富国中证军工指数 ：2026第三季度报告（161024）

基金PK

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收益表现

+2.18%

日涨幅

0.9850

净值

（11-02）
近1年：-16.10%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.82%
-34%
-24%
-13%
-3%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.55%
2931/4095一般
近1月-8.46%
1793/4072良好
近3月-7.69%
1204/3921良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：国防军工·军民融合·商业航天
1

报告名称

富国中证军工指数 ：2026第三季度报告（161024）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
30.94亿份
2026Q2
31.14亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
3,094,127,488.98
变化
+20,042,436.75
+1%
本期
3,114,169,925.73
3

投资目标

本基金采用指数化投资策略，紧密跟踪中证军工指数。在正常市场情况下，力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要采用完全复制法进行投资，依托富国量化投资平台，利用长期稳定的风险模型和交易成本模型，按照成份股在中证军工指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证军工指数的收益表现,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。本基金力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。本基金的资产配置策略、股票投资组合构建、存托凭证投资策略、债券投资策略、金融衍生工具投资策略详见法律文件。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

95%×中证军工价格指数收益率 ＋ 5%×银行人民币活期存款利率（税后）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，具有较高预期风险、较高预期收益的特征。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张圣贤| 任职时间: 2015年06月05日| 证券从业年限: 19年
硕士，曾任上海申银万国证券研究所有限公司分析师；自2015年3月加入富国基金管理有限公司，历任基金经理助理、定量基金经理、量化投资部量化投资总监助理；现任富国基金量化投资部量化投资副总监兼定量基金经理。自2015年06月起任富国中证军工指数型证券投资基金(原富国中证军工指数分级证券投资基金)基金经理；自2015年06月起任富国中证新能源汽车指数型证券投资基金(原富国中证新能源汽车指数分级证券投资基金)基金经理；自2016年02月起任富国中证智能汽车指数证券投资基金（LOF）基金经理；自2017年11月起任富国中证煤炭指数型证券投资基金(原富国中证煤炭指数分级证券投资基金)基金经理；自2020年12月起任富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2020年12月起任富国中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2022年06月起任富国中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2022年08月起任富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2023年03月起任富国中证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年12月起任富国中证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2024年12月起任富国上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2025年03月起任富国上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2025年06月起任富国深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2026年05月起任富国中证畜牧养殖产业指数型发起式证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。
本期报告
张圣贤| 任职时间: 2015年06月05日| 证券从业年限: 19年
硕士，曾任上海申银万国证券研究所有限公司分析师；自2015年3月加入富国基金管理有限公司，历任基金经理助理、量化投资部量化投资总监助理、量化投资部量化投资副总监；现任富国基金指数投资部指数投资副总监兼定量基金经理。自2015年06月起任富国中证军工指数型证券投资基金(原富国中证军工指数分级证券投资基金)基金经理；自2015年06月起任富国中证新能源汽车指数型证券投资基金(原富国中证新能源汽车指数分级证券投资基金)基金经理；自2016年02月起任富国中证智能汽车指数证券投资基金（LOF）基金经理；自2017年11月起任富国中证煤炭指数型证券投资基金(原富国中证煤炭指数分级证券投资基金)基金经理；自2020年12月起任富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2020年12月起任富国中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2022年06月起任富国中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2022年08月起任富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2023年03月起任富国中证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年12月起任富国中证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2024年12月起任富国上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2025年03月起任富国上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2025年06月起任富国深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2026年05月起任富国中证畜牧养殖产业指数型发起式证券投资基金基金经理；自2026年09月起任富国国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
