工银量化策略混合：2026第三季度报告（481017）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.57%

日涨幅

4.0130

净值

（11-02）

近1年：+3.99%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.55%

-26%

-17%

-8%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.63%	-5.63%	-2.11%	1504/5607良好
近1月	-6.03%	-14.52%	-7.82%	1312/5596优秀
近3月	-9.73%	-12.50%	-12.45%	2110/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：国企改革

报告名称

工银量化策略混合：2026第三季度报告（481017）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,925万份

2026Q1

4,086万份

2026Q2

4,042万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

40,855,484.71

变化

-431,832.60

-1%

本期

40,423,652.11

投资目标

合理分散投资,有效控制投资组合风险,追求超越业绩基准的长期投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在基本面分析的基础上，采用数量化投资管理系统，对股票进行多角度、多视野、系统化分析研究，精选股票构建投资组合，在控制风险的前提下实现收益最大化，实现超越市场平均水平的长期投资业绩。主要包括大类资产配置策略、行业配置策略、股票资产投资策略、债券及其他金融工具投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

80%×中证800指数收益率+20%×上证国债指数指数收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币型基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金基于数量化投资管理系统进行投资，在混合型基金中属于风险中性的投资产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张乐涛| 任职时间: 2022年2月18日| 证券从业年限: 8年

硕士研究生。2018年加入工银瑞信，现任指数及量化投资部基金经理。2022年2月18日至2024年4月2日，担任工银瑞信优选对冲策略灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理；2022年2月18日至2024年4月2日，担任工银瑞信新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2022年2月18日至2024年4月2日，担任工银瑞信新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2022年2月18日至今，担任工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金基金经理；2022年2月18日至今，担任工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金基金经理；2023年8月31日至2025年2月7日，担任工银瑞信中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2025年2月7日至今，担任工银瑞信中证国新央企现代能源交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2025年2月7日至今，担任工银瑞信中证传媒指数证券投资基金（LOF）基金经理；2025年3月20日至今，担任工银瑞信粤港澳大湾区创新100交易型开放式指数证券投资基金基金经理；2026年2月11日至今，担任工银瑞信中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策相机抉择。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

本基金以量化选股为主，首先基于行业潜在增速、静态估值及远期估值、所处行业周期和资金流向等多维度，通过模型定量分析当前时点相对低估且产业趋势向好的细分行业，然后在细分行业内从多个维度定义并寻找优质公司，主要侧重的方向包括——具有清晰的长期增长潜力、估值相对合理、盈利能力稳健、公司现金流良好等特征。在二季度基金操作中，本基金未大幅度参与到科技板块的投资中，选股策略侧重质量价值风格，重点配置长期盈利确定性高和估值合理的稳定经营型的标的。

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中银行、煤炭、农林牧渔等涨幅居前。

基金以量化选股为主，首先基于行业潜在增速、静态估值及远期估值、所处行业周期和资金流向等多维度，通过模型定量分析当前时点相对低估且产业趋势向好的细分行业，然后在细分行业内从多个维度定义并寻找优质公司，主要侧重的方向包括——具有清晰的长期增长潜力、估值相对合理、盈利能力稳健、公司现金流良好等特征。在三季度基金操作中，本基金注重在低拥挤的赛道挖掘投资机会，选股策略侧重质量价值风格和下行风险，重点配置长期盈利确定性相对较高和估值较为合理的稳定经营型的标的。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

67.41%

2026Q1

60.22%

2026Q2

70.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.71	100.00%	合计	1.76	100.00%	—
权益投资	1.03	60.22%	权益投资	1.24	70.80%	+10.58
股票	1.03	60.22%	股票	1.24	70.80%	+10.58
其他资产	0.53	30.89%	其他资产	0.23	12.81%	-18.08
银行存款和结算备付金合计	0.03	1.93%	银行存款和结算备付金合计	0.19	11.05%	+9.12
固定收益投资	0.12	6.96%	固定收益投资	0.09	5.35%	-1.61
债券	0.12	6.96%	债券	0.09	5.35%	-1.61
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

21.24%

2026Q1

18.03%

2026Q2

35.43%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.03	60.95%	合计	1.24	71.96%	+11.01
制造业	0.30	18.03%	制造业	0.61	35.43%	+17.40
采矿业	0.26	15.38%	采矿业	0.43	25.05%	+9.67
金融业	0.20	11.57%	金融业	0.14	8.31%	-3.26
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.20	11.85%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.05	3.11%	-8.74
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	2.13%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	-2.07
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.03	1.99%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.77%

2026Q1

43.08%

2026Q2

46.14%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比46.14%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	紫金矿业	601899	9.52%	640,022	—	1	紫金矿业	601899	9.96%	577,822	+0.44	-62,200
2	长江电力	600900	7.24%	461,900	—	2	洛阳钼业	603993	9.58%	981,700	+6.63	+697,800
3	美的	000333	6.08%	136,000	退出十大	3	藏格矿业	000408	5.12%	125,200	新增十大	—
4	宁德时代	300750	4.29%	18,440	—	4	宁德时代	300750	3.43%	20,345	-0.86	+1,905
5	海光信息	688041	3.04%	13,887	退出十大	5	长江电力	600900	3.08%	186,500	-4.16	-275,400
6	洛阳钼业	603993	2.95%	283,900	—	6	中国平安	601318	3.08%	99,800	+0.77	+18,200
7	平安银行	000001	2.58%	433,700	退出十大	7	神火股份	000933	3.02%	199,200	新增十大	—
8	北方华创	002371	2.57%	4,900	退出十大	8	云天化	600096	2.97%	184,500	新增十大	—
9	招商银行	600036	2.50%	119,100	退出十大	9	川恒股份	002895	2.96%	168,800	新增十大	—
10	中国平安	601318	2.31%	81,600	—	10	铜陵有色	000630	2.94%	879,700	新增十大	—

持有 0

工银量化策略混合 ：2026第三季度报告（481017）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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