华宝资源优选混合 ：2026第三季度报告（240022）

基金PK

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收益表现

-1.26%

日涨幅

4.2180

净值

（11-02）
近1年：-14.68%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-33.40%
-38%
-26%
-14%
-2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.95%
232/442一般
近1月-12.20%
201/442良好
近3月-16.29%
256/437一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：有色金属
1

报告名称

华宝资源优选混合 ：2026第三季度报告（240022）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6.03亿份
2026Q1
4.48亿份
2026Q2
4.43亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
447,506,119.13
变化
-4,329,842.25
-1%
本期
443,176,276.88
3

投资目标

把握资源相关行业的投资机会，力争在长期内为基金份额持有人获取超额回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下和自下而上相结合的方法，通过对资源相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析，挖掘该类型企业的投资价值，分享资源稀缺性所带来的行业高回报。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

80%×中证内地资源主题指数收益率＋20%×上证国债指数收益率
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是一只主动投资的混合型基金,其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
丁靖斐| 任职时间: 2019年09月05日| 证券从业年限: 16年
硕士。曾在华泰证券研究所从事研究工作。2014年12月加入华宝基金管理有限公司，先后担任高级分析师、基金经理助理等职务，现任创新研究发展中心副总经理。2019年9月起任华宝资源优选混合型证券投资基金基金经理，2020年7月起任华宝国策导向混合型证券投资基金基金经理，2021年12月至2022年12月任华宝服务优选混合型证券投资基金基金经理，2022年10月起任华宝多策略增长开放式证券投资基金基金经理，2023年12月至2025年8月任华宝远恒混合型证券投资基金基金经理。
杨奇| 任职时间: 2025年09月02日| 证券从业年限: 8年
硕士。曾在东方证券从事研究分析工作。2021年1月加入华宝基金管理有限公司，历任高级分析师、基金经理助理等职务。2025年9月起任华宝资源优选混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
丁靖斐| 任职时间: 2019年09月05日| 证券从业年限: 16年
硕士。曾在华泰证券研究所从事研究工作。2014年12月加入华宝基金管理有限公司，先后担任高级分析师、基金经理助理等职务，现任创新研究发展中心副总经理、均衡风格投资总监。2019年9月起任华宝资源优选混合型证券投资基金基金经理，2020年7月起任华宝国策导向混合型证券投资基金基金经理，2021年12月至2022年12月任华宝服务优选混合型证券投资基金基金经理，2022年10月起任华宝多策略增长开放式证券投资基金基金经理，2023年12月至2025年8月任华宝远恒混合型证券投资基金基金经理。
杨奇| 任职时间: 2025年09月02日| 证券从业年限: 8年
硕士。曾在东方证券从事研究分析工作。2021年1月加入华宝基金管理有限公司，历任高级分析师、基金经理助理等职务。2025年9月起任华宝资源优选混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度国内经济整体平稳，6月制造业及服务业PMI维持50.3及50.2。分项看消费及投资的同比数据显示出一定压力，部分因同期相对高基数。经济总量的结构性亮点仍集中在出口。尽管中东冲突带来的能源价格上涨对全球部分经济活动产生了影响，如欧元区PMI二季度显著走弱至50以下，但中国4、5月出口金额同比增速提升至14.0%及19.4%，全球能源价格大涨背景下中国的供应链优势进一步凸显。
