金鹰核心资源混合 ：2026第三季度报告（210009）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+4.25%

日涨幅

2.0613

净值

（11-02）
近1年：-25.34%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.79%
-29%
-20%
-10%
-0%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-9.52%
4350/5607不佳
近1月-13.57%
2872/5596一般
近3月-3.46%
773/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：计算机
1

报告名称

金鹰核心资源混合 ：2026第三季度报告（210009）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4.36亿份
2026Q1
2.76亿份
2026Q2
2.43亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
276,297,643.96
变化
-33,580,674.46
-12%
本期
242,716,969.50
3

投资目标

以追求资本可持续增值为目的，以深入的基本面分析为基础，通过投资于拥有稀缺资源的个股，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成果与稀缺资源的价值增值，进而实现基金资产的长期可持续稳健增长。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用“自上而下”的分析视角，综合宏微观经济、证券市场、政府政策等层面的因素，定性与定量相结合分析研判股票市场、债券市场、货币市场的预期收益与风险，并据此进行资产配置与组合构建，合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时动态地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例，以规避或控制市场风险，提高基金投资收益。 本基金股票资产占基金资产的比例为60%～95%，其中，不低于80%的股票资产将投资于国内A股市场上拥有核心资源（资产）的上市公司；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%～40%，其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证投资的比例范围占基金资产净值的0%～3%。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×75%＋中证全债指数收益率×25%
本期报告
沪深300指数收益率*84%+中证全债指数收益率*16%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为积极配置的混合型证券投资基金，属于证券投资基金当中较高风险、较高预期收益的品种。一般情形下，其风险和预期收益高于货币型基金、债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陈颖| 任职时间: 2019年01月26日| 证券从业年限: 16年

