金鹰中小盘精选混合：2026第三季度报告（162102）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.84%

日涨幅

0.9517

净值

（11-02）

近1年：-13.98%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.86%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.35%	-5.63%	-2.11%	3710/5607一般
近1月	-9.52%	-14.52%	-7.82%	1988/5596良好
近3月	+0.70%	-12.50%	-12.45%	287/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

金鹰中小盘精选混合：2026第三季度报告（162102）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.83亿份

2026Q1

7,932万份

2026Q2

4.85亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

79,320,142.52

变化

+405,568,365.66

+511%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

484,888,508.18

投资目标

上一期报告

本基金主要投资于周期行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下，为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。

本期报告

本基金投资具有较高成长性和良好基本面的中小盘股票，通过积极的投资组合管理，在控制风险的前提下谋求基金资产的长期稳定增值。

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投资策略

上一期报告

本基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。

本期报告

本基金采取主动的股票投资策略，在专业化研究的基础上，将系统的选股方法与积极的投资操作相结合，选择具有较高成长性、基本面良好的股票构建股票投资组合，把握投资机会，实现收益。债券投资策略：本基金采取稳健的混合管理投资策略，根据对利率、收益率走势的预测，考虑债券信用等级、期限、品种、流动性等因素，依据修正久期、凸性等指标，构建债券组合。

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业绩比较基准

上一期报告

65%×中信周期风格指数+35%×上证国债指数。

本期报告

中证700指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。

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风险收益特征

上一期报告

本基金在证券投资基金中属于较高风险的基金品种。

本期报告

本基金属于风险水平适中、预期收益较高的证券投资基金品种。

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基金经理简介

上一期报告

刘晓晨| 任职时间: 2025年4月10日| 证券从业年限: 22年

斯特拉斯克莱德大学（University of Strathclyde）金融学硕士，2004年6月至2010年7月，任职于瑞泰人寿保险公司总公司，历任投资分析师、高级投资分析师及固定收益、助理经理；2010年7月至2017年9月，任职于华商基金管理有限公司，历任宏观策略研究员、债券研究员、基金经理；2017年9月至2020年10月，任职于新华基金管理股份有限公司，担任基金经理；2020年10月至2023年7月任职于中加基金管理有限公司，担任基金经理； 2023年7月19日加入宏利基金管理有限公司，曾任产品部顾问，现任权益投资部基金经理。具备22年证券从业经验，13年证券投资管理经验，具有基金从业资格。

魏成| 任职时间: 2026年3月18日| 证券从业年限: 9年

毕业于北京大学西方经济学专业，硕士学位；2017年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、权益专户投资部投资经理，现任权益投资部基金经理；具备9年基金从业经验，具有基金从业资格。

本期报告

陈颖| 任职时间: 2026年01月29日| 证券从业年限: 16年新增经理

陈颖先生，中山大学工商管理硕士。2002年7月至2006年6月曾任广东省电信规划设计院项目经理，2006年7月至2008年11月曾任中国惠普公司技术顾问，2008年11月至2009年12月曾任戴尔公司高级系统顾问，2010年1月至2012年9月曾任深圳市瀚信资产管理有限公司研究总监、基金经理等职。2012年9月加入金鹰基金管理有限公司，先后任研究员、研究小组组长、基金经理助理、权益投资部总经理等。现任公司总经理助理、首席投资官、成长投资部总经理、基金经理兼投资经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金之前的投资策略主要以周期类资产为主要投资方向，更加注重于在周期行业中寻找低估标的配置，根据估值的性价比均衡配置。但未来本基金的配置会更集中于以有色为代表的上游的配置，寻找供需缺口的方向，提升组合的弹性。

因为地缘冲突、流动性收缩预期和市场风格集中在科技板块，二季度周期类资产的调整幅度较大。在有色细分板块中，贵金属、铜和铝行业的股票大幅下跌，但是AI相关的资产例如钨、MLCC的上游镍粉、铟等小金属涨幅较大。

对有色股的配置思路：第一，黄金板块中长期配置逻辑仍具备支撑，当前估值与价格区间存在配置性价比；第二，铜矿在2026年紧缺比较确定，电解铝供需转向过剩，行业层面优先布局铜相关标的；第三，AI的景气度上行没有结束，景气外溢的金属仍然有一些上行的机会；第四，预计三季度稀土磁材有下游补库带来的阶段性机会。

本期报告

2026年三季度，地缘冲突继续影响全球经济运行和政策制定。6月中旬到8月底，美伊签订停战谅解备忘录后，中东局势有所缓和，国际油价高位震荡。9月以后，美伊冲突重新升级，国际油价再度上涨，全球通胀压力与经济增长预期面临新的不确定性。与此同时，美国通胀粘性及经济数据变化迫使联储重新开始加息，美元指数走强，美债利率升至20年来高位。

国内方面，经济整体延续“总量平稳、结构分化、新旧动能切换”的特征。三季度工业生产与外贸表现相对稳健，高技术制造、人工智能及新能源等新动能持续增长，但内需恢复仍显不足，供强需弱等问题尚未根本改善。政策方面，7月政治局会议延续更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策基调，8月以来政策重心进一步向稳投资、促消费、推动房地产市场平稳发展及整治“内卷式”竞争等方向倾斜；9月央行例会继续强调加强逆周期调节与财政货币政策协同，整体政策仍以稳增长、调结构为主。

