持宽松，财政政策表述积极。二季度宏观环境相对稳定，外部扰动因素显著减少。AI驱动的科技竞争是市场主线，中美科技行业的资本开支持续提升，投资者的风险偏好高涨。二季度市场极致分化，高景气的电子、通讯等行业涨幅巨大，消费、地产链等行业是显著下跌的。强景气板块对市场流动性的集聚处于历史极值区间。对于自下而上的选股策略投资人来说，这样极致分化的行情会在市场上行后依然有足够数量高性价比的公司可供筛选。当下权益资产在所有资产大类中依然有相对吸引力。当然指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，我们相信实体经济终将进一步复苏，优质的权益资产也将会进一步受益。权益资产的中长期配置价值值得关注。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。我们认为此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的重要途径。