东方新兴成长混合：2026第三季度报告（400025）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.37%

日涨幅

1.1515

净值

（11-02）

近1年：-18.66%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.08%

-34%

-21%

-7%

20%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.73%	-4.87%	-2.11%	567/1597良好
近1月	-10.12%	-11.78%	-7.82%	895/1596一般
近3月	-15.71%	-10.01%	-12.45%	1159/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方新兴成长混合：2026第三季度报告（400025）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,822万份

2026Q1

5,415万份

2026Q2

5,380万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

54,150,331.89

变化

-346,512.10

-1%

本期

53,803,819.79

投资目标

本基金以稳健收益为目标，在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金根据资本市场实际情况对大类资产比例进行动态调整。同时，重点投资于符合本基金定义的新兴成长股票，获得基金的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%＋中债总指数收益率×40%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王然| 任职时间: 2015年6月25日| 证券从业年限: 18年

权益研究部总经理，公募投资决策委员会委员，北京交通大学产业经济学硕士，18年证券从业经历。曾任益民基金交通运输、纺织服装、轻工制造行业研究员。2010年4月加盟本基金管理人，曾任权益投资部交通运输、纺织服装、商业零售行业研究员，权益研究部副总经理，东方策略成长股票型开放式证券投资基金（于2015年8月7日转型为东方策略成长混合型开放式证券投资基金）基金经理助理、东方策略成长股票型开放式证券投资基金（于2015年8月7日转型为东方策略成长混合型开放式证券投资基金）基金经理、东方赢家保本混合型证券投资基金基金经理、东方保本混合型开放式证券投资基金（于2017年5月11日转型为东方成长收益平衡混合型证券投资基金）基金经理、东方荣家保本混合型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安定期开放混合型证券投资基金（于2017年9月13日起转型为东方民丰回报赢安混合型证券投资基金）基金经理、东方成长收益平衡混合型证券投资基金（于2018年1月17日转型为东方成长收益灵活配置混合型证券投资基金）基金经理、东方大健康混合型证券投资基金基金经理、东方成长收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方合家保本混合型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安混合型证券投资基金基金经理、东方盛世灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方新思路灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方策略成长混合型开放式证券投资基金基金经理，现任东方新兴成长混合型证券投资基金基金经理、东方城镇消费主题混合型证券投资基金基金经理、东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

王然| 任职时间: 2015年6月25日| 证券从业年限: 18年

权益研究部总经理，公募投资决策委员会委员，北京交通大学产业经济学硕士，18年证券从业经历。曾任益民基金交通运输、纺织服装、轻工制造行业研究员。2010年4月加盟本基金管理人，曾任权益投资部交通运输、纺织服装、商业零售行业研究员，权益研究部副总经理，东方策略成长股票型开放式证券投资基金（于2015年8月7日转型为东方策略成长混合型开放式证券投资基金）基金经理助理、东方策略成长股票型开放式证券投资基金（于2015年8月7日转型为东方策略成长混合型开放式证券投资基金）基金经理、东方赢家保本混合型证券投资基金基金经理、东方保本混合型开放式证券投资基金（于2017年5月11日转型为东方成长收益平衡混合型证券投资基金）基金经理、东方荣家保本混合型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安定期开放混合型证券投资基金（于2017年9月13日起转型为东方民丰回报赢安混合型证券投资基金）基金经理、东方成长收益平衡混合型证券投资基金（于2018年1月17日转型为东方成长收益灵活配置混合型证券投资基金）基金经理、东方大健康混合型证券投资基金基金经理、东方成长收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方合家保本混合型证券投资基金基金经理、东方民丰回报赢安混合型证券投资基金基金经理、东方盛世灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方新思路灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方策略成长混合型开放式证券投资基金基金经理、东方城镇消费主题混合型证券投资基金基金经理、东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金基金经理，现任东方新兴成长混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

第2季度，国内方面，流动性较为宽松，政策环境友好，“十五五”纲要确立了经济稳健增长的整体基调，强化了对新质生产力的转型决心，强调了数字中国、AI算力在未来转型中的重要作用，展望了新兴支柱产业与未来产业的方向。在算力需求供不应求的带动下，国内产业链有望加速替代进程，部分环节出现涨价状况。海外方面，中东地缘问题逐步缓解，叠加中美互访，短期外部不确定性风险所有降低。市场风险偏好维持高位，从wind数据看，第2季度宽基指数普遍上涨，其中科创类、成长风格指数涨幅明显扩大；结构上，分化进一步拉大，申万一级行业中仅电子、通信、建材，机械、基础化工上涨，其中电子行业一骑绝尘，涨幅高达90%，跌幅前三的申万一级行业分别是石油石化、农林牧渔、钢铁。AI产业链与传统产业形成明显的K型分化走势，潜在交易风险上升。

