景顺长城中小盘混合 ：2026第三季度报告（260115）

基金PK

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收益表现

+0.61%

日涨幅

1.4810

净值

（11-02）
近1年：-14.69%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.12%
-39%
-25%
-11%
2%
16%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.73%
4500/5607不佳
近1月-22.38%
4473/5596不佳
近3月-28.90%
5233/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

景顺长城中小盘混合 ：2026第三季度报告（260115）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,730万份
2026Q1
5,751万份
2026Q2
5,141万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
57,513,619.73
变化
-6,107,507.04
-11%
本期
51,406,112.69
3

投资目标

本基金通过投资于具有高成长潜力的中小型优势企业，充分把握其高成长特性和市值高速扩张所带来的投资机会，追求基金资产的长期资本增值，以超过业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

资产配置：基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 股票投资策略：本基金股票投资遵循“自下而上”的个股选择策略，制定相应的投资策略，本基金在对投资标的进行研究筛选时，将从定性及定量两个方面加以考察分析。 债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证700指数×80%＋中证全债指数×20%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品种，其预期风险收益水平高于货币市场基金与债券型基金，低于股票型基金。本基金主要投资于中小盘股票，在混合型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张靖| 任职时间: 2022年11月19日| 证券从业年限: 20年
经济学硕士。曾任平安证券投资管理部权证研究员、衍生产品部经济数量研究员、风险经理、投资管理部股票研究员、综合研究所金融工程研究员、投资银行部高级业务总监，摩根士丹利华鑫基金研究员、基金经理、专户投资经理。2014年5月加入本公司，自2014年10月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部总监、基金经理，兼任投资经理。具有20年证券、基金行业从业经验。
本期报告
张靖| 任职时间: 2022年11月19日| 证券从业年限: 20年
经济学硕士。曾任平安证券投资管理部权证研究员、衍生产品部经济数量研究员、风险经理、投资管理部股票研究员、综合研究所金融工程研究员、投资银行部高级业务总监，摩根士丹利华鑫基金研究员、基金经理、专户投资经理。2014年5月加入本公司，自2014年10月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部总监、基金经理，兼任投资经理。具有20年证券、基金行业从业经验。
汪钺| 任职时间: 2026年9月28日| 证券从业年限: 4年新增经理
经济学硕士。曾任国投瑞银基金管理有限公司研究部研究员。2026年3月加入我公司，担任混合资产投资部基金经理助理，自2026年9月起担任混合资产投资部基金经理。具有4年证券、基金行业从业经验。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度A股市场分化显著，电子行业领涨，表现极为突出，行情围绕AI算力相关的光模块、PCB、存储、半导体设备、电子化学品等细分板块全面渗透。其他行业表现较弱，内需消费增长乏力，食饮、汽车、地产等内需板块跌幅居前。美伊冲突导致的原油价格大幅攀升，带来市场对美元加息的担忧，一季度强势的有色板块回落明显。
本基金坚持均衡的配置思路，围绕稀缺性的有色为代表的“硬资源”，AI相关电力电子设备和电子器件为代表的“硬科技”，以及格局稳定、经营稳健、现金流充裕的个股为代表的“硬现金”三个方向进行均衡配置。
AI资本开支的资金来源从经营性现金流向资本市场融资过渡，财务从软约束逐步进入硬约束阶段，商业落地的重要性愈发关键，算力投资将愈发谨慎，存储等上游价格的暴涨使得算力成本居高不下，也将降低投资的产出效应，我们更关注算力的降本和规模产生释放的投资机会。AI对与TMT产业链的重塑过程将持续深化，结构性的投资机会仍将持续。电力依然是中长期的刚性需求，储能、电力设备仍有较大的成长空间。随着伊朗局势的缓解，原油价格已回落至接近冲突前位置，通胀及加息预期将逐步缓解，看好供需紧平衡金属价格的回归。另外关注化工行业在伊朗局势缓解后库存回补带来的投资机会。
本期报告
2026年三季度，海外美债收益率创下新高、地缘冲突的扰动依然存在；国内需求相对偏弱，生产端在强劲的出口与新兴产业的带动下有所回升；A股市场整体震荡且结构分化明显，三季度上证指数-6.16%，深证成指-20.47%，创业板指-27.80%；行业层面的分化依然较大，传统能源、地产、医药等板块涨幅靠前，而前期涨幅较大的电子、通信、电力设备、建材板块则有明显的回调。
本基金当前主要关注AI能源电力及柜内电源液冷的投资机会，配置方向集中在电力设备、机械、电子等板块。我们关注到随着AI算力爆发北美电力供需矛盾凸显，PJM等北美数据中心负荷增长最集中的电网区域，电力有效备用容量已出现明显的缺口，北美公用事业公司冗长的决策机制、电网较长的扩容周期与下游数据中心所要求的快速部署节奏形成错配，推动数据中心“离网发电、自备电厂”成为主流。小型燃气轮机、航改燃等传统离网发电方式继续持续高速增长，燃气内燃机也成为数据中心主供电源；新技术方面SOFC凭借低噪声、环境友好、直流输出等优势迈过0-1进入大规模商业化落地的阶段。同时用电侧随着单芯片功耗及机柜功耗的提升，服务器机柜架构、芯片板载供电架构也经历了根本性重构，即服务器电源向直流供电与高功率的方向演进，芯片板载电源从传统分立式器件走向模块化垂直供电、以及更远期的封装级内埋供电，服务器液冷配套从选配走向标配。
在AIDC能源基建高景气与海外供应商产能紧张的背景下，国内高端制造企业凭借过去数十年来积累的技术能力、交付速度、服务优势等，把握机遇参与出海竞争，未来有望实现业绩的爆发式增长与产业链地位的快速提升，是本基金当前重点研究和投资的方向。
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为-22.38%，业绩比较基准收益率为-13.83%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为-22.58%，业绩比较基准收益率为-13.83%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.48%
2026Q1
88.19%
2026Q2
89.77%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.19%权益投资89.77%+1.58
股票88.19%股票89.77%+1.58
固定收益投资0.16%固定收益投资5.15%+4.99
债券0.16%债券5.15%+4.99
银行存款和结算备付金合计10.92%银行存款和结算备付金合计4.91%-6.01
其他资产0.73%其他资产0.17%-0.56
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
73.81%
2026Q1
78.54%
2026Q2
92.54%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业78.54%制造业92.54%+14.00
合计89.37%合计92.54%+3.17
采矿业7.01%——退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.35%——退出
信息传输、软件和信息技术服务业2.46%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.56%
2026Q1
45.82%
2026Q2
72.11%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比72.11%，换手率 100%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1精测6.50%退出十大1潍柴动力9.21%新增十大
2扬杰5.57%退出十大2杰瑞股份8.92%新增十大
3立讯精密5.31%退出十大3三环8.81%新增十大
4深南电路5.13%退出十大4中国动力8.12%新增十大
5阳光电源4.95%退出十大5麦格米特7.79%新增十大
6大族激光4.90%退出十大6顺络7.52%新增十大
7海亮股份3.74%退出十大7欧陆通7.04%新增十大
8鹏辉3.27%退出十大8联德股份5.16%新增十大
9西部矿业3.23%退出十大9冰轮环境4.88%新增十大
10珂玛3.22%退出十大10中原内配4.66%新增十大