广发稳健增长混合 ：2026第三季度报告（270002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.21%

日涨幅

1.4650

净值

（11-02）
近1年：-10.66%同类平均：-6.55%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.28%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.00%
19/42良好
近1月-5.30%
19/42良好
近3月-9.46%
25/42一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

广发稳健增长混合 ：2026第三季度报告（270002）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
50.83亿份
2026Q1
45.40亿份
2026Q2
43.68亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
4,540,002,782.15
变化
-171,736,274.44
-4%
本期
4,368,266,507.71
3

投资目标

在承担适度风险的基础上分享中国经济和证券市场的成长，寻求基金资产稳健增长。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究，以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。为降低投资风险，股票投资上限为65%，下限为30%。在股票投资上，运用优化成长投资方法投资于价格低于内在价值的股票。股票投资对象主要是大盘绩优企业和规模适中、管理良好、竞争优势明显、有望成长为行业领先企业的上市公司。在债券投资上，坚持稳健投资的原则，控制债券投资风险。具体包括利率预测策略、收益率曲线模拟、债券资产类别配置和债券分析。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×65%+中证全债指数收益率×35%
本期报告
沪深300指数收益率×50%+中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×50%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

周智硕| 任职时间: 2025年08月28日| 证券从业年限: 17.3年

周智硕先生，中国籍，工学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任南方基金管理股份有限公司研究部行业研究员，中国国际金融有限公司财富研究部行业研究员，北京鸿道投资管理有限责任公司投研部行业研究员、投资经理，上海七曜投资管理合伙企业（有限合伙）投研部投资经理，工银瑞信基金管理有限公司养老金投资中心投资经理，建信基金管理有限责任公司权益投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
国内方面，2026年作为“十五五”开局之年，处在2035远景目标推进的关键承启节点。一季度GDP实现5%的开门红。二季度由于传统经济需求的下行和短期内通胀的见顶回落，中国企业的盈利周期可能经历短期的回落，但预计经济增速仍处于目标区间。和传统经济需求不同，AI相关的行业十分景气。海外方面，和国内一样，经济保持K型分化。海外AI资本开支不断超预期带动相关制造业、非住宅固定资产投资表现良好；非AI部分则受到高利率压制，利率敏感型经济如美国房地产销售数据仍然不佳。美以伊冲突则随着几经波折，市场反应已经开始钝化。二季度，A股各类指数分化较大，其中，上证指数上涨5.20%，深成指上涨20.24%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%，上证50上涨5.78%，沪深300上涨11.90%，中证500上涨18.56%，中证1000上涨15.62%。万得微盘指数下跌13.88%。分行业来看，按照申万一级行业标准，涨幅前三名的行业分别是电子、通信和建筑建材，涨幅分别是90.92%、63.84%和35.20%。跌幅靠前的三个行业分别是石油石化、农林牧渔和钢铁，跌幅分别是22.20%、20.19%和18.59%。
报告期内，在关注业绩比较基准的前提下，本基金重点配置了电子、有色金属、家用电器、汽车、基础化工这些行业。管理人认为，有独特竞争优势（包括但不限于产品力、卡位、反应能力等），且在量的方面可面向国际市场持续拓展增量的优秀企业和在价的方面有望持续创造超额利润的优秀企业具备在未来持续创造价值的能力。管理人将加强基本面研究与对市场的跟踪，力图为持有人实现基金资产超越基准的收益。
本期报告