三季度A股整体呈震荡调整、风格切换的特征。7月，前期科技成长板块交易拥挤与估值压力集中释放，市场出现明显调整；8月，科技板块阶段性反弹，行情逐步向中小盘及部分传统行业扩散，但市场成交活跃度边际回落；9月，受海外货币政策收紧预期升温、市场风险偏好下降等因素影响，指数再度走弱，创业板指、科创50等成长指数调整幅度较大。

回顾三季度，本基金总体上保持较高仓位，在配置上比较均衡，在重点配置科技板块的同时，也阶段性地配置了有色、机械和非银等板块。科技板块中，我们配置较为均衡，AI相关的软硬件领域仍是我们中长期关注的方向，也是我们未来1-2年精耕细作的领域。

展望四季度，我们认为海外宏观环境仍存在一定的不确定性，美联储政策路径、美国通胀走势及中东地缘局势仍是影响全球资产定价的核心变量。若通胀压力逐步缓解，联储货币政策有望保持不变，全球流动性环境或对风险资产形成支撑；但若能源价格再度上涨，通胀与利率预期可能重新扰动市场。同时，四季度中美领导人或再次见面，中美关系整体仍处于偏缓和状态。国内方面，四季度是全年稳增长政策落地及明年经济工作布局的重要窗口，财政政策与促消费、稳地产等政策仍有进一步发力空间。

关于市场，我们认为四季度机会和机遇并存。一方面，宏观不确定性上升会影响市场情绪；另一方面，高利率环境下，传统行业增长承压显著，科技产业或受到更多资金青睐。此外，国内宏观刺激政策也可能在四季度出台，内需板块也可能出现预期驱动的阶段性行情。

四季度我们的基金预计仍将高位运行。我们仍然重点关注AI模型与各类应用场景相结合所产生的投资机遇。我们认为得益于模型训练和推理的蓬勃需求，全球AI相关的基础设施建设在未来1-2年或仍将维持较高的景气度。由于部分硬件细分行业在过去1-2年已经出现了巨大涨幅，我们将更多地选择未来景气度仍有较大提升概率且前期市场预期不充分的细分行业。具体到国内，随着国内大模型能力的提升，以及各种智能体的出现，AI越来越多的走入个人工作与生活，尤其明显的是AI短剧的蓬勃发展和以workbuddy为代表的AI软件兴起。我们认为，随着AI模型、产业数据与应用场景的结合，AI产业已经脱离单纯的基础设施建设叙事，进入AI应用改变传统产业应用方式、提高传统产业生产效率的阶段。AI带来的生产力飞跃，将给传统产业和高科技产业的相关公司带来重大的发展机遇。我们重点关注国内AI应用带来的Token高速增长，并关注与之相关的软硬件上市公司的机遇。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0129元，本报告期份额净值增长率为-0.39%，同期业绩比较基准增长率为-12.93%；C类基金份额净值为1.0066元，本报告期份额净值增长率为-0.54%，同期业绩比较基准增长率为-12.93%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

68.03%

2026Q1

71.79%

2026Q2

77.31%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.57	100.00%	合计	4.93	100.00%	—
权益投资	2.56	71.79%	权益投资	3.81	77.31%	+5.52
股票	2.56	71.79%	股票	3.81	77.31%	+5.52
固定收益投资	0.91	25.42%	固定收益投资	1.02	20.77%	-4.65
债券	0.91	25.42%	债券	1.02	20.77%	-4.65
银行存款和结算备付金合计	0.03	0.95%	银行存款和结算备付金合计	0.08	1.62%	+0.67
—	—	—	其他各项资产	0.01	0.30%	新增
其他资产	0.07	1.84%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

15.58%

2026Q1

47.77%

2026Q2

43.24%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.56	79.60%	合计	3.81	77.65%	-1.95
制造业	1.54	47.77%	制造业	2.12	43.24%	-4.53
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	1.34	27.20%	新增
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.26	5.25%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.10	1.95%	新增
采矿业	0.96	29.76%	采矿业	0.00	0.00%	-29.76
交通运输、仓储和邮政业	0.07	2.06%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

35.59%

2026Q1

34.97%

2026Q2

44.98%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.98%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	紫金矿业	601899	5.55%	710,100	退出十大	1	宏昌	603002	8.44%	2,390,000	新增十大	—
2	东方钽业	000962	4.07%	144,700	退出十大	2	莱克	603355	7.59%	1,230,000	新增十大	—
3	西部矿业	601168	3.86%	457,300	退出十大	3	迅捷兴	688655	5.82%	397,762	新增十大	—
4	中稀有色	600259	3.78%	119,700	退出十大	4	亚信安全	688225	3.74%	1,170,000	新增十大	—
5	盛和资源	600392	3.71%	401,100	退出十大	5	怡合达	301029	3.42%	697,000	新增十大	—
6	宁德时代	300750	2.97%	24,300	退出十大	6	科远智慧	002380	3.30%	617,000	新增十大	—
7	盐湖股份	000792	2.92%	311,000	退出十大	7	宝兰德	688058	3.30%	633,554	新增十大	—
8	龙磁	300835	2.77%	38,900	退出十大	8	科华数据	002335	3.23%	530,000	新增十大	—
9	华锡有色	600301	2.69%	141,100	退出十大	9	新宙邦	300037	3.16%	233,000	+0.51	+141,100
10	新宙邦	300037	2.65%	91,900	—	10	三美股份	603379	2.98%	297,915	新增十大	—

持有 0

金鹰中小盘精选混合 ：2026第三季度报告（162102）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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