金鹰红利价值混合：2026第三季度报告（210002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.73%

日涨幅

1.9542

净值

（11-02）

近1年：-19.61%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.58%

-26%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.86%	-4.87%	-2.11%	1670/2285一般
近1月	-10.09%	-11.78%	-7.82%	1242/2284一般
近3月	-9.82%	-10.01%	-12.45%	1170/2271一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

金鹰红利价值混合：2026第三季度报告（210002）

基金份额变动

基金总份额趋势

8.94亿份

2025Q2

8.28亿份

2025Q3

8.21亿份

2025Q4

6.43亿份

2026Q1

4.98亿份

2026Q2

3.88亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

497,710,819.36

变化

-109,831,155.20

-22%

本期

387,879,664.16

投资目标

本基金通过对分红能力良好且长期投资价值突出的优质股票投资，为基金资产获取稳定的当期收益和长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取积极主动式投资管理，通过积极的资产配置策略，深入研究、调研基础上的主动性证券选择和市场时机选择，在合理控制投资风险的前提下，最大限度地获取投资收益。本基金主要投资于分红能力良好且长期价值突出的优质企业，股票资产占基金资产净值比例为30％－80％；现金、债券资产、其他资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产净值的比例为20%—70%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％；权证投资占基金资产净值的比例不超过3%。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证红利指数收益率×60％＋上证国债指数收益率×40％。

本期报告

中证红利指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金风险收益特征从长期来看，其风险与预期收益高于债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈颖| 任职时间: 2020年04月28日| 证券从业年限: 16年

陈颖先生，中山大学工商管理硕士。2002年7月至2006年6月曾任广东省电信规划设计院项目经理，2006年7月至2008年11月曾任中国惠普公司技术顾问，2008年11月至2009年12月曾任戴尔公司高级系统顾问，2010年1月至2012年9月曾任深圳市瀚信资产管理有限公司研究总监、基金经理等职。2012年9月加入金鹰基金管理有限公司，先后任研究员、研究小组组长、基金经理助理、权益投资部总经理等。现任公司总经理助理、首席投资官、成长投资部总经理、基金经理兼投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，美伊冲突仍然是影响全球经济和政策的主要因素。4-5月份，全球央行加息压力较大，部分央行加息一次。但随着局势逐步走向缓和，油价高位盘整后缓慢回落，全球经济回归常态，央行加息压力缓解，美联储加息预期持续降温。

国内经济在一季度开门红后有所降温，整体呈现“总量平稳，结构分化，新旧动能加速切换”的特征。分结构看，工业端的高新技术制造、算力以及新能源等领域成为核心增长引擎，并在数据上体现为外贸数据的超预期。货币政策上，二季度仍然保持了较为宽松的基调，流动性维持宽松状态。

二季度，本基金仍然保持了较高的仓位，在配置上我们配置了科技、机械、消费、券商等板块。随着二季度行情的演绎，我们逐步减持了部分硬件科技仓位，保持了以AI应用为主要方向的软科技配置，增配了国内数据中心相关的公司。我们认为AI相关的软硬件公司仍然是我们未来1-2年重点关注的方向。同时我们还重点减持了贵金属，增配了券商。

展望三季度，我们认为，随着地缘冲突影响逐步减小，三季度市场或将从极致的结构分化走向一定的再平衡。国内AI投资逐步落地，将带动国内科技产业的蓬勃发展。国内宏观刺激政策也可能在三季度出现加速落地，相较于经济有望提速。市场风偏也可能逐步提升，极致的K型走势有望出现一定程度的缓解。

三季度我们的基金预计仍将高位运行。我们仍然重点关注AI模型与各类应用场景相结合所产生的投资机遇。随着国内大模型能力的提升，以及各种智能体的出现，AI将实际走入个人工作与生活。国内ToKen调用数量预计将出现跨越式增长，从而带来软硬件的蓬勃发展。随着AI模型、产业数据与应用场景的结合，AI产业或将脱离单纯的基础设施建设叙事，进入AI应用改变传统产业应用方式、提高传统产业生产效率的阶段。AI带来的生产力飞跃，将给传统产业和高科技产业的相关公司带来重大的发展机遇，这也值得我们重点关注。同时我们也高度看好科技发展给资本市场带来的机遇，仍将重点配置券商为主的非银板块。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为2.3448元，本报告期份额净值增长率为1.12%，同期业绩比较基准增长率为-7.16%；C类基金份额净值为2.2949元，本报告期份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准增长率为-7.16%。

本期报告

2026年三季度，地缘冲突继续影响全球经济运行和政策制定。6月中旬到8月底，美伊签订停战谅解备忘录后，中东局势有所缓和，国际油价高位震荡。9月以后，美伊冲突重新升级，国际油价再度上涨，全球通胀压力与经济增长预期面临新的不确定性。与此同时，美国通胀粘性及经济数据变化迫使联储重新开始加息，美元指数走强，美债利率升至20年来高位。

国内方面，经济整体延续“总量平稳、结构分化、新旧动能切换”的特征。三季度工业生产与外贸表现相对稳健，高技术制造、人工智能及新能源等新动能持续增长，但内需恢复仍显不足，供强需弱等问题尚未根本改善。政策方面，7月政治局会议延续更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策基调，8月以来政策重心进一步向稳投资、促消费、推动房地产市场平稳发展及整治“内卷式”竞争等方向倾斜；9月央行例会继续强调加强逆周期调节与财政货币政策协同，整体政策仍以稳增长、调结构为主。