国内方面，我们认为三季度经济边际改善，但结构分化依然存在。9月制造业采购经理指数回升至50.1%，重回扩张区间，其中生产指数和新订单指数分别为51.7%、50.5%，制造业生产与需求均保持扩张。此外，三季度上游价格明显抬升，8月PPI同比上涨3.8%，CPI同比上涨0.8%，上游工业品与终端消费品价格走势并不同步，国际大宗商品价格上涨是其中的重要影响因素。原油主力合约季度涨幅较大，输入性成本压力使中下游利润分配格局发生变化。政策方面，国务院常务会议提出加大宏观政策逆周期调节力度，推动存量政策落地并推出增量政策。
海外方面，经济延续K型分化。人工智能相关需求与高利率对其他领域的抑制同时存在。四大云厂商资本开支仍保持较高增速，自身收入增速也维持在健康水平，AI相关云业务依然具备较强的需求支撑。9月美联储会议进一步强化了紧缩预期，金融条件继续对高估值资产形成约束。三季度，美、以、伊冲突几经波折，中东原油运输受阻推升了油价，但到9月下旬双方重启间接谈判，市场反应已明显钝化。
市场表现方面，三季度A股各类指数普遍下跌，且跌幅分化较大。其中，上证指数下跌6.16%，深成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创50下跌30.70%，上证50下跌5.56%，沪深300下跌12.49%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，万得微盘指数上涨19.37%。分行业看，按申万一级行业标准，涨幅前三的行业分别是煤炭（19.29%）、石油石化（15.32%）和农林牧渔（15.10%）；跌幅前三的行业分别是电子（32.65%）、通信（28.72%）和建筑材料（26.10%）。三季度行业涨跌幅排名与上半年几乎完全相反，说明本轮调整中，行业基本面变化可能并非主因；对于前期涨幅较大、市场预期较高的方向，估值假设和交易拥挤度的变化，都可能放大股价波动。
报告期内，产品基准出现变化，基准中沪深300的比重从65%下降到50%，我们开始下降仓位，但是由于市场走势低迷，导致负收益扩大。截至季度末，产品股票仓位是略超配的状态，在结构方面，增加了一些波动率更低的资产的配置。截止到3季度末，本基金重点配置了电子、有色金属、汽车、家用电器、机械设备、基础化工等行业。管理人认为，有独特竞争优势（包括但不限于产品力、卡位、反应能力等），在量的方面可面向国际市场持续拓展增量的优秀企业和在价的方面有望持续创造超额利润的优秀企业具备在未来持续创造价值的能力。管理人将加强基本面研究与对市场的跟踪，力图为持有人实现基金资产超越基准的收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
60.67%
2026Q1
63.58%
2026Q2
51.52%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资63.58%权益投资51.52%-12.06
股票63.58%股票51.52%-12.06
固定收益投资24.92%固定收益投资29.80%+4.88
债券24.92%债券29.80%+4.88
买入返售金融资产3.94%买入返售金融资产8.01%+4.07
其他资产2.28%其他资产7.03%+4.75
银行存款和结算备付金合计5.29%银行存款和结算备付金合计3.64%-1.65
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
43.05%
2026Q1
46.72%
2026Q2
34.00%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计64.32%合计51.65%-12.67
制造业46.72%制造业34.00%-12.72
采矿业7.45%采矿业7.86%+0.41
信息传输、软件和信息技术服务业6.87%信息传输、软件和信息技术服务业3.30%-3.57
金融业1.06%金融业2.87%+1.81
租赁和商务服务业1.77%租赁和商务服务业1.96%+0.19
农、林、牧、渔业0.38%农、林、牧、渔业1.65%+1.27
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
房地产业0.06%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
30.47%
2026Q1
31.23%
2026Q2
25.88%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比25.88%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1紫金矿业5.87%—1紫金矿业7.86%+1.99
2美的4.49%—2美的3.43%-1.06
3芯原股份4.30%—3芯原股份2.25%-2.05
4法拉2.69%退出十大4分众传媒1.96%新增十大
5寒武纪2.58%退出十大5潍柴动力1.87%新增十大
6中际旭创2.54%—6京东方A1.85%新增十大
7宏发股份2.42%退出十大7中际旭创1.85%-0.69
8久立特材2.35%退出十大8牧原股份1.65%新增十大
9华润江中2.11%退出十大9农业银行1.63%新增十大
10海光信息1.88%退出十大10芯源微1.53%新增十大