华泰柏瑞积极成长混合：2026第三季度报告（460002）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.69%

日涨幅

1.3851

净值

（11-02）

近1年：+3.11%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.52%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.69%	-4.87%	-2.11%	547/1095良好
近1月	-2.53%	-11.78%	-7.82%	330/1094良好
近3月	-1.85%	-10.01%	-12.45%	227/1085优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华泰柏瑞积极成长混合：2026第三季度报告（460002）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.49亿份

2026Q1

3.34亿份

2026Q2

3.30亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

333,845,005.67

变化

-4,209,265.65

-1%

本期

329,635,740.02

投资目标

通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，投资于具备持续突出增长能力的优秀企业，辅以特定市场状况下的大类资产配置调整，追求基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金以股票类资产为主要投资工具，通过精选个股获取资产的长期增值；通过适度的大类资产配置来降低组合的系统性风险。

本基金将“自上而下”的趋势投资和“自下而上”的个股选择相结合。投资决策的重点在于寻找具有巨大发展潜力的趋势，发现并投资于有能力把握趋势并在竞争中处于优势的公司。

1、股票投资策略；2、大类资产配置策略；3、债券投资策略；4、权证投资策略；5、存托凭证投资策略。

本期报告

本基金以股票类资产为主要投资工具，通过精选个股获取资产的长期增值；通过适度的大类资产配置来降低组合的系统性风险。

1、股票投资策略；2、大类资产配置策略；3、债券投资策略；

4、权证投资策略；5、存托凭证投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数×60%+中信标普国债指数×40%（2007/05/29-2015/09/30）

沪深300指数×60%+中债国债总指数×40%（2015/10/1-至今）

本期报告

国证1000成长指数收益率×85%+中债-国债总全价（总值）指数收益率×15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金属主动管理的混合型证券投资基金，为证券投资基金中的较高风险较高收益品种，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金力争通过主动投资追求适度风险水平下的较高收益。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陆从珍| 任职时间: 2020年7月1日| 证券从业年限: 25年

复旦大学经济学硕士。历任上海市工商局职员；京华山一证券上海公司高级研究员；中企东方资产管理公司高级研究员；东方证券研究部资深研究员；华安基金管理有限公司研究发展部高级研究员、基金经理。2015年9月加入华泰柏瑞基金管理有限公司。2020年7月起任华泰柏瑞积极成长混合型证券投资基金的基金经理。2022年6月至2025年11月任华泰柏瑞匠心臻选混合型证券投资基金的基金经理。2024年8月起任华泰柏瑞盛世中国混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，虽然市场指数有所上涨，但结构分化，成长科技风格极致占优，尤其是AI成为绝对的主线，科创50涨75.74%、创业板指涨36.35%，而上证指数涨幅为5.20%。与宏观经济高度相关的周期性行业更是大幅跑输市场，以石化指数为例，二季度下跌25.6%。本基金主要投资于成长型公司，但在AI行业的比例不高，二季度净值有所上涨，但落后于主要指数涨幅，主要是1季度增配的油气，化工资产及持仓较重的军工，新能源资产拖累净值表现。

六月中下旬以来，可以观察到市场内部的波动性增加。半导体、AI算力等方向成交额占比逼近历史极值，交易拥挤度高、且估值高企，海外算力龙头公司波动加大，也带来A股算力公司股价的高波动。尽管部分行业已经累积巨大的涨幅，且波动加大，但我们对整体市场依然不悲观，且认为市场风格存在转换的可能。可以看到一些行业在经历二季度的大幅下跌以后，估值回落到较低水平，而经营情况则向好。在目前的估值下，很多公司的长期价值显著，我们将继续维持较高仓位。

本期报告

2026年3季度，A股市场大幅波动，多数指数均以下跌收盘，上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，在二季度表现最好的创业板指下跌27.8%，科创50指数下跌30.7%。但市场下跌主要集中在硬科技，申万30个行业中有17个上涨，可以说市场表现与二季度基本相反。本季度煤炭指数上涨16.1%，银行上涨14.9%，在二季度大幅下跌的石化指数则上涨12.7%。在3季度，本基金主要因AI相关个股拖累带动净值下跌，不过表现好于大盘，季度内基金净值下跌1.99%。

在六月中下旬即可以观察到市场内部的波动性增加。半导体、AI算力等方向成交额占比逼近历史极值，交易拥挤度高、且估值高企，海外算力龙头公司波动加大，也带来A股算力公司股价的高波动。由于部分行业已经累积非常大的涨幅，且波动加大，因此本基金在三季度减持了部分科技股，并适度降低了权益仓位，以回避可能的市场风险。同时基于长期价值判断，本基金增加了周期股的持仓比例。

展望四季度，美联储后续的利率政策、中东局势变化、科技成长股的三季报业绩表现、国际AI头部企业的营收变化趋势等都将会是股票市场关注的重点，在不确定的环境中，我们将聚焦相对确定性，增持业绩表现优秀而且估值偏低的公司，以期使基金获得较好的收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.72%

2026Q1

86.88%

2026Q2

70.51%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.87	100.00%	合计	4.74	100.00%	—
权益投资	4.23	86.88%	权益投资	3.34	70.51%	-16.37
股票	4.23	86.88%	股票	3.34	70.51%	-16.37
银行存款和结算备付金合计	0.56	11.47%	银行存款和结算备付金合计	0.89	18.70%	+7.23
其他资产	0.08	1.64%	其他资产	0.51	10.79%	+9.15
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增
固定收益投资	0.00	0.01%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

64.63%

2026Q1

60.37%

2026Q2

45.81%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.23	87.39%	合计	3.34	71.39%	-16.00
制造业	2.92	60.37%	制造业	2.15	45.81%	-14.56
信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	3.07%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.44	9.47%	+6.40
金融业	0.85	17.49%	金融业	0.37	7.88%	-9.61
采矿业	0.13	2.77%	采矿业	0.25	5.34%	+2.57
交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.40%	交通运输、仓储和邮政业	0.07	1.55%	+1.15
—	—	—	房地产业	0.06	1.31%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02
建筑业	0.02	0.48%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.13	2.75%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

45.50%

2026Q1

47.06%

2026Q2

37.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.58%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中航西飞	000768	6.02%	1,422,100	—	1	中航西飞	000768	5.15%	1,043,000	-0.87	-379,100
2	中材	002080	5.72%	307,700	退出十大	2	航发动力	600893	4.94%	595,000	+0.14	-11,100
3	中信证券	600030	5.02%	845,300	—	3	中航沈飞	600760	4.71%	505,675	+0.28	-15,600
4	国泰海通	601211	4.81%	1,279,900	退出十大	4	天山铝业	002532	3.57%	1,372,500	新增十大	—
5	航发动力	600893	4.80%	606,100	—	5	中际旭创	300308	3.28%	19,000	新增十大	—
6	中金	601995	4.72%	632,600	退出十大	6	航发控制	000738	3.22%	805,500	新增十大	—
7	中航沈飞	600760	4.43%	521,275	—	7	恺英	002517	3.20%	936,400	新增十大	—
8	中芯国际	688981	4.32%	131,802	退出十大	8	兖矿	600188	3.20%	771,100	新增十大	—
9	浪潮信息	000977	3.84%	265,500	退出十大	9	世纪华通	002602	3.17%	1,076,000	新增十大	—
10	聚辰股份	688123	3.38%	76,969	退出十大	10	中信证券	600030	3.14%	568,300	-1.88	-277,000

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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