中海量化策略混合：2026第三季度报告（398041）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.89%

日涨幅

0.9710

净值

（11-02）

近1年：-19.75%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.30%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.53%	-5.63%	-2.11%	346/5607优秀
近1月	+3.08%	-14.52%	-7.82%	153/5596优秀
近3月	-3.48%	-12.50%	-12.45%	1250/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中海量化策略混合：2026第三季度报告（398041）

基金份额变动

基金总份额趋势

9,203万份

2026Q1

8,165万份

2026Q2

8,125万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

81,654,445.69

变化

-402,281.75

本期

81,252,163.94

投资目标

根据量化模型，精选个股，积极配置权重，谋求基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在对经济周期、财政政策、货币政策和通货膨胀等宏观经济因素进行前瞻性充分研究的基础上，通过比较股票资产与债券资产预期收益率的高低进行大类资产配置，动态调整基金资产在股票、债券和现金之间的配置比例。股票投资：本基金产品的特色在于采用自下而上的选股策略，施行一级股票库初选、二级股票库精选以及投资组合行业权重配置的全程数量化。债券投资：债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的，在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，采取积极主动的投资策略，投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转换债券、可分离可转债产品，在获取较高利息收入的同时兼顾资本利得，谋取超额收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数涨跌幅×80%＋中国债券总指数涨跌幅×20%

本期报告

沪深300指数涨跌幅*80%+中国债券总指数涨跌幅*20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于中等风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

梅寓寒| 任职时间: 2021年9月4日| 证券从业年限: 13年

梅寓寒女士，英国帝国理工学院风险管理与金融工程学专业硕士。2013年3月进入本公司工作，曾任金融工程助理分析师、金融工程分析师、基金经理助理兼金融工程分析师，现任基金经理。2021年9月至今任中海上证50指数增强型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海量化策略混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至今任中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年7月至今任中海可转换债券债券型证券投资基金基金经理，2025年5月至今任中海中证A500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年5月至今任中海海誉混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

何文逸| 任职时间: 2026年9月5日| 证券从业年限: 12年新增经理

何文逸女士，西南财经大学金融学专业硕士。曾任东海基金管理有限责任公司研究开发部研究员、高级研究员。2017年3月进入本公司工作，曾任分析师、高级分析师、基金经理助理兼高级分析师，现任基金经理。2022年2月至今任中海消费主题精选混合型证券投资基金基金经理，2024年9月至今任中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年9月至今任中海进取收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年9月至今任中海医疗保健主题股票型证券投资基金基金经理，2026年9月至今任中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年9月至今任中海量化策略混合型证券投资基金基金经理。

梅寓寒| 任职时间: 2021年9月4日| 证券从业年限: 13年

梅寓寒女士，英国帝国理工学院风险管理与金融工程学专业硕士。2013年3月至2026年9月在本公司工作，曾任金融工程助理分析师、金融工程分析师、基金经理助理兼金融工程分析师、基金经理。2021年9月至2026年9月任中海上证50指数增强型证券投资基金基金经理，2021年9月至2026年9月任中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至2026年9月任中海量化策略混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至2026年9月任中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年7月至2026年9月任中海可转换债券债券型证券投资基金基金经理，2025年5月至2026年9月任中海中证A500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年5月至2026年9月任中海海誉混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度国内外多重事件交织。4月，美伊局势缓和，双方开启谈判；5月，经历了伊朗局势反复、特朗普访华以及美联储加息预期升温；6月，美伊双方签约结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，地缘冲突降温。同月，美联储维持利率不变，但上修了点阵图预期，整体表态偏鹰。

国内方面，二季度经济动能减弱，结构分化延续。一方面，受AI周期和能源转型背景带动，出口表现强劲，支撑工业生产维持韧性；另一方面，投资、消费等指标回落，显示内需走弱，新旧动能转换导致实体经济呈K型分化特征。物价数据延续修复态势，但内需不足叠加国际油价回落，使得通胀预期有所降温。政策层面，二季度财政支出进度不及预期，财政发力有所收敛；货币政策则维持稳健宽松，暂无降准降息操作。

股票市场方面，二季度A股呈现“震荡上涨、结构极致分化”的特征，市场主线高度聚焦于以AI算力为核心的硬科技板块。上证指数、中证1000分别上涨5.2%和15.62%，创业板指和科创50则大幅上涨36.35%和75.74%。

