易方达标普500指数(QDII-LOF) ：2026第三季度报告（161125）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.73%

日涨幅

3.0859

净值

（10-30）

近1年：+5.33%同类平均：-6.80%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.35%

-20%

-13%

-5%

10%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.61%	+0.04%	-2.11%	189/363一般
近1月	-1.18%	-4.11%	-7.82%	70/363优秀
近3月	+0.75%	-4.58%	-12.45%	142/362良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

易方达标普500指数(QDII-LOF) ：2026第三季度报告（161125）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.76亿份

2025Q2

5.06亿份

2025Q3

5.60亿份

2025Q4

5.77亿份

2026Q1

5.39亿份

2026Q2

5.26亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

538,895,336.72

变化

-12,625,866.44

-2%

本期

526,269,470.28

投资目标

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要采用完全复制法进行投资，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整，力争将年化跟踪误差控制在4%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内，主要投资策略包括资产配置策略、权益类品种投资策略、固定收益品种和货币市场工具投资策略、金融衍生品投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

标普500指数收益率(使用估值汇率折算)×95%+活期存款利率(税后) ×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属股票指数基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资美国证券市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘依姗| 任职时间: 2025年04月11日| 证券从业年限: 8年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任领航投资香港有限公司项目经理高级助理，易方达资产管理（香港）有限公司基金经理助理、研究员。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金跟踪标普500指数，该指数由在美国交易所上市的总市值最大的500家美国公司组成，是美国大盘蓝筹公司股票表现的代表性指数。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年第二季度，中东霍尔木兹海峡航运扰动成为扰动美国经济运行的关键外生变量。地缘紧张推升国际油价中枢，抬升输入型通胀压力，叠加AI产业链扩张带来的内需韧性，通胀回落进程明显放缓，市场对高利率长期化的定价进一步强化。宏观经济指标方面，美国核心PCE年化增速持续高于美联储2%政策目标，通胀粘性仍是政策核心约束。制造业PMI延续边际回暖，工业生产与新订单回升印证企业投资意愿修复；劳动力市场温和降温态势延续，失业率维持4.3%左右低位，就业供需格局逐步回归均衡。

货币政策方面，美联储4月、6月议息会议均维持利率不变，联邦基金利率目标区间保持3.50%-3.75%。6月最新点阵图呈现显著鹰派转向，半数票委预计年内存在加息可能；会议声明删除“宽松偏向”表述并取消常规前瞻指引，新任主席沃什强调数据依赖与抗通胀优先目标。面对能源价格冲击与通胀反弹风险的双重挑战，美联储政策观望周期进一步拉长，边际收紧预期显著升温。

资本市场表现方面，二季度美股市场先扬后抑、结构分化加剧，板块轮动节奏明显提速；受通胀粘性与美联储鹰派转向共同驱动，10年期美债收益率高位震荡，季末对成长板块估值形成明显压制。行业分化鲜明：信息技术板块受益于AI算力需求爆发与存储周期反转领涨，半导体、云服务细分赛道表现突出；能源板块因地缘局势阶段性缓和、油价回落明显承压。在此背景下，以美元计价的标普500指数在报告期内收涨14.87%。

展望后市，短期市场核心聚焦美联储政策转向节奏、通胀与就业数据边际变化及AI资本开支落地进度。中长期来看，美股市场是全球资本市场重要的组成部分，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的核心载体。标普500指数的成份股公司多为各行业全球龙头，具备较强盈利韧性与核心竞争壁垒。在中长期维度上，标普500指数历史表现持续显著跑赢美国名义GDP增速，中长期配置价值凸显，未来仍将是分享美股优质资产中长期成长机遇的核心投资工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为3.0971元，本报告期份额净值增长率为12.45%，同期业绩比较基准收益率为12.40%；C类基金份额净值为3.0449元，本报告期份额净值增长率为12.35%，同期业绩比较基准收益率为12.40%。年化跟踪误差0.32%，在合同规定的目标控制范围之内。

本期报告

2026年三季度，中东霍尔木兹海峡航运扰动持续，国际油价中枢进一步抬升，输入型通胀压力延续。宏观经济指标方面，美国二季度实际国内生产总值（GDP）环比折年率增速终值上修至2.2%，AI资本开支与服务消费构成核心支撑；核心个人消费支出物价指数（核心PCE）同比涨幅仍高于美联储2%政策目标，通胀粘性延续。制造业采购经理人指数（PMI）延续扩张态势，工业生产与新订单回升印证企业投资意愿修复；劳动力市场温和降温，8月失业率维持在4.1%低位，就业供需格局逐步回归均衡。

货币政策方面，美联储7月议息会议维持利率不变，9月议息会议加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息。9月点阵图显示多数官员预计年内仍有加息，主席沃什强调价格稳定与抗通胀优先。面对能源价格冲击与通胀反弹风险，美联储重启紧缩周期。

