2026年二季度,债券市场震荡走强,宏观延续温和修复,外需与高端制造支撑明显。货币环境先松后紧,央行季末推出隔夜逆回购维护跨季平稳。4月至5月中上旬资金宽松,隔夜利率长期低于1.3%,中短端下行带动长端,超长期供给扰动未改做多情绪;5月下旬起,经济数据不及预期提供支撑,但央行削峰填谷致资金收紧,叠加特别国债供给担忧,债市出现回调,多空博弈加剧。
转债方面,整体跟随权益市场波动,但高估值依然有压制,正股风格二季度偏不利,机会多在个券。节奏上,3月底全球宏观事件转机叠加科技股业绩较好,转债与权益市场4-5月整体逆日历效应上涨。结构出现显著分化,高弹性高价品种占优,中低价转债承压。行情背后,一方面高估值依然对转债形成制约,股市上行期转债跑输正股,3月底和6月底相对抗跌;股市风格上今年也较为极致,科技龙头股表现最优、转债主要分布在高价品种,也导致分化加剧。转债机遇更多在个券结构性机会。
具体投资策略方面,本基金灵活调整久期及仓位,在信用风险可控情况下,优选中高等级信用债以追求稳健的底仓收益,择机参与利率债波段机会,并适度参与转债市场。
2026年04月01日起至2026年06月30日,本基金A类净值增长率为0.91%,业绩比较基准收益率为0.49%,高于业绩比较基准0.42%;本基金C类净值增长率为0.89%,业绩比较基准收益率为0.49%,高于业绩比较基准0.40%。