易方达香港恒生综合小型股指数(QDII-LOF) ：2026第三季度报告（161124）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.09%

日涨幅

0.7928

净值

（11-02）

近1年：-33.37%同类平均：-6.80%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.21%

-33%

-23%

-13%

-2%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.29%	+0.04%	-2.11%	72/92不佳
近1月	-9.35%	-4.11%	-7.82%	33/92良好
近3月	-9.38%	-4.58%	-12.45%	41/92良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

易方达香港恒生综合小型股指数(QDII-LOF) ：2026第三季度报告（161124）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.26亿份

2025Q2

6,628万份

2025Q3

4,816万份

2025Q4

5,856万份

2026Q1

8,720万份

2026Q2

7,477万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

87,197,435.26

变化

-12,429,260.47

-14%

本期

74,768,174.79

投资目标

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采取完全复制法进行投资，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整，力争将年化跟踪误差控制在4%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内，主要投资策略包括资产配置策略、权益类品种投资策略、金融衍生品投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

恒生综合小型股指数收益率(使用估值汇率折算)×95%+活期存款利率(税后)×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属股票指数基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资香港证券市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘树荣| 任职时间: 2018年08月11日| 证券从业年限: 19年

硕士，具有基金从业资格。曾任招商银行资产托管部基金会计，易方达基金管理有限公司核算部基金核算专员、指数与量化投资部运作支持专员，易方达深证成指ETF联接、易方达深证成指ETF、易方达中小企业100指数（LOF）、易方达银行分级、易方达生物分级、易方达中证万得并购重组指数（LOF）、易方达上证中盘ETF联接、易方达标普500指数（QDII-LOF）、易方达标普医疗保健指数（QDII-LOF）、易方达标普生物科技指数（QDII-LOF）、易方达标普信息科技指数（QDII-LOF）、易方达上证中盘ETF、易方达中证浙江新动能ETF联接(QDII)、易方达中证浙江新动能ETF(QDII)、易方达中证长江保护主题ETF、易方达中证长江保护主题ETF联接发起式的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金跟踪恒生综合小型股指数，该指数涵盖了恒生综合指数成份股总市值后5%的上市公司。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年第二季度，海外市场波动加剧，中东地缘局势扰动呈现阶段性特征，全球风险偏好随之波动；市场对美联储降息预期持续修正，美债收益率阶段性上行，对港股外资流入节奏形成压制。境内层面，稳增长政策持续发力，中央政治局会议部署下一阶段经济工作，着力扩大内需、巩固复苏基础；央行实施降准操作释放长期流动性，稳健的货币政策保持灵活适度、精准有效，维持市场流动性合理充裕，促消费、稳地产配套举措陆续落地，为港股市场提供基本面支撑。南向资金季度内整体维持净流入态势，但入场节奏有所放缓，配置方向存在结构性分化。

二季度港股市场整体呈现震荡调整格局，季度内走势有所反复。季度前期，受市场情绪修复与流动性边际改善带动，市场出现阶段性反弹；季度中后期，地缘局势扰动反复、通胀预期升温及外部不确定性抬升，市场再度震荡回落。风格分化特征明显，恒生综合小型股指数整体调整幅度大于恒生指数，一定程度上体现了其在外部环境波动时波动水平更高的特征。2026年第二季度，恒生综合小型股指数下跌17.59%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.8962元，本报告期份额净值增长率为-18.27%，同期业绩比较基准收益率为-18.05%；C类基金份额净值为0.8836元，本报告期份额净值增长率为-18.28%，同期业绩比较基准收益率为-18.05%。年化跟踪误差3.96%，在合同规定的目标控制范围之内。

本期报告

港股市场面向全球投资者开放，国际资金参与程度较高，其运行同时受到境外流动性环境、境内宏观经济运行状况、企业基本面等多方面因素的作用，其中来自境外的影响相对更为直接。2026年第三季度，海外方面，季度内中东地缘局势反复扰动大宗商品价格，全球风险偏好受到抑制；季度前期全球流动性预期相对平稳，港股随风险偏好修复有所反弹；进入9月，美联储重启加息，其公布的利率预测显示年内可能仍有加息空间，美债长端收益率波动上行、美元指数整体偏强运行，港股外资流入节奏随之承压。境内层面，宏观政策加大逆周期调节力度，扩内需相关政策接续落地，中国人民银行灵活实施货币政策，保持流动性合理充裕，促消费、稳投资相关举措持续出台，为在港上市内地企业的基本面提供支撑。南向资金季度内继续参与港股市场，但流入节奏随内外环境变化有所波动。

