南方稳健成长贰号混合 ：2026第三季度报告（202002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.34%

日涨幅

0.4367

净值

（11-02）
近1年：-3.67%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-33.75%
-27%
-14%
0%
14%
28%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.94%
2860/5607一般
近1月-13.89%
2951/5596一般
近3月-13.29%
2999/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

南方稳健成长贰号混合 ：2026第三季度报告（202002）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
27.43亿份
2026Q1
26.27亿份
2026Q2
25.94亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,626,671,029.09
变化
-32,213,957.14
-1%
本期
2,594,457,071.95
3

投资目标

本基金为稳健成长型基金，在控制投资风险并保持基金投资组合良好的流动性的前提下，力求使该为投资者提供稳健和长期稳定的资本利得。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
在股票投资方面，本基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，主要可以区分为价值型股票和成长型股票。本基金明确界定了价值型和成长型股票的特征，并依据该特征分别构造一个投资组合。本基金投资于这两个组合内股票（含存托凭证）的比例不低于股票投资部分的 80%。
本期报告
在股票投资方面，本基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，主要可以区分为价值型股票和成长型股票。本基金明确界定了价值型和成长型股票的特征，并依据该特征分别构造一个投资组合。本基金投资于这两个组合内股票（含存托凭证）的比例不低于股票投资部分的80%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
5

业绩比较基准

本基金业绩比较基准为上证综合指数×80%+上证国债指数×20%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合基金，属证券投资基金中的风险收益适中的品种。一般而言，其预期收益和风险高于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金。前款有关风险收益特征的表述是基于投资范围、投资比例、证券市场普遍规律等做出的概述性描述，代表了一般市场情况下本基金的长期风险收益特征。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同。本基金的风险等级可能有相应变化，具体风险评级结果应以销售机构的评级结果为准。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

