宏利行业精选混合 ：2026第三季度报告（162204）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.30%

日涨幅

8.8727

净值

（11-02）
近1年：+0.41%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.17%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.49%
109/442优秀
近1月-4.34%
92/442优秀
近3月-10.50%
162/437良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

宏利行业精选混合 ：2026第三季度报告（162204）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
9,487万份
2026Q1
9,336万份
2026Q2
8,285万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
93,364,252.36
变化
-10,514,795.50
-11%
本期
82,849,456.86
3

投资目标

追求资本的长期持续增值，为投资者寻求高于业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

借鉴海外成熟市场的投资管理流程，采用“自上而下”资产配置和行业类别与行业配置，“自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有国际和国内竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证A500指数收益率*70%+中债国债总指数(财富)*30%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金在证券投资基金中属于风险较高的基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孟杰| 任职时间: 2021年12月30日| 证券从业年限: 11年
北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理，现任研究部总经理兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。
本期报告
孟杰| 任职时间: 2021年12月30日| 证券从业年限: 11年
北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理、研究部总经理、现任权益投资业务总监兼研究部负责人兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
第一，传统周期制造业具备较好的投资机会。目前霍尔木兹海峡正在缓慢恢复通行，随着油价的下跌，全球经济衰退的担忧在减少，传统周期行业有望迎来估值修复。化工行业处于下行尾声，叠加“反内卷”与能耗/碳排约束持续推进，国内化工行业资本开支增速持续减缓。化工龙头企业份额与盈利中枢都具备上行空间。其他周期行业中，铜、造纸、生猪养殖及部分建材细分行业同样值得关注。
第二，新兴市场经济增长具备趋势性：（1）全球供应链正在从效率优先转向安全与多元化，推动了制造业产能向部分新兴市场转移。（2）全球能源转型对铜、锂、镍等金属的需求激增，能源金属价格持续上涨，资源型国家迎来良好的发展时机。随着人均收入提升，新兴市场庞大的人口基数正在转化为巨大的消费市场，展现出巨大的发展潜力，机械、汽车、轻工等部分行业或将迎来投资机会。
第三，科技相关行业经历了2025年全年的大幅上涨仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度或显著提升。（2）手机、汽车、智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机、耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有很好的投资机会,关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。
本期报告
第一，传统周期制造业具备较好的投资机会。在双碳政策及反内卷政策约束下，国内化工行业资本开支增速持续减缓，化工龙头企业份额与盈利中枢都具备持续上行空间。其他周期行业中，铜，造纸，生猪养殖，部分建材细分行业同样值得关注。
第二，科技相关行业仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度显著提升。（2）手机，汽车，智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机，耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有较好的投资机会。后续密切关注三个变量：模型能力、头部模型公司ARR及核心公司GPU租赁价格；投资则关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。
第三，新兴市场经济增长具备趋势性：（1）全球供应链正在从效率优先转向安全与多元化，推动了制造业产能向部分新兴市场转移。（2）全球能源转型对铜、锂、镍等金属的需求激增，能源金属价格持续上涨，资源型国家迎来良好的发展时机。 随着人均收入提升，新兴市场庞大的人口基数正在转化为巨大的消费市场，展现出较大的发展潜力，机械、汽车、轻工等部分行业将迎来投资机会。
本产品聚焦于把握周期行业的投资机会，通过行业分散、个股相对集中获取超额收益，并且力争控制回撤。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
82.81%
2026Q1
79.04%
2026Q2
87.38%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资79.04%权益投资87.38%+8.34
股票79.04%股票87.38%+8.34
银行存款和结算备付金合计20.04%银行存款和结算备付金合计12.58%-7.46
其他资产0.92%其他资产0.04%-0.88
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
72.69%
2026Q1
66.71%
2026Q2
70.65%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计79.53%合计88.34%+8.81
制造业66.71%制造业70.65%+3.94
采矿业3.67%采矿业4.74%+1.07
农、林、牧、渔业2.33%农、林、牧、渔业3.91%+1.58
建筑业1.96%建筑业3.07%+1.11
信息传输、软件和信息技术服务业1.60%信息传输、软件和信息技术服务业2.26%+0.66
交通运输、仓储和邮政业0.92%交通运输、仓储和邮政业2.19%+1.27
住宿和餐饮业0.46%住宿和餐饮业0.59%+0.13
租赁和商务服务业0.36%租赁和商务服务业0.42%+0.06
——水利、环境和公共设施管理业0.24%新增
批发和零售业0.17%批发和零售业0.18%+0.01
——科学研究和技术服务业0.10%新增
——房地产业0.01%新增
金融业1.36%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
37.20%
2026Q1
36.44%
2026Q2
33.94%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比33.94%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新凤鸣5.71%—1新凤鸣5.03%-0.68
2立讯精密4.73%—2立讯精密3.97%-0.76
3视源股份4.11%—3华鲁恒升3.93%+0.66
4太阳纸业4.04%—4传音3.66%+1.11
5海康威视3.42%退出十大5紫金矿业3.30%新增十大
6华鲁恒升3.27%—6太阳纸业3.12%-0.92
7合盛硅业3.07%—7温氏股份3.11%新增十大
8宁德时代2.97%—8视源股份2.88%-1.23
9北方华创2.57%退出十大9宁德时代2.65%-0.32
10传音2.55%—10合盛硅业2.29%-0.78