宏利市值优选混合：2026第三季度报告（162209）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.82%

日涨幅

1.8013

净值

（11-02）

近1年：+9.18%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-8.90%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.17%	-5.63%	-2.11%	932/2713良好
近1月	-4.18%	-14.52%	-7.82%	598/2718优秀
近3月	-5.18%	-12.50%	-12.45%	555/2678优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

宏利市值优选混合：2026第三季度报告（162209）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.70亿份

2026Q1

5.35亿份

2026Q2

5.45亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

534,551,754.85

变化

+10,872,538.41

+2%

本期

545,424,293.26

投资目标

本基金兼顾大盘股和中小盘股，把握不同市值的股票在不同市场环境下的投资机会，投资于其中的优质股票，力争获取基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金将使用成功运用的MVPS模型来进行资产配置调整。MVPS模型主要考虑M（宏观经济环境）、V（价值）、P（政策）、S（市场气氛）四方面因素。MVPS模型作为本基金管理人持续一致的资产配置工具，通过定量和定性分析的有效结合判断未来市场的发展趋势，为本基金的资产配置提供支持。

本基金股票资产比例最高可以达到95％，最低保持在60％以上，债券资产比例最高可以达到35％，最低为0％，并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％，以保持基金资产流动性的要求。

本期报告

1.战略性资产配置策略，确定股票债券比例

2.股票投资策略

对于股票投资组合，本基金首先运用科学的数量分析方法将股票基础库中的股票划分为大盘股和中小盘股，其次进行战术性资产配置确定大盘股和中小盘股在股票投资组合中的比例，同时运用定量分析和定性分析相结合的方法挑选出不同市值的优质股票，最后构建实际股票投资组合。

3、债券投资策略

本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，运用利率预期、久期管理、收益率曲线等投资管理策略，权衡到期收益率与市场流动性构建和调整债券组合，在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安全性。

4、权证投资策略

本基金在确保与基金投资目标相一致的前提下，本着谨慎可控的原则，进行权证投资。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。

本期报告

沪深300指数收益率*80%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率*20%。

注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率”变更为“沪深300指数收益率*80%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率*20%”。

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风险收益特征

本基金为混合型基金，属于高风险、高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

刘晓晨| 任职时间: 2025年4月10日| 证券从业年限: 22年

斯特拉斯克莱德大学（University of Strathclyde）金融学硕士，2004年6月至2010年7月，任职于瑞泰人寿保险公司总公司，历任投资分析师、高级投资分析师及固定收益、助理经理；2010年7月至2017年9月，任职于华商基金管理有限公司，历任宏观策略研究员、债券研究员、基金经理；2017年9月至2020年10月，任职于新华基金管理股份有限公司，担任基金经理；2020年10月至2023年7月任职于中加基金管理有限公司，担任基金经理； 2023年7月19日加入宏利基金管理有限公司，曾任产品部顾问，现任权益投资部基金经理。具备22年证券从业经验，13年证券投资管理经验，具有基金从业资格。

本期报告

刘晓晨| 任职时间: 2025年4月10日| 证券从业年限: 22年

斯特拉斯克莱德大学（University of Strathclyde）金融学硕士，2004年6月至2010年7月，任职于瑞泰人寿保险公司总公司，历任投资分析师、高级投资分析师及固定收益、助理经理；2010年7月至2017年9月，任职于华商基金管理有限公司，历任宏观策略研究员、债券研究员、基金经理；2017年9月至2020年10月，任职于新华基金管理股份有限公司，担任基金经理；2020年10月至2023年7月任职于中加基金管理有限公司，担任基金经理；2023年7月19日加入宏利基金管理有限公司，曾任产品部顾问，现任投资专业副总监兼权益投资部基金经理。具备22年证券从业经验，13年证券投资管理经验，具有基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度权益市场表现极端结构化，从4月初开始科技持续跑赢，随着中东地缘局势缓和，周期性行业集体下行，科技行业持续跑赢，4-5月份以业绩预期驱动为主，6 月行情逐步扩散至半导体板块，走势与历史上半导体景气阶段的投资节奏基本一致。二季度以来国内内需为主的经济基本面下行趋势已经较为明显，无论是信贷还是耐用消费品的数据等都表现出逐步下降的趋势，尽管基本面对红利类资产产生了一定的支撑，但实际红利资产大幅跑输市场。