分阶段看，4月外围冲击消退，A股迎来强劲反弹，资金从防御板块重新流入科技成长板块，市场风险偏好明显修复；5月科技主线继续发酵，但内部分化加剧，大市值硬科技权重股抱团，中小盘标的“失血”，呈现出并存又割裂的行情；6月存量资金在高位算力硬件与低位医药、高股息板块之间反复切换，科技赛道内部亦呈现细分轮动特征，但科技板块仍为核心主线。

行业表现方面，二季度板块分化显著。电子、通信、建筑材料、机械设备等板块涨幅居前，而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理、食品饮料等行业跌幅较大。

本基金在报告期内主要配置消费板块。

截至2026年6月30日，本基金份额净值0.904元（累计净值1.441元）。报告期内本基金净值增长率为-15.28%，低于业绩比较基准25.02个百分点。

本期报告

从国内看，2026年三季度国内经济仍处于弱复苏通道，内需复苏温和、修复动能不足；投资是三季度经济的拖累项，固定资产投资同比增速放缓，房地产仍处于调整阶段；受益于价格因素以及新兴市场拓展等，出口维持韧性。从海外看，美国经济韧性较强，就业维持较强，能源价格推升CPI，美联储整体维持偏鹰立场，10年期美债收益率至阶段性高位，9月FOMC加息25bp，全球风险资产估值承压；中东地缘扰动，国际油价高位，推升全球通胀预期。AI产业方面，硬件资本开支叙事弱化，海外大模型迭代持续，海外科技巨头资本开支增速边际放缓，AI产业重心由算力、基础大模型竞赛转向AI应用、Agent商业化落地。在这样的背景下，三季度上证指数下跌6.16%，万得全A下跌13.33%，沪深300下跌12.49%，高位科技调整、低位防御占优。7月AI算力板块因筹码拥挤、海外映射松动及流动性压力而高位重挫，而周期、价值及红利板块则凭借防御属性与性价比优势逆势上扬；8月市场以修复为主；9月市场冲高回落、震荡筑底，价值相对抗跌、成长承压。

本期本基金以消费配置为主。当前市场行业间分化显著，AI产业趋势仍未结束，但当前股价透支较多乐观预期，而消费、非银等方向估值以及配置比例处于历史偏低分位，具备一定赔率优势。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.87%

2026Q1

76.90%

2026Q2

78.12%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.74	100.00%	合计	0.77	100.00%	—
权益投资	0.57	76.90%	权益投资	0.60	78.12%	+1.22
股票	0.57	76.90%	股票	0.60	78.12%	+1.22
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.99%	银行存款和结算备付金合计	0.11	13.94%	+11.95
固定收益投资	0.07	8.77%	固定收益投资	0.06	7.91%	-0.86
债券	0.07	8.77%	债券	0.06	7.91%	-0.86
其他资产	0.09	12.34%	其他资产	0.00	0.03%	-12.31

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

57.34%

2026Q1

58.41%

2026Q2

54.39%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.57	77.20%	合计	0.60	78.39%	+1.19
制造业	0.43	58.41%	制造业	0.42	54.39%	-4.02
农、林、牧、渔业	0.09	11.75%	农、林、牧、渔业	0.10	12.72%	+0.97
批发和零售业	0.05	7.04%	批发和零售业	0.05	6.41%	-0.63
—	—	—	金融业	0.04	4.86%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.54%

2026Q1

49.65%

2026Q2

49.96%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.96%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	牧原股份	002714	7.71%	162,800	—	1	牧原股份	002714	7.94%	143,200	+0.23	-19,600
2	伊利股份	600887	7.65%	235,800	—	2	贵州茅台	600519	7.73%	4,700	+0.19	—
3	贵州茅台	600519	7.54%	4,700	—	3	伊利股份	600887	7.71%	216,300	+0.06	-19,500
4	宇通客车	600066	4.71%	129,800	—	4	温氏股份	300498	4.78%	242,100	+0.74	—
5	温氏股份	300498	4.04%	242,100	—	5	宇通客车	600066	4.53%	129,800	-0.18	—
6	劲仔	003000	3.93%	294,500	—	6	美的	000333	3.66%	35,000	+0.08	—
7	万辰	300972	3.66%	15,600	退出十大	7	劲仔	003000	3.60%	287,200	-0.33	-7,300
8	美的	000333	3.58%	35,000	—	8	三只松鼠	300783	3.43%	157,800	新增十大	—
9	东鹏饮料	605499	3.45%	20,670	退出十大	9	山西汾酒	600809	3.41%	22,600	新增十大	—
10	盐津铺子	002847	3.38%	56,000	—	10	盐津铺子	002847	3.17%	56,000	-0.21	—

持有 0

中海量化策略混合 ：2026第三季度报告（398041）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

中海量化策略混合：2026第三季度报告（398041）