资本市场表现方面，三季度美股涨势放缓、结构分化，受通胀粘性与美联储重启加息共同驱动，10年期美债收益率高位上行，对成长板块估值形成压制。行业表现分化鲜明：其中，能源板块受油价上行支撑、医疗保健板块受益于盈利广泛复苏领涨；信息技术板块受AI需求支撑温和上涨，但季末随AI交易逆转动能消退；公用事业板块受资金轮出至成长板块及收益率上行压制领跌，工业板块自8月高点随油价再升与AI交易退潮回落，房地产板块受高利率拖累，跌幅居前。在此背景下，以美元计价的标普500指数在报告期内收涨2.03%。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为3.1229元，本报告期份额净值增长率为0.83%，同期业绩比较基准收益率为0.86%；C类基金份额净值为3.0674元，本报告期份额净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准收益率为0.86%。年化跟踪误差0.08%，在合同约定的目标控制范围之内。

展望后市，短期市场核心聚焦美联储加息节奏、通胀与就业数据边际变化及AI资本开支落地进度。中长期来看，美股市场是全球资本市场重要的组成部分，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的核心载体。标普500指数的成份股公司多为各行业全球龙头，具备较强盈利韧性与核心竞争壁垒。在中长期维度上，标普500指数历史表现持续显著跑赢美国名义GDP增速，中长期配置价值凸显，未来仍将是分享美股优质资产中长期成长机遇的核心投资工具。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.83%

2025Q2

85.26%

2025Q3

83.93%

2025Q4

86.30%

2026Q1

90.31%

2026Q2

90.28%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	16.74	100.00%	合计	16.45	100.00%	—
权益投资	15.12	90.31%	权益投资	14.85	90.28%	-0.03
普通股	14.85	88.72%	普通股	14.61	88.81%	+0.09
固定收益投资	1.32	7.89%	固定收益投资	1.22	7.44%	-0.45
债券	1.32	7.89%	债券	1.22	7.44%	-0.45
银行存款和结算备付金合计	0.21	1.28%	银行存款和结算备付金合计	0.31	1.90%	+0.62
房地产信托	0.26	1.58%	房地产信托	0.24	1.47%	-0.11
其他资产	0.09	0.52%	其他资产	0.06	0.38%	-0.14

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

美国

非权益类

2026Q3

90.45%

股票 90.45%

2026Q2

90.69%

股票 90.69%

2026Q1

86.76%

股票 86.76%

2025Q4

84.38%

股票 84.38%

2025Q3

85.80%

股票 85.80%

2025Q2

93.74%

股票 93.74%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
美国	15.12	90.69%	美国	14.85	90.45%	-0.24
合计	15.12	90.69%	合计	14.85	90.45%	-0.24

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

31.04%

2025Q2

29.89%

2025Q3

29.07%

2025Q4

28.62%

2026Q1

34.45%

2026Q2

35.89%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	15.12	90.69%	合计	14.85	90.45%	-0.24
信息技术	5.74	34.45%	信息技术	5.89	35.89%	+1.44
金融	1.78	10.66%	金融	1.69	10.32%	-0.34
电信服务	1.46	8.78%	电信服务	1.47	8.97%	+0.19
保健	1.34	8.06%	保健	1.37	8.37%	+0.31
非必需消费品	1.41	8.44%	非必需消费品	1.28	7.79%	-0.65
工业	1.34	8.03%	工业	1.20	7.31%	-0.72
必需消费品	0.69	4.14%	必需消费品	0.65	3.95%	-0.19
能源	0.45	2.71%	能源	0.50	3.07%	+0.36
公用事业	0.33	2.00%	公用事业	0.28	1.71%	-0.29
材料	0.28	1.66%	材料	0.25	1.55%	-0.11
房地产	0.28	1.66%	房地产	0.25	1.54%	-0.12
其他-GICS未分类	0.02	0.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

35.71%

2025Q2

34.77%

2025Q3

34.42%

2025Q4

33.03%

2026Q1

31.97%

2026Q2

34.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.44%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	英伟达	NVDA	6.81%	83,316	—	1	英伟达	NVDA	7.58%	80,857	+0.77	-2,459
2	苹果	AAPL	5.97%	50,530	—	2	苹果	AAPL	6.66%	48,753	+0.69	-1,777
3	谷歌	GOOGL	2.95%	20,188	—	3	微软	MSFT	5.22%	24,808	+1.32	-757
—	—	GOOG	2.35%	16,292	—	4	谷歌	GOOGL	2.76%	19,561	-0.19	-627
4	微软	MSFT	3.90%	25,565	—	—	谷歌	GOOG	2.22%	15,866	-0.13	-426
5	亚马逊	AMZN	3.28%	33,662	—	5	亚马逊	AMZN	3.35%	32,741	+0.07	-921
6	博通	AVGO	2.51%	16,276	—	6	博通	AVGO	2.29%	15,860	-0.22	-416
7	美光	MU	1.83%	3,870	—	7	—	META	2.19%	7,359	+0.46	-176
8	META	META	1.73%	7,535	—	8	美光	MU	1.65%	3,781	-0.18	-89
9	特斯拉	TSLA	1.66%	9,659	—	9	特斯拉	TSLA	1.37%	9,408	-0.29	-251
10	礼来	LLY	1.33%	2,714	退出十大	10	美国超威	AMD	1.37%	5,448	新增十大	—

持有 0