宏利首选企业股票：2026第三季度报告（162208）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.24%

日涨幅

1.2295

净值

（11-02）

近1年：-34.69%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-58.36%

-52%

-27%

-2%

23%

48%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-8.34%	-5.55%	-2.11%	448/493不佳
近1月	-32.76%	-14.33%	-7.82%	480/493不佳
近3月	-30.20%	-12.21%	-12.45%	470/485不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

宏利首选企业股票：2026第三季度报告（162208）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.70亿份

2025Q2

2.54亿份

2025Q3

2.47亿份

2025Q4

2.18亿份

2026Q1

2.09亿份

2026Q2

2.04亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

209,071,417.71

变化

-4,635,227.52

-2%

本期

204,436,190.19

投资目标

集中投资于行业中的首选企业，分享中国经济的高速增长和自主创新，力争获取长期稳定的资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资于各个行业中的首选企业并集中持有，充分分享各个首选企业在行业中的优势所带来的超额回报。本基金采用灵活配置和自下而上相结合的投资管理模式，挑选出当前景气行业（如果行业内部差异性较大，将对行业进行进一步细分），借助宏利首选企业评级标准，挑选出各行业中的首选企业，构建股票投资组合。原则上，从每个细分行业中挑选出来的企业不超过三家。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*90%+同业存款利率*10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于高风险的证券投资基金，预期收益和风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

李坤元| 任职时间: 2024年12月31日| 证券从业年限: 20年

南开大学金融学硕士；2006年7月至2007年5月，任职于申银万国证券研究所，历任分析师。2007年5月至2013年4月，任职于信达澳亚基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理助理、基金经理。2013年4月至2014年10月，任职于东方基金管理有限责任公司，历任基金经理。2014年10月至2019年12月，任职于宏利基金管理有限公司，历任基金经理。2019年12月至2023年2月，任职于中加基金管理有限公司。历任权益投资部负责人兼基金经理。2023年3月加入宏利基金管理有限公司，曾任产品部顾问，现任权益投资部执行总经理兼基金经理。具备20年证券基金从业经验，具有基金从业资格。

本期报告

李坤元| 任职时间: 2024年12月31日| 证券从业年限: 20年

南开大学金融学硕士；2006年7月至2007年5月，任职于申银万国证券研究所，历任分析师。2007年5月至2013年4月，任职于信达澳亚基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理助理、基金经理。2013年4月至2014年10月，任职于东方基金管理有限责任公司，历任基金经理。2014年10月至2019年12月，任职于宏利基金管理有限公司，历任基金经理。2019年12月至2023年2月，任职于中加基金管理有限公司。历任权益投资部负责人兼基金经理。2023年3月加入宏利基金管理有限公司，曾任产品部顾问，权益投资部执行总经理，现任权益投资部总经理兼基金经理。具备20年证券基金从业经验，具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A 股市场出现很大的分化，科技相关行业表现较好，通信、半导体、电子及和AI相关的各类中上游设备原材料等相关公司出现了大幅度上涨，红利类资产下跌幅度较大。同期，海外科技类公司同样表现亮眼，日本、韩国大幅度上涨，美国一批科技类公司也有不错的表现，算力和存储等科技方向得到了全球共振。

AI在过去不到一年的时间内，发生了斜率陡升的变化，尤其是今年以来，AI的渗透率快速提升。我们在二季度增加了科技方向的配置，除了去年中报后开始配置的海外算力“大光”之外，我们主要在AI产业链的中上游加大研究力度，例如配置了具有 “通胀”属性的部分材料和具有较高壁垒的检测设备等。

这次中东的地缘冲突给全球能源结构和供应链带来严重考验，我们依靠多年的能源结构转型和产业升级，在这次事件中体现出强大的经济韧性和稳定性。海外局势的不定性给全球供应链带来了很大的冲击，虽然目前局势有所缓解，但是几个月的停滞后，补库存和恢复需要时间。部分品种的紧缺程度大幅度增加，且需求仍在快速增长，涨价似乎成为必然的选择。

