摩根亚太优势混合(QDII) ：2026第三季度报告（377016）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.29%

日涨幅

1.2016

净值

（10-30）

近1年：-0.03%同类平均：-7.41%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.31%

-20%

-12%

-3%

14%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.45%	-1.53%	-2.11%	18/123优秀
近1月	-7.41%	-11.02%	-7.82%	34/123良好
近3月	-1.35%	-7.61%	-12.45%	24/118优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

报告名称

摩根亚太优势混合(QDII) ：2026第三季度报告（377016）

基金份额变动

基金总份额趋势

23.47亿份

2025Q2

21.75亿份

2025Q3

20.88亿份

2025Q4

20.52亿份

2026Q1

20.21亿份

2026Q2

20.43亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,020,656,744.06

变化

+22,590,733.35

+1%

本期

2,043,247,477.41

投资目标

本基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外），分散投资风险并追求基金资产稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

最后通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。

1、股票投资策略

具体策略而言，本基金将区域市场行业发展趋势与公司价值判断纳入全球经济综合研究范畴，深入分析公司所处的区域环境、经济景气、行业特性、竞争优势、治理结构等要素，力求准确把握不同国家与地区，以及行业与公司的比较优势，最终实现公司内在价值的合理评估、投资组合配置策略的正确实施。

公司的行业地位、产品优势、经营战略、创新意识等赋予企业内生增长的动力，公司的净资产收益率、每股净资产增长率、每股经营性现金流、利润增长率与市盈率之比等财务指标对公司成长性判断提供量化分析标准，本基金将通过上述各种因素对公司的成长性进行综合分析，挖掘具备更佳成长性能的公司。

2、固定收益类投资策略

本基金固定收益类投资主要目的是风险防御及现金替代性管理，一般不做积极主动性资产配置。固定收益类品种投资将坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,在投资方向上主要借助短期金融工具，同时结合亚太区具备投资等级的政府债券、公司债券等来制订具体策略，完善资产布局。

3、其他投资策略：包括多币种管理策略、衍生品投资策略。

本期报告

本基金在投资过程中注重各区域市场环境、政经前景分析，并强调公司品质与成长性的结合。首先在亚太地区经济发展格局下，通过自上而下分析，甄别不同国家与地区、行业与板块的投资机会，首先考虑国家与地区的资产配置，决定行业与板块的基本布局，并从中初步筛选出具有国际比较优势的大盘蓝筹公司，同时采取自下而上的选股策略，注重个股成长性指标分析，挖掘拥有更佳成长特性的公司，构建成长型公司股票池。最后通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。

1、股票投资策略

2、固定收益类投资策略

3、其他投资策略：包括多币种管理策略、衍生品投资策略。

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业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为：摩根斯坦利综合亚太指数（不含日本）（MSCI AC Asia Pacific Index ex Japan）。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为区域性混合型证券投资基金，基金投资风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和平衡型基金。由于投资国家与地区市场的分散，风险低于投资单一市场的混合型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张军| 任职时间: 2008年3月8日| 证券从业年限: 22年

张军先生曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理、交易部经理。2004年6月起加入摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司)，先后担任交易部总监、基金经理、投资绩效评估总监、国际投资部总监、组合基金投资部总监，现任高级基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内亚太区市场股市表现强劲，股市的增长主要由韩国和中国台湾地区等科技硬件密集的东北亚市场推动的。其他地区股市，如印度尼西亚、中国香港、印度等表现相对落后。

展望后市，随着中东局势向和平进程推进和重新开放霍尔木兹海峡，油价有所下跌。由于大多数亚洲市场经济体是能源进口国，油价下降有助于改善增长和通胀前景，对股市形成积极影响。全球GDP增长如在未来适度回升，或将支持风险资产的投资偏好。投资者对科技技术主导的市场趋势是否会在2026年下半年持续，还是将向其他市场或行业进行轮动，仍持谨慎态度。鉴于AI主题的行业高景气度和未来潜在的强劲收益机会，东北亚市场或将继续处于领先地位。目前投资关注的焦点不仅在技术硬件上，还包括电力和国防等板块。

后续我们会重点关注以下事件：1）7至8月期间公布的公司盈利结果，这将帮助投资者衡量当前市场向好势头的可持续性；2）美联储利率政策会议，判断货币政策紧缩的转变是否会延长；3）地缘政治局势发展或仍将具有影响力，特别是美伊谈判的进展等。4）美国中期选举对股市的影响。

尽管当前股市受到宏观基本面背景支持、企业盈利增长加快以及科技行业处在周期中期对估值的推动等，我们仍需密切关注以下风险：首先，领涨的个股涨幅过大且集中，对整体大盘指数上涨贡献显著，一旦这些公司股价出现调整，可能会对市场整体表现产生较大影响。其次，个人投资者的投机行为有所增加，特别是在韩国，指数和单股杠杆ETF资产管理规模从年初的50亿美元上升到目前的400亿美元以上。

本报告期摩根亚太优势混合(QDII)A份额净值增长率为：15.60%，同期业绩比较基准收益率为：22.07%；

摩根亚太优势混合(QDII)C份额净值增长率为：15.49%，同期业绩比较基准收益率为：22.07%。

本期报告

报告期内亚太区市场股市回报与上季度相比表现为震荡格局，各市场表现各异，作为上半年表现优异的韩国在7月经历了大幅回撤，而同期在上半年表现欠佳的中国、印度和印度尼西亚则有所反弹，主导市场的推动力从人工智能技术向硬件领域转移。