二季度A股市场逐渐对中东冲突带来的扰动钝化。尽管能源价格上涨也逐渐带来全球范围内不同程度的流动性压制，但市场整体维持震荡上行，万得全A指数的季度综合涨幅为12.82%。市场结构演绎极致分化，投资机会基本集中在科技方向。在AI产业持续景气发展及长鑫IPO进展催化下，表现最亮眼的科创50指数季度涨幅达到75.74%，相关度最高的电子、通信行业指数涨幅分别为89.88%、66.12%。
资源板块二季度表现较差。部分投资机会主要是科技相关上游原材料，包括钨、稀土等小金属品种。其他资源品种普遍下跌，一方面，全球流动性压制导致金、铜等大宗商品价格回调；另一方面，油、铝等在后期冲突缓和的背景下，价格受冲突期间积压库存的供给冲击也显著下挫。价格弱势背景下，资源股表现更弱于商品本身。二季度中证内地资源指数跌6.59%，其中有色、煤炭、石化行业指数分别下跌3.24%、12.20%和16.10%。
本基金在二季度维持了较高仓位，增配了铜及小金属，主要减配了铝。
本报告期基金份额A类净值增长率为-11.67%，本报告期基金份额C类净值增长率为-11.76%;同期业绩比较基准收益率为-4.93%。
本期报告
三季度国内经济趋势延续平稳, 9月制造业及服务业PMI维持50.1及50.2。结构看仍是出口景气度最为亮眼，7、8月出口金额当月同比分别达到23.9%和25.0%；消费及投资的同比数据表现仍偏弱。海外经济体从能源价格上涨的扰动中有所恢复，欧美PMI在三季度整体维持在扩张区间，但持续性有待观察。
A股市场在三季度震荡回调，主要压力仍来自于美伊冲突反复带动的油价再次走高，全球流动性紧缩预期升温。万得全A指数三季度下跌13.33%，其中科创50指数和创业板指跌幅较大，分别下跌30.70%和27.80%，部分因二季度极致结构分化行情之后科技板块的交易拥挤问题，对应跌幅靠前的行业指数包括电子、通信等。更具防御属性的银行、煤炭行业指数三季度表现则靠前，分别上涨16.82%和15.49%。
资源板块三季度表现再度分化。一方面，美伊冲突反复带动原油价格走高，国内煤矿生产安监力度加强背景下煤价亦表现强势，结合A股市场的防御配置需求，煤炭、石化行业指数三季度分别上涨15.49%、12.11%。另一方面，尽管金、铜等商品价格表现稳健，但流动性紧缩预期再起仍对有色金属股票的表现形成了压制，期间有色行业指数下跌9.37%。综合影响下三季度中证内地资源指数跌5.24%，表现略好于市场。
本基金在三季度维持了较高仓位，主要增配了煤炭，减配了部分小金属品种。
本报告期华宝资源优选混合A净值增长率为-5.02%，本报告期华宝资源优选混合C净值增长率为-5.11%;同期业绩比较基准收益率为-3.81%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
89.40%
2026Q1
85.73%
2026Q2
88.78%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.73%权益投资88.78%+3.05
股票85.73%股票88.78%+3.05
银行存款和结算备付金合计12.39%银行存款和结算备付金合计9.89%-2.50
其他资产1.88%其他资产1.33%-0.55
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「采矿业」占净值比例趋势
47.52%
2026Q1
52.42%
2026Q2
60.54%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计88.22%合计90.10%+1.88
采矿业52.42%采矿业60.54%+8.12
制造业35.81%制造业29.50%-6.31
——信息传输、软件和信息技术服务业0.06%新增
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
56.34%
2026Q1
62.39%
2026Q2
60.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.11%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1紫金矿业9.36%—1紫金矿业9.54%+0.18
2西部矿业8.64%—2藏格矿业9.20%+1.18
3藏格矿业8.02%—3洛阳钼业7.92%+0.05
4洛阳钼业7.87%—4西部矿业6.88%-1.76
5天华新能7.11%退出十大5中矿资源6.71%新增十大
6厦门钨业5.87%退出十大6赤峰黄金5.58%+2.06
7大中矿业4.99%退出十大7国城矿业5.34%+1.84
8赤峰黄金3.52%—8华锡有色3.71%新增十大
9中国稀土3.51%退出十大9金诚信2.70%新增十大
10国城矿业3.50%—10陕西煤业2.53%新增十大