华富价值增长混合 ：2026第三季度报告（410007）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.13%

日涨幅

2.6614

净值

（11-02）
近1年：-0.74%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.43%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.80%
1110/2296良好
近1月-6.80%
988/2295良好
近3月-9.15%
1130/2282良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华富价值增长混合 ：2026第三季度报告（410007）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,728万份
2026Q1
3,442万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期报告无此数据
3

投资目标

上一期报告
无数据
本期报告
本基金通过投资于价值相对低估且能为股东创造持续稳定回报的公司，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
4

投资策略

上一期报告
无数据
本期报告
本基金采用较为灵活的投资策略。在资产配置中，本基金采用自上而下的方式，通过分析证券市场投资环境，预测股票市场和债券市场未来收益和风险，确定资产配置方案；在股票选择中，本基金采用定量分析、定性分析和实地调研等方法，自下而上，精选个股。
5

业绩比较基准

上一期报告
无数据
本期报告
沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%
6

风险收益特征

上一期报告
无数据
本期报告
本基金属于灵活配置混合型证券投资基金。一般情况下，其风险和收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
7

基金经理简介

卞美莹| 任职时间: 2026年1月15日| 证券从业年限: 7年

复旦大学金融硕士，硕士研究生学历。2019 年 7 月进入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部助理行业研究员、行业研究员、基金经理助理，自2025年9月18日起任华富消费成长股票型证券投资基金基金经理，自2026年1月15日起任华富卓越成长一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2026年1月15日起任华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月1日起任华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月1日起任华富医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理，具有基金从业资格。