本基金在权益方面二季度做了较大调整，主要针对前期涨幅较大的周期类行业进行大幅减持，同时由于市场机会主要集中在科技领域，其余板块整体收益空间相对有限，所以组合也大幅降低了股票仓位，整体结构上以必须消费类的低估值红利品种为主，同时布局多只估值处于较低水平的非周期行业标的，另外就是在AI硬件方面做了配置估值相对合理的品种，新能源方面主要还是材料和电力设备方向。医药方面配置较低。投资策略上还是坚持在有持续分红的公司中寻找低估的标的，以及坚持低估值投资策略，力争为投资者实现跑赢业绩比较基准的收益水平。

本期报告

2026年三季度权益市场出现比较大的波动。7月初开始，上半年超额收益较为集中的科技行业出现显著的调整；二季度一度缓解的中东地缘冲突影响有所回升，大宗商品价格出现明显上涨。三季度行业轮动较快，无论是周期还是成长板块均有阶段性表现，表现相对落后的行业主要集中在消费类板块。

本基金权益方面三季度整体配置变化不大。首先在资产配置上保持原有的中低仓位水平，原有持有的消费类、黄金、农业等低估值或者具备较好分红收益的公司配置基本不变，主要考虑到这些行业需求相对稳定、估值较低，且随着股价的调整，分红收益率有所提升。同时，针对组合中持有的前期涨幅较大的科技类行业进行了较大幅度减持；新能源行业保持一定的风险暴露，配置有所下调，主要考虑贸易政策变化可能对盈利产生影响。投资策略上，继续坚持在有持续分红能力的公司中寻找低估标的，并坚持低估值投资策略。从中报披露的结果上看，盈利表现较好的行业主要集中在电子、通信、有色等，本基金将持续关注，力争为投资者实现跑赢比较基准的投资回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.37%

2026Q1

70.45%

2026Q2

69.18%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	10.53	100.00%	合计	10.37	100.00%	—
权益投资	7.42	70.45%	权益投资	7.18	69.18%	-1.27
股票	7.42	70.45%	股票	7.18	69.18%	-1.27
银行存款和结算备付金合计	2.53	24.02%	银行存款和结算备付金合计	2.51	24.15%	+0.13
固定收益投资	0.55	5.25%	固定收益投资	0.63	6.09%	+0.84
债券	0.55	5.25%	债券	0.63	6.09%	+0.84
其他资产	0.03	0.29%	其他资产	0.06	0.58%	+0.29

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

51.65%

2026Q1

52.92%

2026Q2

35.94%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.42	71.25%	合计	7.18	70.02%	-1.23
制造业	5.51	52.92%	制造业	3.68	35.94%	-16.98
农、林、牧、渔业	0.60	5.74%	农、林、牧、渔业	1.39	13.53%	+7.79
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.63	6.12%	新增
金融业	0.47	4.48%	金融业	0.45	4.35%	-0.13
信息传输、软件和信息技术服务业	0.27	2.59%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.38	3.75%	+1.16
采矿业	0.32	3.06%	采矿业	0.25	2.47%	-0.59
交通运输、仓储和邮政业	0.12	1.12%	交通运输、仓储和邮政业	0.20	1.95%	+0.83
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.18	1.75%	新增
批发和零售业	0.14	1.34%	批发和零售业	0.02	0.16%	-1.18
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

33.57%

2026Q1

31.29%

2026Q2

36.39%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比36.39%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	海天味业	603288	4.99%	1,567,113	—	1	药明康德	603259	6.12%	374,700	新增十大	—
2	兴业银行	601166	4.48%	2,815,800	—	2	海天味业	603288	5.01%	1,547,413	+0.02	-19,700
3	牧原股份	002714	3.19%	950,000	—	3	兴业银行	601166	4.35%	2,472,300	-0.13	-343,500
4	新宙邦	300037	3.19%	357,820	—	4	温氏股份	300498	4.15%	2,811,664	+1.60	+655,064
5	东鹏饮料	605499	2.66%	224,273	—	5	牧原股份	002714	3.68%	888,900	+0.49	-61,100
6	中国移动	600941	2.59%	312,800	—	6	伊利股份	600887	3.25%	1,221,200	+0.74	+131,300
7	山东黄金	600547	2.58%	1,162,100	退出十大	7	凯莱英	002821	3.12%	169,611	新增十大	—
8	思源	002028	2.55%	153,700	退出十大	8	中国移动	600941	2.40%	256,900	-0.19	-55,900
9	温氏股份	300498	2.55%	2,156,600	—	9	东鹏饮料	605499	2.17%	198,573	-0.49	-25,700
10	伊利股份	600887	2.51%	1,089,900	—	10	新宙邦	300037	2.14%	329,520	-1.05	-28,300

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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