金鹰行业优势混合 ：2026第三季度报告（210003）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.80%

日涨幅

1.5202

净值

（11-02）
近1年：-22.95%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.36%
-39%
-17%
4%
26%
48%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-10.37%
4553/5607不佳
近1月-23.86%
4588/5596不佳
近3月-17.77%
3929/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

金鹰行业优势混合 ：2026第三季度报告（210003）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.04亿份
2026Q1
8,957万份
2026Q2
8,951万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
89,566,460.83
变化
-56,354.43
0%
本期
89,510,106.40
3

投资目标

以追求长期资本可持续增值为目的，以深入的基本面分析为基础，通过投资于优势行业当中的优势股票，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成果，进而实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用“自上而下”的投资方法，定性分析与定量分析并用，综合分析国内外政治经济环境、政策形势、金融市场走势、行业景气等因素，研判市场时机，结合货币市场、债券市场和股票市场估值等状况，进行资产配置及组合的构建，合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时动态地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%。
本期报告
沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%
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6

风险收益特征

本基金为主动管理的混合型证券投资基金，属于证券投资基金中的风险和预期收益较高品种。一般情形下，其预期风险和收益均高于货币型基金、债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

倪超| 任职时间: 2015年06月11日| 证券从业年限: 17年

倪超先生，厦门大学经济学硕士。2009年7月加入金鹰基金管理有限公司，先后担任行业研究员、消费品研究小组组长、基金经理助理、权益研究部副总经理、权益研究部总经理等。现任权益投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
国内方面，二季度中国经济呈现"稳中略降、结构分化"的运行特征。经济层面消费和投资双双承压，5月社零同比已转负，固定资产投资累计同比降幅扩大。投资端，基建、房地产、制造业呈现不同程度的负增长，主要贡献来自高技术制造业。消费端则表现为日常消费稳定与大额支出延迟的分化。出口方面，二季度延续了一季度的强劲态势。4月和5月出口金额（美元计）当月同比分别达到14.1%和19.4%，累计同比从14.5%升至15.5%。
二季度物价呈现"PPI加速、CPI温和"的格局。PPI当月同比从4月的2.8%跳升至5月的3.9%，上行1.1个百分点；CPI则稳定在1.2%左右，显示终端消费需求对上游成本推动的消化能力尚可。制造业PMI从4月的50.3%小幅回落至5月的50.0%，连续两个月处于荣枯线边缘，显示制造业扩张动能有所减弱。
国外方面，美伊已达成停战谅解备忘录，地缘冲突的供给冲击边际缓和，但贸易壁垒的结构性冲击、供应链的重塑仍在持续加深；欧盟委员会声称正在酝酿在化学品、金属及清洁能源技术领域限制中国企业进入欧盟市场。同时，6月美联储议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，政策立场明显转鹰，全球的高利率环境对中国资本流动和汇率形成持续压力。
2026年二季度各指数涨跌幅层面：上证指数涨幅为5.20%，深证指数涨幅为20.24%，创业板指数涨幅36.35%，科创50涨幅为75.74%，沪深300指数上涨11.90%。
本基金2026年二季度重点配置在电子、通信、机械和化工等AI硬件投资方向。
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为3.0382元，本报告期份额净值增长率为69.67%，同期业绩比较基准增长率为9.25%；C类基金份额净值为2.9932元，本报告期份额净值增长率为69.40%，同期业绩比较基准增长率为9.25%。
本期报告
国内方面：2026年三季度中国经济呈现外需强劲、内需疲弱，结构分化显著的特征，其中：消费增速低迷，修复动能不足；投资整体承压，房地产行业处于深度调整阶段；进出口表现亮眼，出口与进口均保持20%以上的高增长，共同成为经济增长的核心引擎。三季度，制造业PMI跌破荣枯线，从7月的49.2%小幅回升至8月49.8%，较二季度明显回落，制造业整体由扩张区间转入收缩区间。非制造业商务活动指数7—8月持平于49.0%，同样低于荣枯线，显示服务业与建筑业景气度均偏弱，对整体经济景气形成拖累。
人民币汇率层面：三季度人民币升值的斜率放缓，同期美元指数几乎走平，升值几乎全部来自出口顺差转化的结汇盘。
国外方面：2026年三季度，地缘风险反复与美联储政策预期转鹰共同推动美债收益率走高。7月，美伊谅解备忘录破裂，霍尔木兹海峡通航量再度回落；8月，沃什在Jackson Hole会议上转鹰，明显降低加息门槛；9月公布的核心CPI环比0.3%，小幅超预期，推动加息无异议落地，同时地缘风险外溢至红海方向，原油出口替代航道面临威胁，10年期美债利率自2023年以来首次突破5%。
2026年三季度各指数涨跌幅层面： 三季度A股各指数全线收跌，与上半年普涨格局形成鲜明对比。科创50和创业板指跌幅最深，分别达-30.70%和-27.80%，几乎回吐了上半年的大部分涨幅。深证成指三季度下跌20.47%，基本抹平上半年全部涨幅。沪深300和上证指数跌幅相对较小，但也分别下跌12.49%和6.16%。
本基金2026年三季度重点配置在电子、通信、机械等国内外AI硬件投资方向。
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.9809元，本报告期份额净值增长率为-34.80%，同期业绩比较基准增长率为-9.18%；C类基金份额净值为1.9486元，本报告期份额净值增长率为-34.90%，同期业绩比较基准增长率为-9.18%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
81.63%
2026Q1
87.64%
2026Q2
83.48%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.64%权益投资83.48%-4.16
股票87.64%股票83.48%-4.16
银行存款和结算备付金合计11.49%银行存款和结算备付金合计14.88%+3.39
其他各项资产0.88%其他各项资产1.64%+0.76
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
69.87%
2026Q1
82.16%
2026Q2
81.76%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.77%合计84.87%-5.90
制造业82.16%制造业81.76%-0.40
建筑业8.56%建筑业3.00%-5.56
——信息传输、软件和信息技术服务业0.06%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
采矿业0.01%采矿业0.01%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
科学研究和技术服务业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
51.54%
2026Q1
65.46%
2026Q2
57.91%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比57.91%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1晶方9.38%—1中瓷7.24%+0.08
2太极8.56%退出十大2澜起7.05%+0.02
3中瓷7.16%—3晶方6.10%-3.28
4澜起7.03%—4精测5.87%-0.74
5精测6.61%—5中际旭创5.70%新增十大
6长电6.35%—6铂科新材5.62%新增十大
7昊华5.55%退出十大7国瓷材料5.42%新增十大
8石英股份5.20%退出十大8兴森5.38%新增十大
9精智达4.93%—9长电5.06%-1.29
10永鼎股份4.69%退出十大10精智达4.47%-0.46