招商安泰平衡混合：2026第三季度报告（217002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.14%

日涨幅

1.5746

净值

（11-02）

近1年：-7.21%同类平均：-6.55%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.17%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.48%	-2.99%	-2.11%	24/42一般
近1月	-4.66%	-8.63%	-7.82%	18/42良好
近3月	-7.60%	-9.14%	-12.45%	18/42良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商安泰平衡混合：2026第三季度报告（217002）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.85亿份

2026Q1

1.45亿份

2026Q2

1.29亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

144,997,346.12

变化

-16,462,210.55

-11%

本期

128,535,135.57

投资目标

追求当期收益和长期资本增值的平衡。

对比上一期报告，无变化

投资策略

资产配置方面，本基金股票/债券的配置比例相对固定，一般不再做战术性的资产配置，只在操作上保证必要的灵活性。即，考虑到基金管理时实际的操作需要，本基金允许股票/债券配置比例以基准比例为中心在适当的范围内进行调整。股票投资方面，强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合，并实时应用行业评估方法和风险控制手段进行组合调整。其中，公司研究是整个股票投资流程的核心。通过研究，得出对公司盈利成长潜力和合理价值水平的评价，从而发掘出价值被市场低估并具有良好现金流成长性的股票。债券投资方面，采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流需要。在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证国债指数收益率*50%+上证180指数收益率*45%+同业存款利率*5%

本期报告

中债-综合财富（总值）指数收益率×50%+中证800指数收益率×45%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

相对而言，在本系列基金中，本基金短期本金安全性适中，当期收益适中，长期资本增值适中，总体投资风险适中。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

张韵| 任职时间: 2026年4月29日| 证券从业年限: 13年

女，理学硕士。2012年9月加入国泰基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理；2015年加入招商基金管理有限公司，曾任招商安瑞进取债券型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商安达灵活配置混合型证券投资基金、招商兴华灵活配置混合型证券投资基金、招商丰德灵活配置混合型证券投资基金、招商睿诚定期开放混合型证券投资基金、招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理，现任招商安元灵活配置混合型证券投资基金、招商兴福灵活配置混合型证券投资基金、招商瑞恒一年持有期混合型证券投资基金、招商安泰平衡型证券投资基金基金经理。

李崟| 任职时间: 2016年2月3日| 证券从业年限: 22年

男，工商管理硕士。2002年7月加入中国工商银行股份有限公司；2003年9月加入长盛基金管理有限公司，曾任交易部总监、行业研究员以及投资经理；2013年12月加入国投财务有限公司，任权益投资总监；2015年12月加入招商基金管理有限公司，曾任招商安泰平衡型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商睿诚定期开放混合型证券投资基金、招商睿逸稳健配置混合型证券投资基金、招商安庆债券型证券投资基金、招商稳健平衡混合型证券投资基金、招商臻选平衡混合型证券投资基金、招商精选平衡混合型证券投资基金、招商瑞智优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商匠心优选混合型证券投资基金、招商行业精选股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

张韵| 任职时间: 2026年4月29日| 证券从业年限: 14年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，国内经济出现明显的回落，主要原因在于内需偏弱上，这点从社零数据可以明确的看出。二季度房地产数据有所好转，一线城市中尤其上海出现了二手房成交量的回升，挂牌价也开始出现上浮，但其他一线城市好转的迹象偏弱，这个数据需要继续跟踪。二季度除了消费偏弱外，投资端也弱于预期，因此整体经济亮点不多。二季度海外的美伊冲突造成整体通胀压力的上行，油价大幅走高后，各项成本出现明显的涨价，PPI数据体现了这一点，但在弱需求的情况下成本上行直接造成产能利用率的下滑，我们看到一些高频的化工开工率数据持续走弱。当然通胀上行对总需求的损伤不只是出现在我国，海外各国尤其是油价进口依赖大的国家损伤更严重。随着美伊冲突缓和，开始谈判，市场风险偏好出现明显回升。除了冲突外，美联储新主席的首次公开讲话也对市场造成一定影响，其释放出的对通胀的关注使得加息预期提前，长期通胀预期开始下行，美元走强，风险资产出现回落。