第2季度，本产品配置策略依旧结合自上而下和自下而上，重点关注以下机会：1）AI算力产业周期爆发，国产替代和涨价环节驱动行业空间的扩容和盈利的改善。2）“十五五”纲要指出的新兴产业、未来产业在政策、技术方面持续推进，结构性机会值得长期重视，如商业航天、新型能源、具身智能等。3）反内卷和消费等传统领域的政策持续推进，稳经济、稳通胀预期提升。

具体而言，本产品从景气角度出发，积极参与AI产业周期爆发的机会，提升科技制造品种的持仓比例，在有色、化工、机械、电子、医药、电力设备、新能源等领域进行了配置，积极关注具备全球核心竞争力、独特技术优势或商业模式的优质公司，择机进行品种优化。

本期报告

第3季度，国内方面，流动性依旧适度宽松，政策层面除继续强化“十五五”纲要，推动各领域“十五五”细则落地，还出台了房地产相关政策，从而对经济形成一定支撑。海外不确定性增大，伴随海外CSP厂商资本开支高企，债务增长、现金流承压成为AI产业的关注焦点，叠加韩国股市去杠杆、中东局势反复再次推高油价从而引发的美国加息预期升温，使全球风险偏好承压。国内AI产业链在7月快速回撤之后，较大程度地释放了此前聚集的交易风险，并在小幅修复之后在9月持续震荡下探，从而拖累A股在3季度表现不佳。从wind数据看，除红利指数外，第3季度宽基指数普遍下跌，其中科创类、成长风格类指数跌幅明显；结构上，申万一级行业电子、通信、电力设备和建材跌幅超20%，而申万一级行业煤炭、石化、银行涨幅超10%，表明市场风险偏好较第2季度明显下降，避险情绪提升。

本产品配置策略依旧结合自上而下和自下而上，从中长期角度关注以下几个层面的机会：1）AI算力产业周期中新技术迭代方向以及国产替代环节。2）“十五五”纲要指出的新兴产业、未来产业在政策、技术方面的进展情况。3）经济基本面持续改善的幅度和预期。从短期看，第3季度在市场风险偏好快速下降的过程中，本产品小幅增持了低估值红利资产的配置仓位，并从产业景气角度出发，择机优化了相关品种，等待AI产业进展机会。整体而言，本产品适度控制了组合估值水平和仓位水平，结构有所均衡，重点关注电子、医药、电力设备、机械、化工、有色、煤炭、石化等行业的投资机会。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.17%

2026Q1

83.91%

2026Q2

80.89%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.00	100.00%	合计	0.71	100.00%	—
权益投资	0.84	83.91%	权益投资	0.57	80.89%	-3.02
股票	0.84	83.91%	股票	0.57	80.89%	-3.02
银行存款和结算备付金合计	0.09	9.08%	银行存款和结算备付金合计	0.07	9.93%	+0.85
固定收益投资	0.05	5.36%	固定收益投资	0.05	7.09%	+1.73
债券	0.05	5.36%	债券	0.05	7.09%	+1.73
其他资产	0.02	1.65%	其他资产	0.01	2.09%	+0.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

66.42%

2026Q1

73.67%

2026Q2

61.36%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.84	84.56%	合计	0.57	83.14%	-1.42
制造业	0.73	73.67%	制造业	0.42	61.36%	-12.31
采矿业	0.02	1.81%	采矿业	0.06	9.24%	+7.43
—	—	—	金融业	0.04	5.32%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	5.89%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	5.23%	-0.66
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	1.99%	新增
农、林、牧、渔业	0.02	1.59%	—	—	—	退出
建筑业	0.00	0.45%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.15%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

35.58%

2026Q1

38.12%

2026Q2

35.83%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比35.83%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	北方华创	002371	7.12%	8,000	—	1	中国太保	601601	5.32%	118,000	新增十大	—
2	沪电股份	002463	4.61%	30,000	—	2	北方华创	002371	5.00%	5,600	-2.12	-2,400
3	德业股份	605117	3.85%	36,000	退出十大	3	东阿阿胶	000423	3.80%	57,000	新增十大	—
4	生益	600183	3.49%	20,000	退出十大	4	凯莱英	002821	3.50%	12,800	新增十大	—
5	多氟多	002407	3.34%	66,000	退出十大	5	陕西煤业	601225	3.32%	88,000	新增十大	—
6	中国巨石	600176	3.30%	45,000	退出十大	6	中国海油	600938	3.20%	66,000	新增十大	—
7	拓普	601689	3.29%	58,000	退出十大	7	恒瑞	600276	3.15%	46,000	新增十大	—
8	华海清科	688120	3.09%	9,520	—	8	沪电股份	002463	2.96%	17,600	-1.65	-12,400
9	麦格米特	002851	3.03%	18,000	退出十大	9	新泉股份	603179	2.94%	50,000	-0.06	-10,000
10	新泉股份	603179	3.00%	60,000	—	10	华海清科	688120	2.64%	8,000	-0.45	-1,520

持有 0

东方新兴成长混合 ：2026第三季度报告（400025）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

东方新兴成长混合：2026第三季度报告（400025）