2026年2季度虽然PPI连续大幅上行，但是CPI表现相对温和，上下游价格传导受阻；经济基本面内部表现分化，其中新动能和出口链表现强劲，而内需相关领域延续弱势，央行货币政策的重心是疏通货币政策传导机制，其中规范机构存款价格、稳定银行负债成本和息差是重中之重，纵观2季度债市银行间资金状况是影响债市运行的核心变量。具体来看，4-5月银行体系资金宽松，主因是央行货币政策传导机制的疏通下信贷需求偏弱、存款回流超预期和银行考核导向改变下对规模诉求的下降等，即便是在央行连续大额回笼买断式逆回购和MLF等中长期资金的情况下，银行间市场资金状况依旧充裕；进入6月份，银行负债压力显现开始主动负债，带动资金价格快速收敛，直至央行在陆家嘴论坛宣布增加临时隔夜正逆回购的政策工具后情绪得到缓解。至此，央行补齐了流动性管控的短板，从而形成了：隔夜、7天、14天质押式回购；3个月、6个月买断式回购；1年期MLF和期限不定的国债买卖等全链条的流动性管控手段，其对包括资金利率、存贷款利率以及债市收益率等各类利率的管控能力得到空前加强。整体来看，债市2季度在资金利率带动下先大幅下行后小幅修正，利差显著压缩，收益率曲线陡峭化下行。
本基金在以流动性管理作为重点的同时努力提高收益，始终坚持“确保本金的安全性、资产的流动性，力争为投资者提供高于投资基准的稳定收益”的原则，注重信用风险的控制，严格执行内部债券评级制度，确保资产的安全性。在投资管理过程中，注重控制投资、交易及操作风险，对基金资产进行合理配置。
操作上，管理人2026年2季度整体维持了较高的组合剩余期限，并进一步优化调整了持仓结构。未来管理人将继续在保证资产的流动性和安全性的基础上，秉持债券分散化投资的原则，加强对市场走势的研判和风险评估，通过动态调整持仓结构，平衡风险和收益，争取为投资者创造更安全和有竞争优势的回报。
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