2026年二季度，全球宏观延续弱复苏与地缘博弈并存格局。霍尔木兹海峡对峙升级后于6月达成和解，布伦特油价维持百元/桶高位，能源通胀粘性仍存。美国消费走弱，美联储维持利率不变；欧元区滞胀压力加剧，欧央行重启加息25BP。全球经济仍处高波动、强分化、低增长区间，地缘风险为核心定价因子。
当前国内经济呈现“起步有力、开局良好”特征，前5月规上工业增加值同比增5.4%，货物进出口总额同比增15.3%，高技术制造业、基建投资反弹，外需拉动超预期。但消费与地产修复动能偏弱，内生复苏基础仍待夯实。宏观政策维持稳健扩张：财政端超长期特别国债、新型政策性金融工具加速落地；货币政策维持适度宽松取向，银行体系流动性保持合理充裕。4月期间DR001运行于1.2%-1.25%的低位区间，为防范同业体系空转套利、引导资金流向实体融资环节，央行主动引导资金利率中枢边际抬升。自5月中旬起DR001中枢开启小幅上行趋势，该态势延续至二季度末，DR001中枢稳步上行至1.4%以上。受短端资金利率牵引，1年以内资产收益率于5月下旬探明阶段底部后，同步开启震荡上行走势直至季末。
报告期间，央行通过逆回购和中期借贷便利（MLF）等工具维持市场流动性合理充裕。
市场方面，资金面整体宽松，但监管打击同业空转的政策导向抬升资金利率中枢、压缩套利空间，资金利率先下后上，中枢较前期明显抬升。受此带动，1年以内短端资产收益同步呈现“5月下旬见底后震荡回升”的走势：3M AAA同业存单到期收益率从季度初的1.45%下探至1.35%后反弹，6月末回到1.45%附近；1Y AAA同业存单收益率从季度初1.52%下行至1.43%，随后回升至1.5%附近。
报告期内，本基金主要投资于3个月内的同业存款和6个月内的AAA级同业存单，适时进行质押式逆回购操作。期限搭配以及杠杆水平合适，组合整体流动性较好。
截至2026年6月30日，华夏货币A本报告期份额净值收益率为0.2744%；华夏货币B本报告期份额净值收益率为0.3344%。同期业绩比较基准收益率为0.3740%。本基金的业绩比较基准为一年期定期存款的税后收益率。
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