4月，在全球流动性预期修复与地缘扰动边际缓和的共振下，A股科技成长主线在业绩验证中延续强势，板块内部呈现向低拥挤度环节扩散的特征。海外方面，美伊进入实质性谈判期，地缘扰动减弱；美股科技巨头业绩持续超预期驱动费城半导体指数连创新高，AI对半导体及算力基础设施的实质性需求拉动进入密集验证期。国内方面，资金关注点从宏观避险全面回归产业主线，成长风格占优共识显著强化；一季度经济“开门红”后步入宏观传统淡季，顺周期支撑边际减弱，尽管阶段性高涨幅引发拥挤度担忧，但TMT相对全A滚动收益差仍处历史偏低分位；DeepSeek V4发布与英特尔业绩超预期形成共振，推动行情由光通信向国产算力、半导体全产业链及AIDC基建环节纵深演绎。
5月中，随着美股科技财报季、地缘边际缓和等催化窗口过去，叠加美伊局势继续僵持、美国通胀超预期、美联储新主席上台后的“缩表”主张下，市场转而计价年内美联储加息的预期，10Y美债利率破4.5%， 30Y美债利率破5%，海外流动性压力显现，带动市场见顶回落。市场的景气共识依然集中在产业趋势推动的AI板块，因此结构上也进一步向AI硬件“缩圈”，电子+通信成交占比接近40%，对其他板块形成虹吸效应。
6月，市场延续震荡分化特征，指数层面的韧性与个股赚钱效应之间的背离进一步显现。少数产业趋势方向支撑指数运行，但个股中位数仍在回落，市场内部结构分化进一步加深，多数个股面临调整压力。
总体来看，2026年2季度上证综指上涨5.2%，沪深300上涨11.9%，中证500指数上涨18.56%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%。
在投资管理上，本基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，努力为投资者提供更合格的投资工具。
本期报告
7月市场在科技动量反转拖累之下向下调整，行情出现明显的风格切换，新老经济板块表现开始均值回归。随着AI Coding带来的增长叙事买盘放缓、科技即期景气度已经不足以支撑当前的估值水平，海内外科技硬件开始共振调整去杠杆，而行情的负反馈反过来放大了AI的叙事争议。资金风险偏好回落，科技板块流动性外溢至红利、内需等机构持仓较低方向，导致景气承压的传统经济板块在没有新叙事的情况下出现估值修复。
8月市场情绪有所修复，整体波动率收敛，主线缺失之下行业表现相对Q2和7月更加均衡。流动性从恶性状态趋于正常化，科技止住7月跌势，进入震荡磨底以及结构性反弹阶段，指数整体波动率从7月底高点一路下行，回到上半年低点附近。由于Q2资金对科技白马的配置过于集中，7月深度调整后科技股筹码层面矛盾出清不充分，再叠加7月快速下跌的肌肉记忆偏负面以及宏观层面美债问题显性化，受此拖累8月市场风险偏好的修复也比较曲折，科技龙头品种抛压较大。
9月大盘延续震荡磨底格局，月底之前指数维持窄箱体震荡、波动率进一步下行，板块表现相比8月更加均衡、细分方向轮动较快，市场依旧缺乏具备大容量、高锐度景气叙事的核心主线。科技成长核心白马整体表现偏弱，对利好钝化、对利空消息高度敏感，即便外围市场上涨也难以形成有效带动。尽管海外AI产业利好持续落地，但内生筹码矛盾之下市场对于大盘科技白马的短期行情信心依旧偏弱。9月末由于“中秋-国庆”超长假期的节前出金效应，市场量能阶梯式收缩，同时美债收益率上行带来分母端压制，指数在9月末结束了8月以来的窄区间震荡状态、选择快速向下回踩，波动率有所抬升。
总体来看，2026年3季度上证综指下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，中证500指数下跌17.67%，创业板指下跌27.8%，科创综指下跌27.98%。
在投资管理上，本基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，努力为投资者提供更合格的投资工具。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
94.39%
2026Q2
94.24%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资94.39%权益投资94.24%-0.15
股票94.39%股票94.24%-0.15
固定收益投资4.28%固定收益投资3.69%-0.59
债券4.28%债券3.69%-0.59
银行存款和结算备付金合计1.06%银行存款和结算备付金合计1.96%+0.90
其他资产0.26%其他资产0.11%-0.15
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
91.26%
2026Q2
90.73%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
信息传输、软件和信息技术服务业3.72%信息传输、软件和信息技术服务业3.37%-0.35
制造业0.10%制造业0.38%+0.28
合计0.10%合计0.38%+0.28
——采矿业0.00%新增
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
36.47%
2026Q2
39.20%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.2%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中国船舶8.77%—1中国船舶11.74%+2.97
2中航3.48%—2睿创微纳4.47%+1.03
3睿创微纳3.44%—3航发动力3.55%+0.52
4菲利华3.33%—4中航沈飞3.39%+0.63
5航天3.33%—5中航2.90%-0.58
6光启3.10%—6光启2.78%-0.32
7航发动力3.03%—7菲利华2.73%-0.60
8中国卫星2.87%—8中国动力2.60%新增十大
9中航沈飞2.76%—9航天2.45%-0.88
10中国卫通2.27%退出十大10中国卫星2.23%-0.64
1西安奕材0.07%退出十大1长鑫0.34%新增十大
2盛合晶微0.01%—2联讯仪器0.01%—
3联讯仪器0.01%—3盛合晶微0.01%—
4电科蓝天0.00%退出十大4联亚药业0.00%新增十大
5臻宝0.00%—5臻宝0.00%—