应帅| 任职时间: 2012年11月23日| 证券从业年限: 25年

中国国籍，北大光华管理学院管理学硕士，具有基金从业资格。曾担任长城基金管理公司行业研究员，2007年加入南方基金，2007年5月10日至2009年2月10日，任南方宝元基金经理；2007年5月10日至2012年11月23日，任南方成份基金经理；2010年12月2日至2016年3月30日，任南方宝元基金经理；2017年8月3日至2021年6月17日，任南方智造股票基金经理；2012年11月23日至今，任南方稳健、南稳贰号基金经理；2016年3月23日至今，任南方驱动基金经理；2020年9月1日至今，任创业LOF基金经理；2020年9月29日至今，兼任投资经理；2020年12月7日至今，任南方产业升级混合基金经理；2021年3月10日至今，任南方优质企业混合基金经理；2021年9月23日至今，任南方蓝筹成长混合基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026 年第二季度，全球政治和经济局势都经历了较为剧烈的震荡。2 月底爆发的“美以伊战事”在二季度持续发酵，导致布伦特原油价格一路上涨，但在二季度末（6 月至 7月），随着战争局势开始降温，油价出现大幅度回落。受高油价冲击，全球通胀回落态势被打断。美国 5 月 CPI 同比突破 4.2%，欧元区通胀也攀升至 3.2%。面对能源引发的通胀压力，欧洲央行在 6 月率先启动三年来首次加息，日本央行也宣布加息 25 个基点。而美联储加息预期不断反复升降，难以稳定。而中国二季度经济整体保持平稳开局，但受地缘政治冲突及外需变化影响，经济动能有所放缓，投资和实物消费增速略有下降。二季度 A 股整体上涨，沪深 300、中证 500、中证 1000、创业板指表现分别为 11.90%、18.56%、15.62%和 36.35%，但行业分化特别严重，风格上成长占优。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅居前，分别录得 90.92%、63.84%、35.20%，均受 AI 发展超预期，全球算力资本开支预期大幅上升所拉动，半导体设备、PCB 上游等细分方向表现更为卓越。跌幅方面，石油石化、农林牧渔、钢铁表现较弱，分别录得-22.20%、-20.19%、-18.59%。
本基金二季度仍主要集中在科技成长方向。由于油价大幅上涨，带动化工板块大幅上行，因此随着油价下行的态势，大幅度降低了化工的投资比例。同时，降息预期被高油价打破，贵金属和有色金属价格开始调整，因此也大幅度降低了有色行业的配置。因此一季度末的较为均衡的配置在二季度的调仓过程之中，不断的向科技成长集中。在科技成长的细分方向上，大幅增加了光模块、PCB 上游和半导体设备三个领域。债券方面，仍保持长期持有国债的投资策略。本基金将继续以持有人利益至上为准则，以绝对收益为理念，自下而上和行业配置为策略，争取获得较好的投资回报。
截至报告期末，本基金份额净值为 0.6554 元，报告期内，份额净值增长率为 36.03%，同期业绩基准增长率为 4.39%。
本期报告
与二季度相比，中国A股在三季度出现了较大的转变，整体有一定幅度的调整，宽基指数表现有明显的差异，而行业层面，则分化非常严重。创业板指、中证500、中证1000、沪深300分别下跌27.80%、17.67%、17.15%和12.49%。市场风格看，大盘股相对抗跌，科技成长调整幅度更大，价值股表现较优。行业层面，主要体现为能源与农业板块相对走强，前期科技主线大幅降温。尽管市场整体下跌，但煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅较为明显，分别上涨19.29%、15.32%、15.10%；而另一方面，在二季度表现较好的电子、通信、建筑材料下跌明显，分别录得-32.65%、-28.72%、-26.10%。受油价持续上行，美国通货膨胀居高不下，海外利率继续上行；同时，韩国科技股、美国费城半导体指数在7月份开始大幅回调，叠加前期国内科技板块涨幅较大，交易拥挤度较高，获利盘兑现，AI硬件及相关上游材料方向调整明显。
港股三季度以来表现较好，恒生指数、恒生国企指数分别上涨7.57%、8.76%，恒生科技指数也仅仅下跌4.88%，表现明显好于A股。行业层面，医疗保健业、能源业、原材料业涨幅居前，分别录得26.60%、13.98%、13.70%；工业、信息科技业、必需性消费表现较弱，分别录得-10.17%、-4.34%、-1.88%。
2026年初本基金主要投资在三个方向：科技成长、反内卷和有色。上半年，整体组合逐渐降低有色、化工行业配置，大幅增加了科技股比重。在三季度，随着科技股的全面调整，基金组合也相应的进行调整，行业配置方面开始再均衡，大幅降低了PCB、电力设备、光纤等行业配置，半导体设备也有所减少，相对的，则增加了医药行业中的CXO板块和创新药，同时提高有色行业和高端制造的配置。国债方面，保持仓位稳定。本基金将继续以持有人利益至上为准则，以绝对收益为理念，自下而上和行业配置为策略，争取获得较好的投资回报。
截至报告期末，本基金份额净值为0.5054元，报告期内，份额净值增长率为-22.89%，同期业绩基准增长率为-4.69%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
76.34%
2026Q1
75.91%
2026Q2
73.78%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资75.91%权益投资73.78%-2.13
股票75.91%股票73.78%-2.13
固定收益投资19.94%固定收益投资22.29%+2.35
债券19.94%债券22.29%+2.35
银行存款和结算备付金合计3.54%银行存款和结算备付金合计3.83%+0.29
其他资产0.61%其他资产0.09%-0.52
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
67.08%
2026Q1
69.51%
2026Q2
54.85%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计76.25%合计74.00%-2.25
制造业69.51%制造业54.85%-14.66
科学研究和技术服务业0.86%科学研究和技术服务业6.18%+5.32
采矿业0.00%采矿业5.53%+5.53
——金融业4.14%新增
信息传输、软件和信息技术服务业5.83%信息传输、软件和信息技术服务业3.26%-2.57
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
22.75%
2026Q1
33.88%
2026Q2
28.01%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.01%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1东山精密5.17%退出十大1药明康德6.18%新增十大
2中际旭创4.94%—2中际旭创3.33%-1.61
3拓荆3.84%退出十大3源杰2.57%-0.58
4寒武纪3.40%退出十大4紫金矿业2.46%新增十大
5源杰3.15%—5长川2.40%-0.53
6长川2.93%—6长芯博创2.36%新增十大
7三环2.73%退出十大7招商银行2.31%新增十大
8生益2.66%退出十大8新易盛2.27%新增十大
9精测2.63%退出十大9蘅东光2.14%新增十大
10中控2.43%退出十大10新大陆1.99%新增十大