整个第三季度，韩国、新加披、印尼、中国香港和中国台湾上涨，印度、澳大利亚和中国大陆股市下跌。信息技术和工业板块领涨，而通信服务和消费行业跌幅居前。

展望后市，我们对亚太区域股市依然保持积极，这一观点基于四个维度：宏观、盈利、估值和持仓。

宏观环境：首先，GDP增长大致与各大地区增长趋势水平保持一致，全球GDP增长率有望从2026年的2.5%提升到明年的2.8%。其次，亚太地区正在进行温和的货币政策紧缩周期，但程度预计不足以威胁未来增长或股市估值。此外，我们预计美联储2027年可能存在两次降息，这将缓解其他央行的压力。第三，我们预计未来12个月亚洲外汇兑美元将温和升值，这历来支持亚洲股市的表现。

盈利：来源于相关科技硬件供应链的市场带来异常强劲的利润增长。目前市场分析师的一致预期今年韩国和中国台湾的盈利增长将达到350%和60%，随后2027年分别将实现35%和30%。这使得2026年和2027年地区盈利增长分别达到72%和23%。

估值：MXAPJ指数的12个月远期市盈率为11.1倍，市净率为2.6倍，ROE创纪录达19.9%。

国际持仓：欧洲、亚洲地区的整体外国投资者持仓有所下降，而像韩国这样零售杠杆过高的地区也在一定程度上进行了风险降低。

宏观风险可能在年底挑战市场表现，包括美国中期选举、债券收益率上升以及地缘政治风险的潜在上升。

本报告期摩根亚太优势混合(QDII)A份额净值增长率为：-2.29%，同期业绩比较基准收益率为：-1.93%；

摩根亚太优势混合(QDII)C份额净值增长率为：-2.41%，同期业绩比较基准收益率为：-1.93%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.24%

2025Q2

88.28%

2025Q3

91.60%

2025Q4

78.06%

2026Q1

89.34%

2026Q3

资产配置

上一期报告无此数据

资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）
合计	26.61	100.00%
权益投资	23.77	89.34%
普通股	23.23	87.32%
银行存款和结算备付金合计	2.61	9.80%
存托凭证	0.49	1.85%
其他资产	0.23	0.86%
优先股	0.05	0.17%

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

中国香港

中国台湾

韩国

澳大利亚

印度

新加坡

美国

马来西亚

印度尼西亚

非权益类

2026Q3

26.50%

21.53%

20.04%

10.33%

股票 89.73%

2026Q1

33.08%

15.26%

14.14%

14.38%

股票 87.40%

2025Q4

36.17%

13.53%

15.81%

9.68%

10.76%

股票 92.37%

2025Q3

38.40%

13.00%

12.77%

11.12%

11.15%

股票 92.14%

2025Q2

28.31%

14.40%

12.26%

13.96%

16.68%

股票 91.07%

国家（地区）分布

上一期报告无此数据

国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
合计	23.77	89.73%
中国香港	7.02	26.50%
中国台湾	5.70	21.53%
韩国	5.31	20.04%
澳大利亚	2.74	10.33%
印度	1.69	6.38%
新加坡	0.82	3.09%
美国	0.49	1.86%

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

18.16%

2025Q2

21.28%

2025Q3

22.36%

2025Q4

22.28%

2026Q1

33.65%

2026Q3

行业分布

上一期报告无此数据

行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
合计	23.77	89.73%
信息技术	8.91	33.65%
金融	6.58	24.83%
工业	2.23	8.42%
电信服务	1.85	6.99%
基础材料	1.31	4.93%
医疗保健	1.10	4.16%
消费者非必需品	0.67	2.54%
房地产	0.67	2.52%
能源	0.32	1.22%
消费者常用品	0.12	0.46%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

37.87%

2025Q2

43.70%

2025Q3

46.48%

2025Q4

40.53%

2026Q1

41.07%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.07%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	台积电	TAIWAN SEMICONDUCTOR MFG (2330)	9.74%	492,000	258,185,004.94	2330	台湾证券交易所	中国台湾
2	SAMSUNG ELECTRONICS	SAMSUNG ELECTRONICS	9.00%	178,398	238,352,692.87	005930	韩国证券交易所	韩国
3	SK HYNIX	SK HYNIX	5.86%	17,558	155,168,584.27	000660	韩国证券交易所	韩国
4	腾讯	TENCENT	3.56%	255,100	94,381,648.00	700	香港证券交易所	中国香港
5	宁德时代	CONTEMPORARY AMPEREX	2.32%	147,700	61,391,056.58	3750	香港证券交易所	中国香港
6	香港交易所	HONG KONG EXCHANGES & CLEAR	2.20%	174,797	58,189,095.56	388	香港证券交易所	中国香港
7	SHINHAN FINANCIAL	SHINHAN FINANCIAL	2.19%	109,708	57,921,456.39	055550	韩国证券交易所	韩国
8	DBS	DBS	2.16%	140,240	57,311,495.68	DBS	新加坡证券交易所	新加坡
9	中银香港	BANK OF CHINA (HONG KONG)	2.05%	1,213,500	54,428,442.01	2388	香港证券交易所	中国香港
10	TELSTRA	TELSTRA	1.99%	2,334,386	52,830,637.62	TLS	澳大利亚证券交易所	澳大利亚

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