易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF） ：2026第三季度报告（161116）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-3.22%

日涨幅

1.4238

净值

（10-30）
近1年：-9.32%同类平均：+24.60%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.37%
-21%
-13%
-6%
1%
8%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.79%
18/23不佳
近1月-6.67%
18/23不佳
近3月-6.84%
18/23不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF） ：2026第三季度报告（161116）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7.10亿份
2025Q2
3.09亿份
2025Q3
2.71亿份
2025Q4
2.76亿份
2026Q1
2.61亿份
2026Q2
2.43亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
261,151,552.34
变化
-18,509,014.66
-7%
本期
242,642,537.68
3

投资目标

追求基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要通过对国际黄金价格中长期趋势的判断，在不同资产类别中进行资产配置。本基金在选择黄金ETF时，将综合考虑基金规模、跟踪偏离度与跟踪误差、折溢价、二级市场流动性等。本基金对黄金采掘公司股票进行投资时，主要考虑金矿的储量、开采难度；开采技术、生产能力以及产量的预期变化；经营成本的变化等。本基金对黄金股票基金进行投资时，重点考察跟踪误差、超额收益、投资策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金（经汇率折算）×50%+MSCI全球金矿股指数（MSCI ACWI SELECT GO LD MIN ERS IMI INDEX）×50%
本期报告
以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金收益率×95%+活期存款基准利率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

基金管理人根据对黄金价格走势的判断，在黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产之间进行主动配置。本基金的表现与黄金价格相关性较高。本基金是预期收益与预期风险较高的基金品种。此外，本基金主要投资海外，存在汇率风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

殷春涛| 任职时间: 2024年11月13日| 证券从业年限: 22年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任中央外汇业务中心业务经理、固定收益交易员、组合经理，中国华新投资有限公司负责人兼首席投资官，中汇储投资有限责任公司组合经理，易方达基金管理有限公司国际固定收益投资部副总经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，国际金价在一季度冲高回落之后，整体呈现“高位回落、震荡下行”的走势，价格重心逐步下移。4月中上旬，黄金价格在前期快速回调后反弹，金价一度回升到4800美元/盎司上方。然而由于美国通胀偏高、经济增长韧性较强，叠加美联储委员表态的变化，市场对美联储的降息预期逐步转为加息预期，导致美元走强，美债收益率高位震荡，对无息资产黄金形成了显著的估值压制。受此影响，金价5-6月持续回调，并在季末阶段回落至4000美元/盎司附近寻找支撑。
尽管短期宏观环境和市场风格对黄金不利，但支撑黄金中长期走强的核心宏观逻辑并未发生逆转。在主要经济体政府债务规模持续攀升、主权信用和法币购买力贬值的隐忧之下，黄金仍是资产配置的重要工具。同时，上半年美国经济增长较强，但下半年可能面临增速边际转弱的局势，市场对加息预期的计价可能已经过度。此外，在全球去风险化的大背景下，多国央行出于外汇储备多元化及金融安全的战略考量，持续保持强劲的实物购金节奏，为金价形成坚实的底部支撑。
在运作管理方面，基于对宏观周期演变和全球债务格局的长期观点，本基金在二季度总体维持跟踪指数的操作，同时在市场波动中小幅调整头寸，取得一定成效。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.5026元，本报告期份额净值增长率为-14.81%，同期业绩比较基准收益率为-16.04%；C类基金份额净值为1.4989元，本报告期份额净值增长率为-14.83%，同期业绩比较基准收益率为-16.04%。
本期报告
2026年第三季度，国际黄金市场价格整体维持高位震荡走势。季度初，黄金价格在前期上涨后进入调整阶段，市场主要围绕美国经济数据、美联储货币政策预期及美元走势进行交易。随着经济增长预期有所放缓，市场对未来货币政策转向的预期升温，叠加全球避险需求及央行持续购金因素支撑，黄金价格整体保持较强韧性。9月期间，受美元走强、利率预期反复以及阶段性获利回吐影响，黄金价格出现一定调整，但长期配置需求仍对价格形成支撑。
本基金在三季度维持较高贵金属配置比例，并根据市场波动进行小幅动态调整。未来，本基金将持续关注美联储政策路径、美元走势、全球央行购金需求以及地缘政治变化，灵活调整资产配置，把握贵金属市场中长期投资机会。
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.5256元，本报告期份额净值增长率为1.53%，同期业绩比较基准收益率为1.96%；C类基金份额净值为1.5214元，本报告期份额净值增长率为1.50%，同期业绩比较基准收益率为1.96%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资92.32%基金投资93.58%+1.26
银行存款和结算备付金合计4.54%银行存款和结算备付金合计3.73%-0.81
固定收益投资2.51%固定收益投资2.70%+0.19
债券2.51%债券2.70%+0.19
其他资产0.63%——退出
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1abrdn Physical Gold Shares ETF19.86%退出十大1abrdn Physical Gold Shares19.77%新增十大
2SPDR Gold Shares19.83%—2SPDR Gold MiniShares Trust19.43%-0.35
3SPDR Gold MiniShares Trust19.78%—3SPDR Gold Shares19.42%-0.41
4iShares Gold Trust19.65%—4iShares Gold Trust17.90%-1.75
5UBS Gold ETF15.71%—5UBS Gold ETF14.15%-1.56
————6VanEck Gold Miners ETF3.73%新增十大