汇添富民营活力混合：2026第三季度报告（470009）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.09%

日涨幅

7.1540

净值

（11-02）

近1年：+0.94%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.02%

-28%

-12%

21%

37%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.25%	-5.63%	-2.11%	3687/5607一般
近1月	-16.88%	-14.52%	-7.82%	3651/5596一般
近3月	-15.69%	-12.50%	-12.45%	3519/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富民营活力混合：2026第三季度报告（470009）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.72亿份

2026Q1

4.56亿份

2026Q2

4.35亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

456,115,501.69

变化

-20,886,308.65

-5%

本期

435,229,193.04

投资目标

本基金采用自下而上的方法，精选与中国经济发展密切相关的优秀民营企业上市公司股票进行投资布局，在科学严格管理风险的前提下，力求基金资产的中长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为混合型基金。股票投资的主要策略包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险，个股精选策略用于挖掘成长性较高且估值有吸引力的优秀民营企业上市公司以获取超额收益。本基金通过投资于具有良好的公司治理结构、灵活的用人和分配机制、独特的核心竞争优势等突出特征的优秀民营企业，以分享优秀民营企业成长所带来的资本增值。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、权证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证民营企业综合指数*80%+上证国债指数*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

马翔| 任职时间: 2016年03月11日| 证券从业年限: 15年

国籍：中国。学历：清华大学工学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2011年加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师，现任总经理助理，权益投资总监。2025年11月11日至2026年1月21日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年1月21日至2026年4月21日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2016年3月11日至今任汇添富民营活力混合型证券投资基金的基金经理。2019年5月6日至今任汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年3月19日至2021年9月22日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月22日至2025年4月3日任汇添富创新增长一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月24日至2025年9月19日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月28日至2025年4月11日任汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2021年2月9日至今任汇添富成长精选混合型证券投资基金的基金经理。2021年11月23日至2025年12月22日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2022年9月2日至2024年6月5日任汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金（QDII）的基金经理。2022年10月31日至2024年11月29日任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月28日至今任汇添富港股通科技精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年4月21日至今任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，中国股票市场震荡上行，而板块分化较大，沪深300指数上涨11.90%，在全球AI创新浪潮的带动下，代表科技成长方向的战略新兴指数、科创50指数均有超过50%的显著上涨，中证民企指数上涨19.44%。

本基金继续专注于民营企业，坚持以成长股为主，重点布局科技、医药、消费、高端制造领域。在坚持行业相对均衡原则的同时，二季度重点把握科技成长机遇，取得了一定的超额收益。

我们在前几期报告中提及的算力基础设施板块，仍然是市场的焦点，也是基金布局的重点，具体而言：光通信板块持续向上，随着光连接在大型数据中心的数量增加，相关的中国厂商在本轮创新浪潮中，进一步提升了自己的供应链地位；作为云厂商算力投资的最上游环节，半导体晶圆厂景气度持续提升，代工厂和存储IDM的价格不断上行，同时为缓解制造瓶颈，全球晶圆厂都在提高资本开支强度，给相关半导体设备、材料和零部件公司带来前所未有的上行周期；同时，AI浪潮不仅是一个投资板块，更是各行各业最重要的时代背景，算力投资对很多传统制造业的拉动作用开始体现，玻纤布、铜箔、电力设备、机床加工等行业的景气度快速提升，部分重资产环节体现出极强的涨价弹性。

与此同时，我们也在积极寻找大模型应用落地的投资机会，在流程工业AI、智能终端等方向有所布局。本基金持续专注于科技产业投资，跟踪人工智能浪潮对不同行业的影响，在其中寻找投资机会。在坚持子行业相对均衡原则的同时，把握阶段性主线脉络，重点出击，争取超额收益。

报告期内，科技以外的成长板块表现相对弱势，而我们坚持均衡原则，在医药、消费、高端制造板块，维持了相当的持仓比例。以医药行业为例，创新药出海和国内医保政策优化的内外共振逻辑没有变化，而医药股却在二季度有所震荡，正是我们增持和优化个股结构的机遇。资本市场的未来永远充满不确定性和不期而遇的机会，我们对各个板块保持紧密跟踪，用组合投资的策略来控制风险、力求收益。