陈颖先生，中山大学工商管理硕士。2002年7月至2006年6月曾任广东省电信规划设计院项目经理，2006年7月至2008年11月曾任中国惠普公司技术顾问，2008年11月至2009年12月曾任戴尔公司高级系统顾问，2010年1月至2012年9月曾任深圳市瀚信资产管理有限公司研究总监、基金经理等职。2012年9月加入金鹰基金管理有限公司，先后任研究员、研究小组组长、基金经理助理、权益投资部总经理等。现任公司总经理助理、首席投资官、成长投资部总经理、基金经理兼投资经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，美伊冲突仍然是影响全球经济和政策的主要因素。4-5月份，全球央行加息压力较大，部分央行加息一次。但随着局势逐步走向缓和，油价高位盘整后缓慢回落，全球经济回归常态，央行加息压力缓解，美联储加息预期持续降温。
国内经济在一季度开门红后有所降温，整体呈现“总量平稳，结构分化，新旧动能加速切换”的特征。分结构看，工业端的高新技术制造、算力以及新能源等领域成为核心增长引擎，并在数据上体现为外贸数据的超预期。货币政策上，二季度仍然保持了较为宽松的基调，流动性维持宽松状态。
二季度，本基金仍然保持了较高的仓位，在配置上我们重点配置了科技板块，同时也部分配置了机械、消费、化工等其他板块。随着二季度行情的演绎，我们逐步减持了部分硬件科技仓位，保持了以AI应用为主要方向的软科技配置，增配了国内数据中心相关的公司。我们认为AI相关的软硬件公司仍然是我们未来1-2年重点关注的方向。
展望三季度，我们认为，随着地缘冲突影响逐步减小，三季度市场或将从极致的结构分化走向一定的再平衡。国内AI投资逐步落地，将带动国内科技产业的蓬勃发展。国内宏观刺激政策也可能在三季度出现加速落地，相较于经济有望提速。市场风偏也可能逐步提升，极致的K型走势有望出现一定程度的缓解。
三季度我们的基金预计仍将高位运行。我们仍然重点关注AI模型与各类应用场景相结合所产生的投资机遇。随着国内大模型能力的提升，以及各种智能体的出现，AI将实际走入个人工作与生活。国内ToKen调用数量预计将出现跨越式增长，从而带来软硬件的蓬勃发展。随着AI模型、产业数据与应用场景的结合，AI产业或将脱离单纯的基础设施建设叙事，进入AI应用改变传统产业应用方式、提高传统产业生产效率的阶段。AI带来的生产力飞跃，将给传统产业和高科技产业的相关公司带来重大的发展机遇，这也值得我们重点关注。
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为2.3584元，本报告期份额净值增长率为-5.27%，同期业绩比较基准增长率为9.25%；C类基金份额净值为2.3185元，本报告期份额净值增长率为-5.42%，同期业绩比较基准增长率为9.25%。
本期报告
2026年三季度，地缘冲突继续影响全球经济运行和政策制定。6月中旬到8月底，美伊签订停战谅解备忘录后，中东局势有所缓和，国际油价高位震荡。9月以后，美伊冲突重新升级，国际油价再度上涨，全球通胀压力与经济增长预期面临新的不确定性。与此同时，美国通胀粘性及经济数据变化迫使联储重新开始加息，美元指数走强，美债利率升至20年来高位。
国内方面，经济整体延续“总量平稳、结构分化、新旧动能切换”的特征。三季度工业生产与外贸表现相对稳健，高技术制造、人工智能及新能源等新动能持续增长，但内需恢复仍显不足，供强需弱等问题尚未根本改善。政策方面，7月政治局会议延续更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策基调，8月以来政策重心进一步向稳投资、促消费、推动房地产市场平稳发展及整治“内卷式”竞争等方向倾斜；9月央行例会继续强调加强逆周期调节与财政货币政策协同，整体政策仍以稳增长、调结构为主。
三季度A股整体呈震荡调整、风格切换的特征。7月，前期科技成长板块交易拥挤与估值压力集中释放，市场出现明显调整；8月，科技板块阶段性反弹，行情逐步向中小盘及部分传统行业扩散，但市场成交活跃度边际回落；9月，受海外货币政策收紧预期升温、市场风险偏好下降等因素影响，指数再度走弱，创业板指、科创50等成长指数调整幅度较大。
回顾三季度，本基金总体上保持较高仓位，在配置上比较均衡，在重点配置科技板块的同时，也阶段性地配置了有色、机械和非银等板块。科技板块中，我们配置较为均衡，AI相关的软硬件领域仍是我们中长期关注的方向，也是我们未来1-2年精耕细作的领域。
展望四季度，我们认为海外宏观环境仍存在一定的不确定性，美联储政策路径、美国通胀走势及中东地缘局势仍是影响全球资产定价的核心变量。若通胀压力逐步缓解，联储货币政策有望保持不变，全球流动性环境或对风险资产形成支撑；但若能源价格再度上涨，通胀与利率预期可能重新扰动市场。同时，四季度中美领导人或再次见面，中美关系整体仍处于偏缓和状态。国内方面，四季度是全年稳增长政策落地及明年经济工作布局的重要窗口，财政政策与促消费、稳地产等政策仍有进一步发力空间。
关于市场，我们认为四季度机会和机遇并存。一方面，宏观不确定性上升会影响市场情绪；另一方面，高利率环境下，传统行业增长承压显著，科技产业或受到更多资金青睐。此外，国内宏观刺激政策也可能在四季度出台，内需板块也可能出现预期驱动的阶段性行情。
四季度我们的基金预计仍将高位运行。我们仍然重点关注AI模型与各类应用场景相结合所产生的投资机遇。我们认为得益于模型训练和推理的蓬勃需求，全球AI相关的基础设施建设在未来1-2年或仍将维持较高的景气度。由于部分硬件细分行业在过去1-2年已经出现了巨大涨幅，我们将更多地选择未来景气度仍有较大提升概率且前期市场预期不充分的细分行业。具体到国内，随着国内大模型能力的提升，以及各种智能体的出现，AI越来越多的走入个人工作与生活，尤其明显的是AI短剧的蓬勃发展和以workbuddy为代表的AI软件兴起。我们认为，随着AI模型、产业数据与应用场景的结合，AI产业已经脱离单纯的基础设施建设叙事，进入AI应用改变传统产业应用方式、提高传统产业生产效率的阶段。AI带来的生产力飞跃，将给传统产业和高科技产业的相关公司带来重大的发展机遇。我们重点关注国内AI应用带来的Token高速增长，并关注与之相关的软硬件上市公司的机遇。
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为2.2877元，本报告期份额净值增长率为-3.00%，同期业绩比较基准增长率为-9.78%；C类基金份额净值为2.2456元，本报告期份额净值增长率为-3.14%，同期业绩比较基准增长率为-9.78%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.92%
2026Q1
91.23%
2026Q2
93.34%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.23%权益投资93.34%+2.11
股票91.23%股票93.34%+2.11
银行存款和结算备付金合计7.56%银行存款和结算备付金合计6.26%-1.30
其他各项资产1.22%其他各项资产0.39%-0.83
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
21.53%
2026Q1
27.87%
2026Q2
56.21%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.95%合计94.04%+0.09
制造业27.87%制造业56.21%+28.34
信息传输、软件和信息技术服务业55.40%信息传输、软件和信息技术服务业31.14%-24.26
文化、体育和娱乐业3.94%文化、体育和娱乐业4.72%+0.78
卫生和社会工作2.76%卫生和社会工作1.98%-0.78
——采矿业0.00%新增
批发和零售业0.94%——退出
交通运输、仓储和邮政业3.04%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.98%
2026Q1
45.63%
2026Q2
52.04%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.04%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1宏昌9.57%—1宏昌8.96%-0.61
2虹软5.11%退出十大2莱克7.65%+3.30
3掌阅4.91%退出十大3迅捷兴5.07%新增十大
4莱克4.35%—4新宙邦4.69%新增十大
5当虹4.24%—5当虹4.64%+0.40
6深信服3.81%退出十大6亚信安全4.48%新增十大
7士兰微3.70%—7士兰微4.43%+0.73
8数字政通3.57%退出十大8科华数据4.20%新增十大
9中控3.20%退出十大9天岳先进3.98%新增十大
10鼎捷数智3.17%退出十大10圣泉3.94%新增十大