天治天得利货币 ：2026第三季度报告（350004）

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

—

净值

（—）
近1年：+1.02%同类平均：+0.62%沪深300：-4.60%最大回撤：-0.00%

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.03%
6/624优秀
近1月+0.07%
532/624不佳
近3月+0.22%
531/623不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

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报告名称

天治天得利货币 ：2026第三季度报告（350004）
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基金份额变动

基金总份额趋势
1.43亿份
2026Q2
1.97亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
142,898,133.00
变化
+54,589,938.91
+38%
本期
197,488,071.91
3

投资目标

在充分重视本金安全的前提下，确保基金资产的高流动性，追求稳健的当期收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金以短期金融工具为投资对象，依据宏观经济、货币政策、资金供求决定的市场利率变动预期，综合考虑投资对象的收益性、流动性和风险性，进行自上而下与自下而上相结合的积极投资组合管理，保障本金安全性和资产流动性，追求稳健的当期收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

银行6个月定期储蓄存款利率（税后）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

货币市场基金投资于短期金融工具。由于短期国债、金融债、央行票据等主要投资品种信用等级高，利率风险小，因而本基金安全性高，流动性强，收益稳健。货币市场基金是证券投资基金中风险较低的品种，长期看风险和预期收益低于股票基金、混合基金、债券基金
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郝杰| 任职时间: 2019年09月04日| 证券从业年限: 15年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任长信基金管理有限责任公司基金会计、上海浦银安盛资产管理有限公司运营专员、中海基金管理有限公司高级债券交易员、天治基金管理有限公司固定收益部总监助理

黄月镭| 任职时间: 2023年08月15日| 证券从业年限: 11年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任国联安基金管理有限公司交易员、淳厚基金管理有限公司债券交易员、东亚前海证券有限责任公司资产管理部债券交易员、兴银基金管理有限责任公司债券交易员。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国内经济基本面延续分化格局，呈现生产强于需求、外需好于内需的特征。出口是拉动经济增长的核心分项，5月以美元计价的出口同比增长达19.4%，高附加值的集成电路、汽车等品类出口表现尤为强劲。工业供给端保持韧性，5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中高技术制造业增加值增长15.1%，明显高于整体工业水平，AI相关产业链的高景气是主要拉动因素。需求端整体承压，1-5月固定资产投资累计同比下降4.1%，分领域看，房地产开发投资降幅扩大至16.2%，基建投资增速回落至0.6%，制造业投资累计同比转负至-0.4%。消费端表现分化，5月社会消费品零售总额同比-0.6%，为2023年以来首次转负，汽车、家电等耐用品消费受补贴退坡、高基数等拖累较为明显；但服务消费保持相对韧性，1-5月服务零售额同比增长5.4%。通胀方面，5月PPI同比大幅回升至3.9%，受上游原材料价格涨价和输入性通胀共振驱动；CPI同比持平于1.2%，食品价格偏弱形成主要拖累，PPI与CPI剪刀差进一步走阔，上下游价格传导不畅的问题仍较突出。货币政策维持适度宽松基调，以结构性工具配合财政发力；季末央行落地隔夜逆回购操作，精准匹配关键时点流动性需求，资金中枢向政策利率回归。
二季度债券市场呈现震荡偏强行情，收益率曲线由陡转平。4月至5月，在实体融资需求疲软和“结构性资产荒”持续发酵的背景下，资金面超季节性宽松，驱动各期限收益率顺畅下行。进入6月，在央行主动调控流动性的带动下，资金面边际收敛，短端调整幅度大于长端。截至6月30日，1年期主体AAA同业存单收益率较三月末下行4.5bp至1.4625%，10年国债活跃券26附息国债05收益率下行8.35bp至1.729%，30年国债活跃券26附息国债02收益率下行8.3bp至2.268%。流动性方面，央行通过多种货币政策工具维持流动性合理充裕，资金中枢向政策利率回归，6月R007月均值较3月下行4bp至1.46%。
本基金2026年二季度主要配置了三、四季度到期的高等级信用债和同业存单，并在短端调整时增配收益性价比高的资产，同时保持了合理的高流动性资产的配置比例，力争寻求流动性、风险性和基金收益三者的平衡，为持有人创造稳定回报。
本期报告
2026年三季度，国内经济基本面延续供强需弱格局。供给端维持较高景气，新动能对工业生产的拉动作用尤为突出。7月、8月规模以上工业增加值同比分别增长4.5%、5.2%，其中高技术制造业增速高达16.9%、16.7%，明显高于整体水平。出口仍是需求端的主要亮点，7月、8月以美元计价的出口同比分别增长23.9%、25.0%，增速高位运行。投资端继续承压，1-7月、1-8月固定资产投资累计同比分别下降6.7%、7.2%，降幅逐月扩大。分领域看，房地产开发投资分别下降19.2%、19.9%，降幅最深，仍是投资端最大拖累项；基建投资分别下降3.6%、4.0%，制造业投资分别下降1.7%、2.3%，两者均延续负增长态势，降幅有所走阔。消费端延续分化，1-7月、1-8月社会消费品零售总额累计同比分别增长1.2%、1.1%，服务零售额累计同比分别增长5.0%、4.9%。通胀方面，受国际油价反复等输入性因素影响，7月、8月PPI同比分别上涨3.5%、3.8%；受国内消费需求偏弱制约，CPI同比分别上涨0.5%、0.8%。货币政策方面，维持适度宽松基调，并以结构性工具配合财政发力，9月底下调PSL利率25个基点至1.5%，并将“六张网”建设纳入PSL支持范围。
三季度，债券市场呈现震荡偏强行情，收益率曲线延续平坦化特征。分阶段看，7月债市以震荡下行为主，受基本面数据走弱、总量货币宽松预期升温及权益市场持续调整等因素共同驱动，长端及超长端表现好于短端。8月收益率“先下后上”，上中旬在央行呵护流动性、中小公募摊余债基重新申报等利好支撑下延续下行，下旬则受财政政策加速落地、地产新规政策出台等因素扰动出现小幅调整。9月上中旬行情以震荡为主，下旬起超长端行情明显转强，主要受益于央行加大跨季呵护力度、PSL利率下调等利好。截至9月30日，1年期主体AAA同业存单收益率较6月末下行0.6bp至1.4688%，10年国债下行5.08bp至1.6822%，30年国债大幅下行13.6bp至2.1%。流动性方面，央行综合运用多种货币政策工具精准匹配市场流动性需求，资金利率围绕政策利率窄幅波动，9月R007月均值较6月下行3.4bp至1.452%。
本基金2026年三季度主要配置了四季度、明年一季度到期的高等级信用债和同业存单，并在短端调整时增配收益性价比高的资产，同时保持了合理的高流动性资产的配置比例，力争寻求流动性、风险性和基金收益三者的平衡，为持有人创造稳定回报。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资78.01%固定收益投资78.89%+0.88
债券78.01%债券78.89%+0.88
买入返售金融资产16.60%买入返售金融资产20.94%+4.34
银行存款和结算备付金合计5.39%银行存款和结算备付金合计0.17%-5.22
其他资产0.00%其他资产0.00%—