本期报告

2026年三季度，股票市场回调，代表科技成长方向的战略新兴指数、科创50指数均有所回撤，中证民企指数表现亦弱于沪深300。

本基金继续专注于民营企业，坚持以成长股为主，重点布局科技、医药、消费、高端制造领域。报告期内，我们超配的算力基础设施硬件和半导体设备材料，都面临较大的回调压力。这轮下跌，一方面是市场对全球AI产业进展和资本开支增速产生了担忧，另一方面是对二季度快速上涨积累的乐观情绪的镜像回补。我们反复论证了人工智能的产业趋势，认为其仍处于发展初期阶段：大模型升级迭代加速，自回归训练方法崭露头角，各类应用场景方兴未艾，以订阅和API收入为代表的货币化形式高速增长。

如果静态地来看当前大模型产生的收入，与巨量资本开支相比，还是略显不足，但我们可以预见，随着模型能力提升和应用场景扩张，AI推理在未来会持续创造增量价值，支撑算力投入的增长。诚然，任何新兴产业的发展都不是一蹴而就的，螺旋式演进不可避免，叠加市场情绪的摇摆，股价波动亦不可避免。我们坚信，以人工智能的产业宽度和变革深度来看，资本市场的机会远远没有到头，每个阶段都会有新的投资脉络。向前展望：万亿美金的算力基础设施投入，是全球最前沿的硬科技方向，即使总量增速放缓，其技术迭代和产业格局变化带来的成长空间也足够可观；人工智能向办公、工业、科研等领域快速渗透，应用落地带来的产业变革，会成就新的行业"卖水人"；大模型能力从数字世界向物理世界跃迁，具身智能的泛化路径越来越清晰，可能带来新一轮智能终端的形态升级。

以CXO为代表的医药股，在报告期取得了一定超额收益，我们继续维持超配；同时，我们适度增加了低估值周期股的配置比例，并在机械制造行业内部做调整，降低整体估值，保持组合的均衡性。资本市场的未来永远充满不确定性和不期而遇的机会，我们的工作就是在行情乐观时保持冷静，在行情低迷时潜心研究，对各个板块保持紧密跟踪，用组合投资的策略来控制风险、力求收益。

本基金本报告期基金份额净值增长率为-25.43%，同期业绩比较基准收益率为-15.81%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.42%

2026Q1

92.22%

2026Q2

89.44%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	52.92	100.00%	合计	37.72	100.00%	—
权益投资	48.81	92.22%	权益投资	33.74	89.44%	-2.78
股票	48.81	92.22%	股票	33.74	89.44%	-2.78
银行存款和结算备付金合计	3.94	7.45%	银行存款和结算备付金合计	3.20	8.47%	+1.02
其他资产	0.17	0.33%	其他资产	0.79	2.09%	+1.76

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

81.30%

2026Q1

75.34%

2026Q2

65.95%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	39.24	75.34%	制造业	24.44	65.95%	-9.39
信息传输、软件和信息技术服务业	8.59	16.50%	信息传输、软件和信息技术服务业	5.48	14.79%	-1.71
科学研究和技术服务业	0.49	0.95%	科学研究和技术服务业	2.14	5.78%	+4.83
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.68	1.84%	+1.84
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.29	0.55%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.50	1.34%	+0.79
金融业	0.20	0.38%	金融业	0.40	1.08%	+0.70
—	—	—	批发和零售业	0.11	0.29%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
合计	48.81	93.72%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

40.07%

2026Q1

54.11%

2026Q2

41.68%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.68%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中控	688777	9.98%	4,423,028	—	1	中控	688777	9.10%	4,214,597	-0.88	-208,431
2	大族激光	002008	7.94%	2,756,300	退出十大	2	精智达	688627	4.94%	440,862	-1.88	-55,645
3	精智达	688627	6.82%	496,507	—	3	恒瑞	600276	4.55%	3,575,900	+1.12	+147,200
4	新易盛	300502	5.88%	504,480	—	4	中际旭创	300308	4.52%	207,300	-0.22	+12,800
5	中际旭创	300308	4.74%	194,500	—	5	寒武纪	688256	4.51%	165,552	+0.14	+22,876
6	寒武纪	688256	4.37%	142,676	—	6	新易盛	300502	3.69%	351,320	-2.19	-153,160
7	晶合集成	688249	3.89%	3,433,588	退出十大	7	药明康德	603259	2.70%	597,400	新增十大	—
8	中微半导体设备	688012	3.88%	430,790	退出十大	8	松发股份	603268	2.67%	463,900	新增十大	—
9	恒瑞	600276	3.43%	3,428,700	—	9	浙江鼎力	603338	2.52%	1,752,063	新增十大	—
10	杰瑞股份	002353	3.18%	1,087,500	退出十大	10	东方铁塔	002545	2.48%	6,631,102	新增十大	—

持有 0

汇添富民营活力混合 ：2026第三季度报告（470009）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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