银河通利债券(LOF) :2026第三季度报告(161505)

基金PK

基谱 jjpro.cn:买基金,先看懂报告;看懂报告,再买基金

收益表现

+0.08%

日涨幅

1.3000

净值

(11-02)
近1年:+1.17%同类平均:+1.19%沪深300:-13.44%最大回撤:-12.70%
-22%
-14%
-6%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.14%
554/588不佳
近1月-2.62%
560/588不佳
近3月-5.04%
560/587不佳

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

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报告名称

银河通利债券(LOF) :2026第三季度报告(161505)
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基金份额变动

基金总份额趋势
4.67亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
466,954,724.88
3

投资目标

在合理控制风险的前提下,力求为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。
4

投资策略

本基金以自上而下的分析方法为基础,根据国内外宏观经济形势、市场利率、汇率变化趋势、债券市场资金供求等因素分析研判债券市场利率走势,并对各固定收益品种收益率、流动性、信用风险、久期和利率敏感性进行综合分析,在严格控制风险的前提下,通过积极主动的管理构建及调整固定收益投资组合。
5

业绩比较基准

中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合全价指数
6

风险收益特征

从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
7

基金经理简介

何晶| 任职时间: 2019年12月7日| 证券从业年限: 17年

硕士研究生学历,17年金融行业从业经历。曾任职于上海东证期货有限公司、江海证券有限公司、德邦基金管理有限公司、恒越基金管理有限公司,从事固定收益、数量化和大宗商品等研究及固定收益投资相关工作。2017年5月加入银河基金管理有限公司,现担任固定收益部基金经理。2019年1月至2020年12月担任银河如意债券型证券投资基金基金经理,2019年1月至2023年4月担任银河睿利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2019年4月至2026年3月担任银河中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理,2019年9月至2020年9月担任银河君欣纯债债券型证券投资基金基金经理,2019年12月起担任银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2020年4月至2022年12月担任银河久益回报6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2020年8月至2025年9月担任银河臻优稳健配置混合型证券投资基金基金经理,2021年8月至2023年7月担任银河兴益一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2022年6月至2022年11月担任银河旺利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年6月至2024年5月担任银河嘉谊灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年10月至2024年1月担任银河季季盈90天滚动短债债券型证券投资基金基金经理,2023年3月起担任银河泰利纯债债券型证券投资基金基金经理,2023年3月至2026年3月担任银河丰利纯债债券型证券投资基金基金经理,2023年3月至2023年5月担任银河恒益混合型证券投资基金基金经理,2023年9月起担任银河久泰纯债债券型证券投资基金、银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年9月起担任银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2025年1月至2025年10月担任银河君耀灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2026年3月起担任银河增利债券型发起式证券投资基金基金经理。

郑可成| 任职时间: 2024年5月30日| 证券从业年限: 25年

厦门大学金融学硕士,25年证券行业从业经历。曾先后就职于闽发证券有限责任公司、福建儒林投资顾问有限公司、益民基金管理有限公司、华安基金管理有限公司,从事固定收益的研究、投资等工作。2023年3月加入银河基金管理有限公司,现担任固定收益部总监、基金经理。2024年5月至2025年9月担任银河招益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理,2024年5月起担任银河通利债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2024年6月起担任银河收益证券投资基金基金经理,2026年9月起担任银河鑫益债券型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

宏观层面,三季度经济延续内外需分化格局,出口成为核心支撑,8月出口同比增长25%,创年内新高;内需修复乏力,社零低位运行,固定资产投资拖累仍大,财政支出慢于往年。地缘冲突推升油价,PPI再度上行,CPI维持低位。美联储9月加息25bp,为2023年7月以来首次。 利率债方面,预期中的供给冲击并未出现。7月政治局会议后降息预期升温,央行通过缩长放短强化资金面管理,DR001稳定于1.35%-1.45%,政府债发行提速未对流动性构成明显扰动。基本面偏弱与资金面平稳共同支撑债市,交易盘普遍拉长久期,超长端收益率下行加速,30-10年期限利差压缩至45bp附近。 信用债方面,净融资同比小幅回升,城投债延续缩量,产业债与二永债成为主要净供给。收益率曲线长短端分化,中短端受资金价格回升影响小幅上行,5-10年期在摊余成本法债基新批额度催化下明显下行。信用利差整体处于历史低位,高票息资产稀缺;贵州、陕西、云南等区域城投利差走阔,市场转向区域分化。 三季度可转债市场震荡下行,中证转债指数下跌7.00%,季度成交额环比下降18.70%,跌幅小于万得全A。9月末平均转股溢价率64.15%,环比下降1.64pct,纯债溢价率44.02%,环比下降13.79pct,YTM中位数-4.49%,环比上行54BP;隐含波动率51.28%,环比下降4.01pct。 本运作期内,本基金调整了债券和可转债仓位,积极应对市场变化,调整了整体仓位和杠杆比例。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资99.70%
债券99.70%
银行存款和结算备付金合计0.27%
其他资产0.03%