华宝动力组合混合：2026第三季度报告（240004）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.22%

日涨幅

3.3097

净值

（11-02）

近1年：-9.07%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-10.22%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.86%	-5.63%	-2.11%	48/442优秀
近1月	+1.26%	-14.52%	-7.82%	22/442优秀
近3月	-0.23%	-12.50%	-12.45%	24/437优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华宝动力组合混合：2026第三季度报告（240004）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.90亿份

2026Q1

2.57亿份

2026Q2

2.50亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

257,210,014.35

变化

-7,010,194.24

-3%

本期

250,199,820.11

投资目标

通过对基金组合的动态优化管理，使基金收益持续稳定超越比较基准，并追求单位风险所获得的超额收益最大化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金根据中国股市价值驱动因子与成长驱动因子的变动趋势，调整评估个股“价值因子”与“成长因子”的权重比例，自下而上精选个股，获取超额收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

80%上证180指数收益率与深证100指数收益率的流通市值加权平均＋20%上证国债指数收益率

本期报告

沪深300指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是一只主动投资的混合型基金,其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘自强| 任职时间: 2008年03月19日| 证券从业年限: 25年

硕士。曾在天同证券、中原证券、上海融昌资产管理公司从事证券研究工作。2006年5月加入华宝基金管理有限公司，先后任高级分析师、研究部总经理助理、基金经理助理、投资副总监、投资总监等职务。2008年3月起任华宝动力组合混合型证券投资基金基金经理，2010年6月至2012年1月任华宝宝康消费品证券投资基金基金经理，2014年12月至2018年8月任华宝高端制造股票型证券投资基金基金经理，2015年5月至2019年7月任华宝国策导向混合型证券投资基金基金经理，2016年11月至2019年7月任华宝未来主导产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年1月起任华宝行业精选混合型证券投资基金基金经理，2023年3月起任华宝远见回报混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

4月市场逐步对战争与油价因素脱敏，同时海外科技产业大涨，特别是以韩国存储产业的暴涨，极大带动了市场情绪，AI、半导体等多个方向上涨。与此同时，市场增量资金并不明显，存量资金加速从其他方向切换到科技，导致红利、消费、周期等行业大跌。到6月，市场极端分化的行情进一步加剧，创业板与上证50的比值创下了历史新高。

考虑到市场多个指标进入高风险区，同时我认为AI产业如果真的是极大提升全社会生产率的革命性创新，那必然会带来经济的复苏、人民财富的增长，这将为低迷的消费产业带来坚实的长期支撑。因此本基金降低了仓位，并将结构向消费、周期、红利切换。目前来看，这一传导过程尚不明显，因此短期业绩落后。

本期报告

7月市场配置进入极致分化，创业板与上证50指数的比值创出历史新高，公募基金的半年报统计科技持仓比例超过了70%。由于市场投资科技股的新增资金有限，叠加韩国股市因杠杆破裂而暴跌，科技股最终出现了急速的大幅回落。下跌到8月初企稳后，市场资金尝试超跌反弹，但效果并不理想，几次反弹均未能扭转弱势，市场热度明显退潮，成交量萎缩。9月美国加息落地后，科技股开始寻找重新进攻的机会。但受中东局势波折、欧洲债务问题凸显、美国国债收益率飙升的影响，不确定因素仍在不断累积，市场最终再度选择向下突破。

本基金认为今年市场在科技与价值之间的不均衡发展后，受多种因素影响，性价比已经发生极度扭转。当前大量优质价值公司被系统性低估，已经成为一个长期价值投资的绝佳时机。因此本季度坚持低仓位、高防御的配置，在市场的调整中，业绩明显改观。

本报告期华宝动力组合混合A净值增长率为6.39%，本报告期华宝动力组合混合C净值增长率为6.23%;同期业绩比较基准收益率为-10.22%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.64%

2026Q1

78.75%

2026Q2

78.68%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.98	100.00%	合计	8.30	100.00%	—
权益投资	6.28	78.75%	权益投资	6.53	78.68%	-0.07
股票	6.28	78.75%	股票	6.53	78.68%	-0.07
银行存款和结算备付金合计	1.69	21.14%	银行存款和结算备付金合计	1.77	21.29%	+0.15
其他资产	0.01	0.10%	其他资产	0.00	0.03%	-0.07

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

39.31%

2026Q1

36.94%

2026Q2

35.12%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.28	79.53%	合计	6.53	79.92%	+0.39
制造业	2.92	36.94%	制造业	2.87	35.12%	-1.82
金融业	1.87	23.73%	金融业	1.86	22.77%	-0.96
房地产业	0.53	6.71%	房地产业	0.58	7.11%	+0.40
信息传输、软件和信息技术服务业	0.55	7.02%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.58	7.08%	+0.06
采矿业	0.32	4.05%	采矿业	0.54	6.61%	+2.56
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.10	1.22%	+1.22
科学研究和技术服务业	0.08	1.07%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.79%

2026Q1

45.44%

2026Q2

50.69%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.69%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	6.91%	138,800	—	1	工商银行	601398	7.81%	7,709,200	+1.57	+733,500
2	工商银行	601398	6.24%	6,975,700	—	2	招商银行	600036	7.70%	1,525,400	+1.65	+179,400
3	招商银行	600036	6.05%	1,346,000	—	3	邮储银行	601658	7.27%	10,883,300	+1.86	+2,209,000
4	邮储银行	601658	5.41%	8,674,300	—	4	贵州茅台	600519	5.16%	33,500	+0.67	+3,600
5	贵州茅台	600519	4.49%	29,900	—	5	宁德时代	300750	5.11%	143,600	-1.80	+4,800
6	中国移动	600941	3.83%	351,200	—	6	中国移动	600941	4.11%	350,500	+0.28	-700
7	美的	000333	3.29%	344,200	—	7	美的	000333	3.89%	397,400	+0.60	+53,200
8	恺英	002517	3.19%	1,552,031	退出十大	8	我爱我家	000560	3.25%	7,180,800	新增十大	—
9	中信证券	600030	3.04%	834,400	退出十大	9	中国神华	601088	3.24%	555,000	新增十大	—
10	华泰证券	601688	2.99%	1,145,900	退出十大	10	海康威视	002415	3.15%	793,600	新增十大	—

持有 0

华宝动力组合混合 ：2026第三季度报告（240004）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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