本期报告

2026年三季度，A股经历快速调整后整体维持震荡休整格局，成交量持续回落。二季度末，科技板块拥挤度已经来到历史极端高位，伴随科技偏悲观的产业叙事出现，7月电子、通信大幅度下跌，市场深度回调，科技板块从资金正循环向负循环快速切换。8月市场迎来超跌修复，部分算力细分赛道依托产业景气验证出现反弹，市场开始维持震荡格局。进入9月，美债收益率持续上行、美联储加息预期升温压制成长板块估值，市场波动加剧；科技板块内部进一步分化，资金向少数具备独立景气逻辑的细分环节集中。行业层面，受地缘冲突、厄尔尼诺气候、高股息避险需求共同推动，煤炭、石油石化、农林牧渔板块涨幅居前；前期领涨的科技板块整体承压，电子、建材跌幅显著。整体来看，三季度行情线索可归纳为：第一，前期高拥挤科技赛道演绎资金负循环，当前市场反复震荡博弈；第二，海外流动性与地缘持续扰动市场风险偏好，对成长板块估值形成约束；第三，基本面验证的权重抬升，行情更多依靠细分领域α驱动，板块轮动速度明显加快。

三季度，组合回撤较大。虽然我们认为这一轮下跌更多是资金面因素而非基本面的改变，但这轮回撤的控制做得不好，给投资者带来了较大的净值波动，我们深表歉意。三季度，基于产业和公司业绩的变化，组合增加了医药的配置，尤其是CXO相关公司的配置比例。我们从相关公司的中报中看到了行业整体营收和盈利能力进一步改善；看到了从临床前到商业化生产各环节在业绩或订单上全面改善。

我们对市场有信心，科技仍会是未来的主线，但很多鲜少有人问津的低PB、低PE“冷门”行业可能在悄悄发生变化，A股市场很多公司仍处于“低估”状态，“高质量发展”给很多行业带来了积极的变化，也给我们带来更多的投资机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.89%

2025Q2

91.06%

2025Q3

90.67%

2025Q4

90.75%

2026Q1

93.01%

2026Q2

93.31%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.00	100.00%	合计	3.75	100.00%	—
权益投资	5.58	93.01%	权益投资	3.50	93.31%	+0.30
股票	5.58	93.01%	股票	3.50	93.31%	+0.30
固定收益投资	0.30	4.98%	固定收益投资	0.21	5.59%	+0.61
债券	0.30	4.98%	债券	0.21	5.59%	+0.61
银行存款和结算备付金合计	0.05	0.90%	银行存款和结算备付金合计	0.04	1.00%	+0.10
其他资产	0.07	1.11%	其他资产	0.00	0.10%	-1.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

37.77%

2025Q2

69.98%

2025Q3

66.43%

2025Q4

76.46%

2026Q1

87.19%

2026Q2

90.89%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.58	93.42%	合计	3.50	93.60%	+0.18
制造业	5.21	87.19%	制造业	3.40	90.89%	+3.70
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.10	2.66%	+2.66
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	科学研究和技术服务业	0.00	0.02%	+0.01
—	—	—	综合	0.00	0.02%	新增
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.01%	+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—
信息传输、软件和信息技术服务业	0.37	6.22%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	-6.22
金融业	0.00	0.00%	金融业	0.00	0.00%	—
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

37.42%

2025Q2

44.95%

2025Q3

46.67%

2025Q4

42.83%

2026Q1

50.47%

2026Q2

59.38%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.38%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	8.67%	40,800	—	1	中际旭创	300308	8.83%	40,800	+0.16	—
2	新易盛	300502	7.07%	69,580	—	2	源杰	688498	7.48%	17,333	+2.01	—
3	源杰	688498	5.47%	17,333	—	3	联讯仪器	688808	7.40%	17,898	+2.71	+5,805
4	普冉股份	688766	4.80%	37,416	退出十大	4	长鑫	688825	7.20%	490,912	新增十大	—
5	联讯仪器	688808	4.69%	12,093	—	5	新易盛	300502	6.58%	63,180	-0.49	-6,400
6	长川	300604	4.40%	76,900	—	6	长川	300604	4.93%	76,900	+0.53	—
7	寒武纪	688256	4.18%	15,632	退出十大	7	炬光	688167	4.70%	62,054	新增十大	—
8	三环	300408	4.00%	143,100	—	8	三环	300408	4.49%	143,100	+0.49	—
9	博迁新材	605376	3.77%	83,000	退出十大	9	凯莱英	002821	4.13%	81,920	新增十大	—
10	厦门钨业	600549	3.42%	239,800	退出十大	10	天孚	300394	3.64%	52,100	新增十大	—

持有 0

宏利首选企业股票 ：2026第三季度报告（162208）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

宏利首选企业股票：2026第三季度报告（162208）