2026年第三季度，港股市场整体有所上涨，季度后期出现回落。港股中小市值标的对流动性变化更为敏感，恒生综合小型股指数整体表现弱于港股大盘，波动特征更为突出。2026年第三季度，恒生综合小型股指数下跌1.82%。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.8746元，本报告期份额净值增长率为-2.41%，同期业绩比较基准收益率为-2.79%；C类基金份额净值为0.8619元，本报告期份额净值增长率为-2.46%，同期业绩比较基准收益率为-2.79%。年化跟踪误差1.80%，在合同约定的目标控制范围之内。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.22%

2025Q2

91.19%

2025Q3

87.56%

2025Q4

92.64%

2026Q1

91.72%

2026Q2

91.56%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.79	100.00%	合计	0.67	100.00%	—
权益投资	0.73	91.72%	权益投资	0.61	91.56%	-0.16
普通股	0.72	90.70%	普通股	0.60	90.51%	-0.19
银行存款和结算备付金合计	0.05	5.82%	银行存款和结算备付金合计	0.05	7.47%	+1.65
房地产信托	0.01	1.02%	房地产信托	0.01	1.05%	+0.03
其他资产	0.02	2.46%	其他资产	0.01	0.97%	-1.49

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

中国香港

非权益类

2026Q3

93.37%

股票 93.37%

2026Q2

92.97%

股票 92.97%

2026Q1

93.32%

股票 93.32%

2025Q4

90.86%

股票 90.86%

2025Q3

93.82%

股票 93.82%

2025Q2

93.20%

股票 93.20%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
中国香港	0.73	92.97%	中国香港	0.61	93.37%	+0.40
合计	0.73	92.97%	合计	0.61	93.37%	+0.40

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「工业」占净值比例趋势

14.77%

2025Q2

15.16%

2025Q3

15.11%

2025Q4

14.17%

2026Q1

15.04%

2026Q2

19.58%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.73	92.97%	合计	0.61	93.37%	+0.40
工业	0.12	15.04%	工业	0.13	19.58%	+4.54
保健	0.13	16.49%	保健	0.12	17.82%	+1.33
非必需消费品	0.08	10.02%	非必需消费品	0.08	12.31%	+2.29
信息技术	0.13	16.70%	信息技术	0.07	10.34%	-6.36
金融	0.08	10.12%	金融	0.06	9.10%	-1.02
必需消费品	0.03	3.95%	必需消费品	0.04	5.85%	+1.90
材料	0.06	7.83%	材料	0.04	5.52%	-2.31
房地产	0.04	4.93%	房地产	0.03	4.48%	-0.45
能源	0.03	3.61%	能源	0.02	3.71%	+0.10
公用事业	0.02	2.62%	公用事业	0.02	2.66%	+0.04
电信服务	0.01	1.66%	电信服务	0.01	1.99%	+0.33

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

18.64%

2025Q2

16.73%

2025Q3

15.83%

2025Q4

21.67%

2026Q1

23.86%

2026Q2

15.98%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.98%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长飞光纤光缆	6869	10.51%	37,000	退出十大	1	中远海运能源运输	1138	2.31%	96,000	+0.65	-12,000
2	江西赣锋锂业	1772	2.37%	42,400	退出十大	2	联想	3396	2.11%	64,400	新增十大	—
3	中远海运能源运输	1138	1.66%	108,000	—	3	康诺亚生物	2162	1.88%	17,500	+0.35	-2,000
4	康诺亚生物	2162	1.53%	19,500	—	4	应星	1440	1.77%	67,500	新增十大	—
5	诺诚健华	9969	1.39%	105,000	退出十大	5	重庆农村商业银行	3618	1.54%	186,000	+0.27	-12,000
6	荣昌生物制药(烟台)	9995	1.36%	16,500	—	6	荣昌生物制药(烟台)	9995	1.47%	14,500	+0.11	-2,000
7	国富量子创新	290	1.35%	587,000	退出十大	7	今海医疗	2225	1.31%	205,000	新增十大	—
8	重庆农村商业银行	3618	1.27%	198,000	—	8	江苏宁沪高速公路	177	1.21%	86,000	新增十大	—
9	中创新航	3931	1.22%	46,700	退出十大	9	三一重工	6031	1.19%	53,200	新增十大	—
10	汇聚	1729	1.20%	64,000	退出十大	10	浙江三花智能控制	2050	1.19%	37,100	新增十大	—

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