宏利成长混合：2026第三季度报告（162201）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.57%

日涨幅

4.3572

净值

（11-02）

近1年：+14.72%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.92%

-40%

-15%

10%

35%

61%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.90%	-4.87%	-2.11%	1049/1095不佳
近1月	-31.89%	-11.78%	-7.82%	1067/1094不佳
近3月	-27.08%	-10.01%	-12.45%	1029/1085不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块·CPO·通信设备·光通信·算力·通信

报告名称

宏利成长混合：2026第三季度报告（162201）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.50亿份

2026Q1

7.13亿份

2026Q2

6.17亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

713,177,769.86

变化

-95,786,423.50

-13%

本期

617,391,346.36

投资目标

本基金主要投资于成长行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下，为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。

本期报告

本基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配置、行业配置和个股选择的全过程中。

本系列基金管理人根据对宏观经济变化、资本市场发展动态及行业结构调整的分析判断，确定本系列基金每只行业类别基金在股票、债券、现金和其它投资品种间的资产配置比例，并通过对国家产业政策、行业发展状况的分析研究，确定各行业类别基金的行业配置比例。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

65%×中信成长风格指数+35%×上证国债指数

本期报告

中信成长风格指数收益率*85%+上证国债指数收益率*15%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金在证券投资基金中属于较高风险的基金品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

孙硕| 任职时间: 2025年4月10日| 证券从业年限: 9年

北京大学计算机技术硕士研究生；2017年7月任职于宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员，基金经理，现任权益投资部高级基金经理。具备9年基金从业经验，具有基金从业资格。

本期报告

孙硕| 任职时间: 2025年4月10日| 证券从业年限: 9年

北京大学计算机技术硕士研究生；2017年7月任职于宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员，基金经理，现任权益投资部副总经理兼高级基金经理。具备9年基金从业经验，具有基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年上半年市场投资机会呈现分化状态。经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交、线下消费、文旅消费、建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。而以AI算力、机器人、商业航天、创新药为代表的新兴产业，正在经历产业的创新周期。因此，市场更多的机会是围绕着科技、创新展开的。

人工智能正引领着新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：

第一次浪潮：实现了 AI 的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；

第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；

第三次浪潮：深度神经网络赋能 AI拥有学习能力，且部分场景下的问题解决能力超越人类，代表产物为AlphaGo，AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化，奠定了“大模型+场景小模型”的技术路线，为商业化应用打下基础；

第四次浪潮：由ChatGPT 引领。AI 拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，英伟达推出全新的算力芯片，微软发布copilot产品，百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。目前，我们又观察到了AI的新变化，端侧AI例如眼镜、手机、玩具、耳机如雨后春笋般涌现，AI应用也呈现遍地开花的趋势。我们认为2026年的科技投资存在着更多的机会。

上述背景下，在2026年二季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展：

1）算力领域，二季度随着产业的逐渐明朗，出现了很大的涨幅，机会和挑战并存；

2）除了科技相关的领域，其他所有领域的机会都不是很大。

投资操作方面：2026年二季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，我们增加了海外算力的配置，围绕着光通信、PCB等领域展开投资。

本期报告

2026年前三季度市场投资机会呈现分化状态。经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交、线下消费、文旅消费和建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。而以AI算力、机器人、商业航天、创新药为代表的新兴产业，正在经历产业的创新周期。因此，市场更多的机会是围绕着科技、创新展开的。

人工智能正引领新一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮， AIGC 有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征：

第一次浪潮：实现了AI的推理（计算）能力；但是对神经元模拟程度较低，无法解决复杂问题（异或问题）；

第二次浪潮：AI拥有知识储备，可回答特定领域问题，AI从科研场景逐步渗透到商业场景；

上述背景下，在2026年三季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展：

1）科技领域，在上半年出现了较大的涨幅之后，产业的基本面和交易的拥挤度存在较多争议，波动率放大，机会和挑战并存；

2）除了科技相关的领域，其他所有领域虽然基本面并没有明显好转，但是交易的拥挤度较低，因此市场出现了“跷跷板”效应。

投资操作方面：2026年三季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，我们增加了算力的配置，围绕着光通信、PCB等领域展开投资。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

76.62%

2026Q1

77.06%

2026Q2

75.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	75.76	100.00%	合计	44.61	100.00%	—
权益投资	58.38	77.06%	权益投资	33.82	75.81%	-1.25
股票	58.38	77.06%	股票	33.82	75.81%	-1.25
固定收益投资	13.16	17.38%	固定收益投资	9.12	20.45%	+3.07
债券	13.16	17.38%	债券	9.12	20.45%	+3.07
银行存款和结算备付金合计	3.02	3.99%	银行存款和结算备付金合计	1.58	3.55%	-0.44
其他资产	1.19	1.57%	其他资产	0.08	0.19%	-1.38

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

86.02%

2026Q1

90.83%

2026Q2

85.19%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	58.38	90.83%	合计	33.82	85.64%	-5.19
制造业	58.38	90.83%	制造业	33.64	85.19%	-5.64
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.18	0.45%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

62.56%

2026Q1

65.86%

2026Q2

63.33%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.33%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	10.53%	1,114,961	—	1	新易盛	300502	9.86%	1,001,401	-0.67	-113,560
2	中际旭创	300308	10.00%	505,805	—	2	源杰	688498	9.79%	239,711	+0.12	-89,703
3	源杰	688498	9.67%	329,414	—	3	中际旭创	300308	9.54%	466,267	-0.46	-39,538
4	生益	600183	8.86%	3,284,607	—	4	生益	600183	7.53%	2,287,107	-1.33	-997,500
5	亨通	600487	5.60%	3,289,177	退出十大	5	东山精密	002384	5.47%	1,289,600	+1.35	+281,200
6	宏和	603256	4.93%	1,193,300	退出十大	6	太辰光	300570	5.18%	962,600	+1.96	+124,800
7	永鼎股份	600105	4.47%	4,261,000	退出十大	7	光迅	002281	4.96%	1,188,200	新增十大	—
8	鼎泰高科	301377	4.46%	520,800	—	8	长鑫	688825	3.93%	2,833,189	新增十大	—
9	东山精密	002384	4.12%	1,008,400	—	9	鼎泰高科	301377	3.72%	431,200	-0.74	-89,600
10	太辰光	300570	3.22%	837,800	—	10	杰瑞股份	002353	3.35%	1,200,000	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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