银华全球优选(QDII-FOF) ：2022第三季度报告（183001）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

0.00%

日涨幅

1.0970

净值

（12-31）

-16%

-11%

-6%

-1%

2022-07

2022-08

2022-09

2022-12

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

银华全球优选(QDII-FOF) ：2022第三季度报告（183001）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,776万份

2021Q3

4,765万份

2021Q4

4,759万份

2022Q1

4,775万份

2022Q2

4,759万份

2022Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

47,754,276.67

变化

-163,422.37

本期

47,590,854.30

投资目标

上一期报告

通过以香港区域为核心的全球化资产配置，对香港证券市场进行股票投资并在全球证券市场进行公募基金投资，有效分散投资风险并追求基金资产的长期稳定增值。

本期报告

通过以香港区域为核心的全球化资产配置，对香港证券

市场进行股票投资并在全球证券市场进行公募基金投

资，有效分散投资风险并追求基金资产的长期稳定增值。

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投资策略

上一期报告

本基金采用多重投资策略，充分使用由上而下、由下而上和横向推进的投资策略来使组合效率最优化。衍生品策略将不作为本基金的主要投资策略，只会在适当的时候用来规避外汇风险和市场系统性风险。

本基金的投资组合比例为：香港证券市场上公开发行、上市交易的股票及金融衍生品合计不高于本基金基金资产的40%；主动管理的股票型公募基金和交易型开放式指数基金合计不低于本基金基金资产的60%；现金、货币市场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高于本基金基金资产的40%。

本期报告

本基金采用多重投资策略，充分使用由上而下、由下而

上和横向推进的投资策略来使组合效率最优化。衍生品

策略将不作为本基金的主要投资策略，只会在适当的时

候用来规避外汇风险和市场系统性风险。

本基金的投资组合比例为：香港证券市场上公开发行、

上市交易的股票及金融衍生品合计不高于本基金基金资

产的40%；主动管理的股票型公募基金和交易型开放式指

数基金合计不低于本基金基金资产的60%；现金、货币市

场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高

于本基金基金资产的40%。

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业绩比较基准

上一期报告

标准普尔全球市场指数（S&P Global BMI）×60%+香港恒生指数（Hang Seng Index）×40%。

本期报告

标准普尔全球市场指数（S&P Global BMI）×60%+香

港恒生指数（Hang Seng Index）×40%。

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风险收益特征

上一期报告

本基金为基金中基金，预期风险与收益水平高于债券基金与货币市场基金。本基金力争在控制风险的前提之下，使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。

本期报告

本基金为基金中基金，预期风险与收益水平高于债券基

金与货币市场基金。本基金力争在控制风险的前提之下，

使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。

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基金经理简介

上一期报告

乐育涛| 任职时间: 2011年5月11日| 证券从业年限: 19年

硕士学历。曾就职于WorldCo金融服务公司，主要从事自营证券投资工作；曾就职于Binocular资产管理公司，主要从事股指期货交易策略研究工作；并曾就职于Evaluserve咨询公司，曾任职投资研究部主管。2007年4月加盟银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务，自2011年5月11日起担任银华全球核心优选证券投资基金基金经理，自2014年4月9日至2020年12月31日兼任银华恒生中国企业指数分级证券投资基金基金经理，自2021年1月1日起兼任银华恒生中国企业指数证券投资基金（QDII-LOF）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

陈悦先| 任职时间: 2021年12月27日| 证券从业年限: 15年

硕士学位。曾就职于普华永道、国泰君安（香港）证券、中国人寿富兰克林资产管理公司。2010年7月加入银华基金，历任境外投资部研究员、基金经理助理、投资经理、基金经理，现任境外投资部副总监兼基金经理。自2013年10月17日至2017年11月24日担任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理，自2021年12月27日起担任银华全球核心优选证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

本期报告

陈悦先生| 任职时间: 2021年12月27日| 证券从业年限: 15年新增经理

乐育涛先生| 任职时间: 2011年5月11日| 证券从业年限: 19年新增经理

硕士学历。曾就职于WorldCo金融服务公司，主要从事自营证券投资工作；曾就职于Binocular资产管理公司，主要从事股指期货交易策略研究工作；并曾就职于Evaluserve咨询公司，曾任职投资研究部主管。2007年4月加盟银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务，自2011年5月11日至2022年9月6日担任银华全球核心优选证券投资基金基金经理，自2014年4月9日至2020年12月31日兼任银华恒生中国企业指数分级证券投资基金基金经理，自2021年1月1日起兼任银华恒生中国企业指数证券投资基金（QDII-LOF）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2022年一季度，全球大宗商品价格出现大幅上涨，显著跑赢股票类资产，期间高盛标配商品指数上涨2%，标普500指数下跌16%，香港恒生国企指数上涨2%。报告期内，组合上涨4%，我们对组合持续进行结构优化，在维持成长股+大宗商品为核心的基础上，股票配置进一步聚焦中国，在中国股票的配置上又聚焦新能源赛道。