三季度A股整体呈震荡调整、风格切换的特征。7月，前期科技成长板块交易拥挤与估值压力集中释放，市场出现明显调整；8月，科技板块阶段性反弹，行情逐步向中小盘及部分传统行业扩散，但市场成交活跃度边际回落；9月，受海外货币政策收紧预期升温、市场风险偏好下降等因素影响，指数再度走弱，创业板指、科创50等成长指数调整幅度较大。

回顾三季度，本基金总体上保持较高仓位，在配置上比较均衡，红利、科技、有色和化工等板块均有布局。在红利板块中，我们关注基本面较好、盈利能力较强、但市场关注度相对较低的券商和保险。在有色板块中，黄金仍是我们中长期的关注重点。在科技和化工等板块，我们挖掘与AI相关但位置偏低且明显滞涨的细分方向。

展望四季度，我们认为海外宏观环境仍存在一定的不确定性，美联储政策路径、美国通胀走势及中东地缘局势仍是影响全球资产定价的核心变量。若通胀压力逐步缓解，联储货币政策有望保持不变，全球流动性环境或对风险资产形成支撑；但若能源价格再度上涨，通胀与利率预期可能重新扰动市场。同时，四季度中美领导人或再次见面，中美关系整体仍处于偏缓和状态。国内方面，四季度是全年稳增长政策落地及明年经济工作布局的重要窗口，财政政策与促消费、稳地产等政策仍有进一步发力空间。

关于市场，我们认为四季度机会和机遇并存。一方面，宏观不确定性上升会影响市场情绪；另一方面，高利率环境下，传统行业增长承压显著，科技产业或受到更多资金青睐。此外，国内宏观刺激政策也可能在四季度出台，内需板块也可能出现预期驱动的阶段性行情。

四季度我们的基金预计仍将高位运行。在宏观不确定性较大的背景下，我们可能会择机增加红利板块的配置比例，券商、黄金等是我们比较关注的领域。在科技板块，我们仍然重点关注AI模型与各类应用场景相结合所产生的投资机遇。随着国内大模型能力的提升，以及各种智能体的出现，AI越来越多的走入个人工作与生活，尤其明显的是AI短剧的蓬勃发展和以workbuddy为代表的AI软件兴起。我们将更多的选择未来景气度仍有较大提升概率且前期市场预期不充分的细分行业，并关注与之相关的软硬件上市公司的机遇。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为2.1734元，本报告期份额净值增长率为-7.31%，同期业绩比较基准增长率为6.11%；C类基金份额净值为2.1239元，本报告期份额净值增长率为-7.45%，同期业绩比较基准增长率为6.11%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

76.63%

2025Q2

74.46%

2025Q3

80.91%

2025Q4

75.20%

2026Q1

76.84%

2026Q2

77.93%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	11.83	100.00%	合计	8.45	100.00%	—
权益投资	9.09	76.84%	权益投资	6.58	77.93%	+1.09
股票	9.09	76.84%	股票	6.58	77.93%	+1.09
固定收益投资	1.68	14.23%	固定收益投资	1.23	14.51%	+0.28
债券	1.68	14.23%	债券	1.23	14.51%	+0.28
银行存款和结算备付金合计	1.05	8.86%	银行存款和结算备付金合计	0.59	7.04%	-1.82
其他各项资产	0.01	0.07%	其他各项资产	0.04	0.51%	+0.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

33.78%

2025Q2

35.18%

2025Q3

19.87%

2025Q4

16.42%

2026Q1

22.96%

2026Q2

48.84%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
—	—	—	合计	6.58	78.21%	新增
制造业	2.67	22.96%	制造业	4.11	48.84%	+25.88
信息传输、软件和信息技术服务业	3.61	31.02%	信息传输、软件和信息技术服务业	1.52	18.02%	-13.00
—	—	—	采矿业	0.72	8.50%	新增
文化、体育和娱乐业	0.19	1.64%	文化、体育和娱乐业	0.13	1.50%	-0.14
卫生和社会工作	0.13	1.10%	卫生和社会工作	0.11	1.35%	+0.25
批发和零售业	0.33	2.82%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.17	1.43%	—	—	—	退出
金融业	2.00	17.17%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

30.51%

2025Q2

29.83%

2025Q3

33.93%

2025Q4

35.70%

2026Q1

43.97%

2026Q2

49.31%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.31%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宏昌	603002	9.00%	4,330,000	—	1	宏昌	603002	8.92%	4,330,000	-0.08	—
2	广发证券	000776	4.71%	2,339,916	退出十大	2	莱克	603355	8.61%	2,390,000	+4.73	+679,900
3	思瑞浦	688536	4.16%	133,000	退出十大	3	山东黄金	600547	4.96%	1,530,000	新增十大	—
4	莱克	603355	3.88%	1,710,100	—	4	京东方Ａ	000725	4.53%	6,670,000	新增十大	—
5	恺英	002517	3.87%	2,770,000	退出十大	5	三美股份	603379	4.49%	770,000	新增十大	—
6	华泰证券	601688	3.85%	2,170,000	退出十大	6	士兰微	600460	4.13%	1,130,000	+0.37	+330,016
7	兴业证券	601377	3.81%	7,339,930	退出十大	7	华锡有色	600301	3.53%	597,000	新增十大	—
8	士兰微	600460	3.76%	799,984	—	8	环旭	601231	3.47%	1,230,000	新增十大	—
9	虹软	688088	3.58%	1,170,088	退出十大	9	圣泉	605589	3.39%	800,000	新增十大	—
10	国网信通	600131	3.35%	2,670,000	退出十大	10	晶盛机电	300316	3.28%	770,000	新增十大	—

持有 0

金鹰红利价值混合 ：2026第三季度报告（210002）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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