基金操作回顾：

本基金的主要配置资产为利率债和股票。2026年2季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。权益部分我们4月开始一直保持较低仓位并在5月下旬开始加仓，减持了周期股，加仓了科技。债券部分，我们维持了利率债的配置。

本期报告

2026年3季度，国内经济数据依然缺乏亮点，出口的数据也开始分化，受AI驱动的相关电子产品出口价格涨幅明显，但出口数量的增长有限。财政政策的发力依然较为克制，对需求的拉动有限。房地产在2季度回暖后再次疲弱，处于底部盘整消化的阶段。美伊冲突的持续使得通过各国抛储来平抑油价的努力变得越来越吃力，全球主要经济体库存已降至历史低位，可继续腾挪的空间有限。油价的持续高企使得通胀压力继续攀升，发达经济体的长债收益率持续走高，屡创近年来新高。高通胀叠加较为稳健的增长使得发达经济体不得不开始采取加息行动，而在全球金融流动性收缩的背景下，美元再次获得青睐，新兴经济体则开始受到冲击。

基金操作回顾：

本基金的主要配置资产为信用债和股票。2026年3季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。权益部分我们逐步降低仓位减持了科技，加仓了红利和化工。债券部分，我们增持了长久期利率债。

报告期内，本基金份额净值增长率为-15.22%，同期业绩基准增长率为-3.85%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

35.53%

2026Q1

45.27%

2026Q2

38.75%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.01	100.00%	合计	2.15	100.00%	—
固定收益投资	1.53	50.78%	固定收益投资	1.23	57.43%	+6.65
债券	1.53	50.78%	债券	1.23	57.43%	+6.65
权益投资	1.36	45.27%	权益投资	0.83	38.75%	-6.52
股票	1.36	45.27%	股票	0.83	38.75%	-6.52
—	—	—	买入返售金融资产	0.05	2.10%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.01	0.42%	银行存款和结算备付金合计	0.04	1.64%	+1.22
其他资产	0.11	3.53%	其他资产	0.00	0.09%	-3.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

16.65%

2026Q1

39.50%

2026Q2

25.44%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.36	48.17%	合计	0.83	39.20%	-8.97
制造业	1.12	39.50%	制造业	0.54	25.44%	-14.06
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	1.44%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.10	4.72%	+3.28
金融业	0.08	2.97%	金融业	0.06	3.01%	+0.04
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.04	2.06%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	1.78%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	1.98%	+0.20
房地产业	0.04	1.25%	房地产业	0.04	1.96%	+0.71
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.02%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.03%	+0.01
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增
批发和零售业	0.03	1.22%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

21.31%

2026Q1

16.95%

2026Q2

23.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比23.04%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	建设银行	601939	2.97%	872,000	—	1	长江电力	600900	4.43%	329,800	新增十大	—
2	云南锗业	002428	1.94%	45,500	退出十大	2	建设银行	601939	3.01%	577,200	+0.04	-294,800
3	鼎龙股份	300054	1.65%	43,900	退出十大	3	康龙化成	300759	2.06%	97,300	新增十大	—
4	TCL	000100	1.63%	789,700	退出十大	4	宝丰	600989	2.00%	189,000	新增十大	—
5	兆易创新	603986	1.59%	5,500	退出十大	5	招商蛇口	001979	1.96%	548,200	新增十大	—
6	芯碁微装	688630	1.51%	7,773	退出十大	6	天孚	300394	1.93%	15,700	新增十大	—
7	兴森	002436	1.47%	81,400	退出十大	7	长川	300604	1.92%	17,000	新增十大	—
8	中际旭创	300308	1.44%	3,200	退出十大	8	寒武纪	688256	1.92%	4,036	新增十大	—
9	佰维存储	688525	1.41%	8,050	退出十大	9	深南电路	002916	1.92%	10,900	新增十大	—
10	盛美上海	688082	1.34%	8,729	退出十大	10	新易盛	300502	1.89%	10,300	新增十大	—

持有 0

招商安泰平衡混合 ：2026第三季度报告（217002）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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