长城优化升级混合 ：2026第三季度报告（200015）

基金PK

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收益表现

+1.54%

日涨幅

5.3791

净值

（11-02）
近1年：+11.09%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.83%
-37%
-19%
-2%
16%
33%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.45%
1844/2713一般
近1月-24.11%
2358/2718不佳
近3月-20.75%
2130/2678不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

长城优化升级混合 ：2026第三季度报告（200015）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,582万份
2026Q1
6,524万份
2026Q2
5,124万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
65,240,802.80
变化
-13,999,939.82
-21%
本期
51,240,862.98
3

投资目标

本基金在合理的资产配置基础上，积极寻找受益于我国经济结构优化升级而实现成长的企业的投资价值，力争实现基金资产的持续增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为混合型证券投资基金，将依据市场情况进行基金的大类资产配置。本基金先通过定性的优化升级行业精选和优化升级企业精选筛选出符合优化升级条件的企业；再利用定量的优化升级企业精选指标对企业的优化升级情况进行检验；最后结合股票市场评价方法，将基金资产配置于已经实现或有能力实现优化升级的上市公司。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
80%×沪深300指数收益率＋20%×中债综合财富指数收益率
本期报告
沪深300指数收益率*80%+中债综合财富指数收益率*20%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

上一期报告
本基金的长期平均风险和预期收益率低于指数型基金、股票型基金，高于债券型基金、货币 市场基金，属于较 高风险、较高收益的基金产品。
本期报告
本基金的长期平均风险和预期收益率低于指数型基金、股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金产品。
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7

基金经理简介

上一期报告
陈子扬| 任职时间: 2026年2月6日| 证券从业年限: 9年
男，中国 籍，硕士 。2017年7月毕业加入 长城基金管理有限公司，历任权益基金经理助理（2022年9月-2023年8月）、行业 研究员（2017年7月-2022年9月）。自2023年8月至 今任“长城价值甄选一年持有期混合型证券投资基金”基金经理，自2024年7月至 今任“长城 周期优选混合型发起式证券投资基金”基金经理，自2025年1月至 今任“长城 久润灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2026年2月任 “长城优化升级混合型证券投资基金”基金经理。
本期报告
陈子扬| 任职时间: 2026年2月6日| 证券从业年限: 9年
男，中国籍，硕士。2017年7月毕业加入长城基金管理有限公司，历任权益基金经理助理（2022年9月-2023年8月）、行业研究员（2017年7月-2022年9月）。自2023年8月至今任“长城价值甄选一年持有期混合型证券投资基金”基金经理，自2024年7月至今任“长城周期优选混合型发起式证券投资基金”基金经理，自2025年1月至今任“长城久润灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2026年2月任“长城优化升级混合型证券投资基金”基金经理，自2026年7月至今任“长城资源精选混合型发起式证券投资基金”基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度A股整体上行，结构分化，其中上证指数上涨5. 20 %，沪深300上涨11 .90%，创业板指大 幅上涨36 .35%。行业 层面 ，一季度占优的 传统周 期板块高位回落，电子通信、 机械 设备、电力设 备等高端制造、科技 成长 板块领涨，消费 、地产、银行维持弱势震荡。
二季度国内经济增速较一季度边际 放缓，呈现 “外需强、内 需弱” 的 格局 ，高技术制造 业、出 口保持 高景气 ，固定投资 偏弱 ，居民消费复苏节奏偏慢。二季度中 东地缘冲突逐步缓 和，原 油地缘溢价快消退 ，但 美国通 胀短 期走高 ，就业稳健 ，流动 性收 紧预 期升 温北美科技投资支出强劲，带动亚洲相关产业链走强。
本基金 二季度持 仓以金 属、建 筑材 料、基础化工、机械 设备为主， 随着 原油地缘溢价消退，减持能源板块，同时增持小金属、半导体材料等受益于人工智能发展的新材料。
本报告期长城优化升级混合A基金份额净值增长率为52.49%，同期业绩比较基准收益率为9. 75%；长城优化升级混合C基金份额净值增长率为52.26 %，同期业绩比较基准收益率为9. 75%。
本期报告
2026年三季度权益市场出现调整，其中上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%。行业层面，电子、通信、建材等前期涨幅领先的行业出现大幅调整，银行、农林牧渔、石油石化等板块反弹。
三季度出口增速继续一马当先，固定资产投资下滑幅度有所扩大，消费维持平稳。三季度海外地缘冲突反复，成品油价格强于原油价格，通胀有扩散压力，就业稳健复苏，美联储9月加息25BP，美国国债收益率迭创新高。人工智能大模型继续迭代，但市场开始担忧人工智能实验室的收入是否能匹配资本开支，引发产业链剧烈调整。
本基金三季度持仓以电子、机械设备、有色金属、建筑材料为主，三季度增持有新产品或者有份额提升逻辑的新材料个股，以及受益于国产芯片扩产的半导体设备板块。
本报告期长城优化升级混合A基金份额净值增长率为-25.94%，同期业绩比较基准收益率为-9.85%；长城优化升级混合C基金份额净值增长率为-26.06%，同期业绩比较基准收益率为-9.85%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.32%
2026Q1
72.60%
2026Q2
92.20%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资72.60%权益投资92.20%+19.60
股票72.60%股票92.20%+19.60
银行存款和结算备付金合计25.98%银行存款和结算备付金合计7.60%-18.38
其他资产1.42%其他资产0.20%-1.22
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
69.22%
2026Q1
68.56%
2026Q2
78.44%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计77.71%合计92.66%+14.95
制造业68.56%制造业78.44%+9.88
交通运输、仓储和邮政业3.64%交通运输、仓储和邮政业7.18%+3.54
采矿业3.54%采矿业5.82%+2.28
——信息传输、软件和信息技术服务业1.19%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%—
批发和零售业1.94%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
46.99%
2026Q1
45.39%
2026Q2
49.24%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.24%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中国巨石7.49%—1招商轮船7.18%+3.54
2博迁新材6.37%退出十大2紫金矿业5.81%新增十大
3中材5.75%—3中国巨石5.32%-2.17
4三环4.32%—4三环5.12%+0.80
5广钢气体3.99%—5广钢气体4.82%+0.83
6招商轮船3.64%—6中材4.76%-0.99
7国际复材3.63%退出十大7长鑫4.43%新增十大
8中巨芯3.56%退出十大8中微4.05%新增十大
9东方钽业3.39%退出十大9杰瑞股份4.04%+0.79
10杰瑞股份3.25%—10鼎龙股份3.71%新增十大