8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国民经济运行总体平稳，发展韧性持续彰显。
宏观经济数据来看，我国外贸韧性持续，新动能成长壮大，成为宏观经济主要支撑。投资方面，2026年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%，三大分项来看，制造业投资增速小幅改善，基建投资和房地产开发投资增速降幅有所扩大。消费方面，1-5月份，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%，其中除汽车以外的消费品零售额190022亿元，增长2.7%。出口方面，以美元计，1-5月份，我国出口总值17134亿美元，同比增长15.5%。
国内市场2026年二季度主要指数分化上涨，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为5.20%、11.90%、36.35%。行业表现方面，申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为电子、通信、建筑材料、机械设备、基础化工，涨跌幅分别为90.92%、63.84%、35.20%、23.41%、1.96%。下跌方面，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理跌幅居前，涨跌幅分别为-22.20%、-20.19%、-18.59%、-17.52%、-17.49%。
展望后市，我们坚信中国股市的长期牛市趋势没有变化，中长期的宏观与产业逻辑依然稳固。在产业与板块趋势层面：其一，我们长期坚定看好AI产业链的广阔发展前景，其作为全球经济增长核心动能的地位不可动摇，但考虑到相关标的短期累计涨幅较大，预计板块阶段性波动率或将显著放大。其二，我们长期坚定看好黄金资产的配置价值，在国际地缘博弈长期化以及美元信用体系重构的长逻辑未变背景下，近期美伊冲突等外部事件给黄金价格带来的短期扰动，反而为其提供了难得的战略布局良机。其三，我们高度看好新能源车产业的持续发展，国内龙头企业凭借深厚的技术壁垒与产业链优势，已构筑起强劲的全球竞争力与深厚的盈利护城河。最后，近期权益市场结构分化显著，传统产业及部分非AI类标的受宏观基本面及阶段性资金虹吸影响出现逆势下跌，当前其估值安全边际已较为凸显。
在组合配置与运作方面，针对市场极致的结构分化，本基金持仓将在维持核心宽基资产均衡配置、把握市场整体趋势的基础上做主动再平衡，适当向具备高性价比与估值安全边际的非AI类标的及优质传统产业倾斜。同时，我们坚持自下而上深度甄选远期空间广阔、具备跨越周期潜力的优质公司构筑核心股票池，并从中严格筛选基本面趋势向好的标的进行重点布局。我们将紧密跟踪产业演进与估值变化，灵活优化个股权重，持续推动组合迭代。我们对中国股市的长期向上充满信心，并将致力于通过组合的稳健运作，为投资者创造更优的持有体验与长期的可持续回报。
本期报告
2026年三季度，尽管外部环境动荡不安、不稳定不确定因素较多，但我国国民经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势。
宏观经济数据来看，我国对外贸易快速增长，新动能支撑作用增强。投资方面，2026年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）293092亿元，同比下降7.2%，三大分项来看，房地产开发投资、基建投资增速降幅有所收窄，制造业投资延续疲软。消费方面，1-8月份，社会消费品零售总额327569亿元，同比增长1.1%，其中除汽车以外的消费品零售额301764亿元，增长2.7%。出口方面，以美元计，1-8月份，我国出口总值29238亿美元，同比增长19.3%。
国内市场2026年三季度主要指数出现不同程度的下跌，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%。行业表现方面，申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物，涨跌幅分别为19.29%、15.32%、15.10%、14.56%、10.12%。下跌方面，电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备跌幅居前，涨跌幅分别为-32.65%、-28.72%、-26.10%、-23.73%、-21.11%。
展望后续，宏观经济K型分化的格局仍在延续，AI产业无论对中国还是美国都是盈利端最重要的支撑，产业趋势是后续核心关注点。全球流动性来看，国际地缘政治因素的影响或长期化，与美国财政可持续性担忧一起，或使得美债长端收益率维持在较高位置，对全球权益资产形成一定程度的压制，权益市场走势将取决于分子分母两端力量的权衡。
我们坚信，中国股市长期牛市的趋势并未改变，中长期宏观与产业发展的基础依然稳固。板块层面，AI产业链短期调整幅度较大。我们长期坚定看好AI产业链的发展前景及其对全球经济增长的支撑作用，但部分公司前期估值已处高位，经历调整后配置价值相对来看仍不突出，我们将持续跟踪基本面与估值变化，待时机成熟后择机布局。此外，在国际地缘博弈长期化、美元信用体系重构的背景下，我们持续看好黄金资产的长期配置价值，短期扰动亦有望提供良好的布局窗口。与此同时，地缘博弈的长期化也将持续拉动军工需求，为军工板块带来新的发展机遇，我们看好其中长期发展前景。
组合配置与运作方面，面对市场显著的结构性分化，本基金将在维持核心宽基资产均衡布局、把握市场整体方向的基础上，积极推进持仓再平衡，适度增配兼具性价比与估值安全边际的非AI类标的及优质传统产业。与此同时，我们将坚持自下而上的选股思路，深入挖掘长期成长潜力突出、具备穿越周期能力的优质企业，构建核心股票池，并重点配置其中基本面持续改善的标的。我们将紧密跟踪产业发展与估值变动，灵活调整个股配置比例，持续完善组合结构。我们对中国股市的长期向好前景充满信心，并力争通过稳健的投资运作，为持有人创造更好的持有体验与长期可持续的投资回报。
截止本期末，华富价值增长混合A份额净值为2.8555元，累计份额净值为3.6555元。报告期，华富价值增长混合A份额净值增长率为-7.23%,同期业绩比较基准收益率为-7.16%。截止本期末，华富价值增长混合C份额净值为2.8256元，累计份额净值为2.8256元。报告期，华富价值增长混合C份额净值增长率为-7.32%,同期业绩比较基准收益率为-7.16%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
76.22%
2026Q1
72.92%
2026Q2
78.05%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资72.92%权益投资78.05%+5.13
股票72.92%股票78.05%+5.13
固定收益投资14.73%固定收益投资15.55%+0.82
债券14.73%债券15.55%+0.82
银行存款和结算备付金合计10.75%银行存款和结算备付金合计6.34%-4.41
其他资产1.60%其他资产0.06%-1.54
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
51.34%
2026Q1
51.23%
2026Q2
45.54%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计73.21%合计78.30%+5.09
制造业51.23%制造业45.54%-5.69
采矿业9.78%采矿业12.39%+2.61
金融业5.53%金融业7.02%+1.49
信息传输、软件和信息技术服务业1.05%信息传输、软件和信息技术服务业4.32%+3.27
交通运输、仓储和邮政业1.76%交通运输、仓储和邮政业3.82%+2.06
农、林、牧、渔业0.59%农、林、牧、渔业2.15%+1.56
科学研究和技术服务业1.20%科学研究和技术服务业1.48%+0.28
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.38%电力、热力、燃气及水生产和供应业1.29%-0.09
建筑业0.23%建筑业0.31%+0.08
房地产业0.22%——退出
租赁和商务服务业0.25%——退出
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
26.96%
2026Q1
27.48%
2026Q2
27.82%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.82%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1美埃7.09%—1紫金矿业4.11%+0.71
2紫金矿业3.40%—2中金黄金3.45%+0.89
3中金黄金2.56%—3山东黄金3.16%新增十大
4宁德时代2.49%退出十大4北化股份3.10%+0.91
5新和成2.43%退出十大5寒武纪2.74%新增十大
6新易盛2.26%退出十大6招商银行2.48%新增十大
7北化股份2.19%—7美埃2.35%-4.74
8立讯精密1.78%退出十大8中际旭创2.22%+0.63
9中泰化学1.69%退出十大9牧原股份2.15%新增十大
10中际旭创1.59%—10海光信息2.06%新增十大