展望未来，我们认为在全球经济增速放缓、通胀高企、并伴随有持续的地缘政治可能性的宏观背景下，我们仍然对整体的权益投资维持一个谨慎的态度，并认为原油价格的超预期上涨是主要的投资尾部风险。在相对收益的维度上，我们会更加看好中国区的股票，理由是相对更加宽松的货币环境和政府的稳增长政策支持。在此基础上，我们认为新能源是一个可以穿越周期的结构性成长行业，行业内龙头的确定性成长值得我们长期持有。同时，我们会做好账户风控，力求实现更好的风险收益比。

截至本报告期末本基金份额净值为1.275元；本报告期基金份额净值增长率为4.00%，业绩比较基准收益率为-10.03%。

本期报告

2022年三季度，高盛标配商品指数下跌10%，标普500指数下跌5%，香港恒生国企指数下跌23%。报告期内，组合下跌主要是受到中国成长股的普遍回调影响。

经过三季度的快速下跌后，优质成长股的估值已经大幅回落。虽然宏观层面仍然有不确定性，经济数据任然偏空，但是政策面上已经开始有积极的应对。短期来看，市场可能仍需盘整，但从中长期看，优质成长股的投资潜力正在显现。我们将继续持有优质成长股组合，等待宏观和市场情况的进一步好转。

截至本报告期末本基金份额净值为1.133元；本报告期基金份额净值增长率为-11.14%，业绩比较基准收益率为-12.77%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

9.87%

2021Q3

8.85%

2021Q4

12.92%

2022Q1

20.62%

2022Q2

15.17%

2022Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.61	100.00%	合计	0.54	100.00%	—
基金投资	0.42	68.18%	基金投资	0.39	72.54%	+4.36
权益投资	0.13	20.62%	权益投资	0.08	15.17%	-5.45
普通股	0.13	20.62%	普通股	0.08	15.17%	-5.45
银行存款和结算备付金合计	0.07	11.17%	银行存款和结算备付金合计	0.07	12.29%	+1.12
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	0.01%	-0.02

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

中国香港

非权益类

2022Q3

15.26%

股票 15.26%

2022Q2

20.70%

股票 20.70%

2022Q1

13.29%

股票 13.29%

2021Q4

8.89%

股票 8.89%

2021Q3

9.91%

股票 9.91%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
中国香港	0.13	20.70%	中国香港	0.08	15.26%	-5.44
合计	0.13	20.70%	合计	0.08	15.26%	-5.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「消费者非必需品」占净值比例趋势

1.72%

2022Q1

18.06%

2022Q2

13.06%

2022Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.13	20.70%	合计	0.08	15.26%	-5.44
消费者非必需品	0.11	18.06%	消费者非必需品	0.07	13.06%	-5.00
金融	0.02	2.65%	金融	0.01	2.20%	-0.45

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.91%

2021Q3

8.88%

2021Q4

13.29%

2022Q1

20.71%

2022Q2

15.25%

2022Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.25%，换手率 0%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	理想汽车-W	2015 HK	9.24%	43,000	—	1	理想	2015 HK	6.54%	43,000	-2.70	—
2	比亚迪股份	1211 HK	8.82%	20,000	—	2	比亚迪股份	1211 HK	6.52%	20,000	-2.30	—
3	招商银行	3968 HK	2.58%	35,000	—	3	招商银行	3968 HK	2.14%	35,000	-0.44	—
4	香港交易所	388 HK	0.07%	121	—	4	香港交易所	388 HK	0.05%	121	-0.02	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	POWERSHARES DB COMMODITY IND	15.86%	—	1	Invesco DB US Dollar Index Bul	19.06%	+4.26
2	ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF	15.33%	—	2	POWERSHARES DB COMMODITY IND	17.01%	+1.15
3	Invesco DB US Dollar Index Bul	14.80%	—	3	ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF	13.97%	-1.36
4	ISHARES S&P GSCI COMMODITY I	9.93%	—	4	ISHARES S&P GSCI COMMODITY I	10.57%	+0.64
5	Vanguard Value ETF	5.67%	—	5	Vanguard Value ETF	6.34%	+0.67
6	KraneShares CSI China Internet ETF	4.33%	—	6	KraneShares CSI China Internet ETF	3.89%	-0.44
7	GX CN EV BATT	2.54%	—	7	GX CN EV BATT	2.13%	-0.41

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